Le procès-verbal récemment publié de la réunion de juillet de la Réserve fédérale confirme que les responsables favorables à une position ferme sur le contrôle de l’inflation restent aux commandes, optant pour le maintien des taux d’intérêt fixes tout en surveillant l’impact économique des tarifs douaniers.
Une position agressive alimentée par des risques d’inflation plus importants ?
La majorité des membres du comité ont estimé que le risque à la hausse de l’inflation était le plus important de ses deux risques principaux.
Cette position agressive intervient alors que les pressions extérieures liées à la politique commerciale continuent de compliquer les perspectives économiques. Selon un analyste, les tarifs douaniers sont un facteur primordial qui maintient l’inflation comme une préoccupation de premier ordre pour la banque centrale.
“L’inflation demeure une priorité pour les responsables de la Fed, car les tarifs douaniers représentent toujours un risque pour l’économie et une augmentation de l’inflation”, a déclaré Eric Teal, directeur des investissements chez Comerica Wealth Management.
Teal a noté que le tarif effectif sur les importations a augmenté d’environ 16 % en août. Ce sentiment se retrouve dans les discussions internes de la Fed, où les participants ont observé que “la désinflation semblait avoir stagné, les tarifs douaniers exerçant une pression à la hausse sur l’inflation des prix des biens”.
Le risque d’inflation l’emporte sur le risque de chômage
La décision de maintenir le taux des fonds fédéraux dans une fourchette cible de 4,25 % à 4,5 % n’était pas unanime, révélant une division croissante au sein du comité. Les gouverneurs Michelle W. Bowman et Christopher J. Waller ont tous deux voté contre la décision, préférant abaisser la fourchette cible de 25 points de base.
Leur position s’aligne sur les récents propos du président Donald Trump, qui a critiqué la banque centrale sur les réseaux sociaux pour avoir nui à l’industrie du logement, en insistant sur le fait qu’ “il n’y a pas d’inflation” et en appelant à une “grande réduction des taux”.
Cependant, l’avis de la majorité a prévalu. Chris Zaccarelli, directeur des investissements chez Northlight Asset Management, a déclaré que le procès-verbal montre clairement pourquoi la Fed n’a pas réduit les taux. La décision a été prise “parce que la majorité des responsables ont estimé que le risque d’une inflation plus élevée l’emportait sur le risque d’un chômage plus élevé”, a-t-il déclaré.
Tous les regards sont tournés vers Jackson Hole, l’IPC d’août et la décision de la Fed en septembre
Avec la décision de juillet expliquée, tous les regards se tournent maintenant vers la prochaine réunion de la Fed en septembre.
Zaccarelli a suggéré que le président Jerome Powell est susceptible de “garder ses cartes près de sa poitrine” lors du prochain symposium de Jackson Hole, en soulignant que la Fed reste dépendante des données et qu’elle aura besoin de voir les principaux rapports sur l’emploi et l’inflation avant de faire son prochain mouvement.
Le symposium de politique économique de trois jours commence le jeudi 21 août et se poursuivra jusqu’au 23 août. Le thème du symposium de 2025 est “Les marchés du travail en transition : démographie, productivité et politique macroéconomique”.
Le mouvement des prix
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) et Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ), qui suivent respectivement les indices S&P 500 et Nasdaq 100, ont chuté avant l’ouverture du marché ce jeudi. Le SPY était en baisse de 0,17 % à 637,03 dollars, tandis que le QQQ a chuté de 0,088 % à 565,40 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Lire la suite
Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’intelligence artificielle et a été examiné et publié par les éditeurs de Benzinga.
Crédit : Jack Gruber-USA TODAY/ Imagn