Les actions des sociétés d’exploitation aurifère ont connu un rallye spectaculaire, certaines entreprises constatant des gains s’approchant des 200 % depuis le début de l’année. Pourtant, un stratégiste macroéconomique de premier plan estime que le secteur est encore largement sous-évalué et qu’il devrait afficher des marges bénéficiaires historiques.
La valorisation des sociétés d’exploitation aurifère diminue malgré un rallye stellaire
Otavio Costa, stratégiste macroéconomique chez Crescat Capital, a souligné dans un récent message sur X que malgré l’impressionnante hausse des cours des actions, les ratios cours/bénéfices (C/B) du secteur avaient en réalité « diminué — signe que les bénéfices des sociétés minières croissent plus vite que leurs cours des actions. »
L’analyse de Costa, étayée par un graphique convaincant comparant les bénéfices par action (BPA) de l’indice or et argent de la Bourse de Philadelphie par rapport à son prix, illustre une divergence spectaculaire.
Les sociétés d’exploitation aurifère devraient afficher des marges bénéficiaires ‘historiques’
Les prix ont grimpé régulièrement, mais les BPA ont quant à eux littéralement explosé, aboutissant à une situation où la valorisation du secteur apparaît remarquablement bon marché par rapport à sa rentabilité florissante.
« Les bénéfices par action de l’indice or et argent de Philadelphie ont plus que quadruplé au cours des cinq dernières années », a noté Costa.
Il a conclu par une prédiction audacieuse : « Si les prix de l’or se maintiennent ou augmentent, ces sociétés pourraient selon moi afficher certaines des marges bénéficiaires les plus élevées de l’histoire du secteur ».
Le cours de l’or s’envole vers les 3 900 dollars l’once
Cette perspective optimiste pour les sociétés d’exploitation aurifère fait suite à une solide hausse des prix de l’or, qui frôle actuellement la barre des 3 900 dollars par once, après une augmentation de 45,95 % au cours de la dernière année.
Ce rallye, selon les experts, n’est pas simplement une réaction à des événements fugaces tels que des arrêts temporaires du gouvernement, mais plutôt le reflet de changements économiques plus profonds.
Eugenia Mykuliak, fondatrice et directrice exécutive du groupe B2PRIME, s’est exprimée sur le paysage macroéconomique dans son ensemble. « À 3 900 dollars l’once, la hausse de l’or a peu à voir avec l’arrêt du gouvernement lui-même. Au contraire, elle reflète des inquiétudes plus profondes quant à la capacité de la Réserve fédérale à surmonter le dilemme de sa politique monétaire », a expliqué Mykuliak.
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L’or poussé par les inquiétudes macroéconomiques ?
Mykuliak a souligné que « le récit économique est façonné par des forces structurelles — incertitude monétaire, tensions fiscales et appétit mondial pour le risque. »
Ces facteurs sous-jacents suggèrent que l’ascension de l’or est principalement motivée par des inquiétudes macroéconomiques soutenues plutôt que par des manchettes éphémères, ce qui constitue une base solide pour la poursuite de la vigueur de ce métal précieux.
C’est précisément cet environnement durable de prix élevé de l’or qui alimente la projection de Costa pour des marges bénéficiaires sans précédent parmi les sociétés d’exploitation aurifère, faisant de leur statut actuel « sous-évalué » un point particulièrement remarquable pour les investisseurs.
La combinaison d’une forte croissance des bénéfices, de valorisations attrayantes et d’un contexte macroéconomique favorable dresse un tableau convaincant pour l’avenir des actions minières aurifères.
Le mouvement des prix
Voici une liste de quelques sociétés d’exploitation aurifère et de fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent l’évolution des sociétés d’exploitation aurifère et qui pourraient intéresser les investisseurs.
| Actions | Performances depuis le début de l’année | Performances sur un an |
| Harmony Gold Mining Company Ltd. (NYSE:HMY) | 117,45 % | 74,29 % |
| Perpetua Resources Corp. (NASDAQ:PPTA) | 87,06 % | 125,66 % |
| Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO) | 87,70 % | 67,04 % |
| Sandstorm Gold Ltd. (NYSE:SAND) | 118,56 % | 106,97 % |
| Iamgold Corp. (NYSE:IAG) | 133,87 % | 145,30 % |
| Skeena Resources Ltd. (NYSE:SKE) | 96,16 % | 114,22 % |
| Kinross Gold Corp. (NYSE:KGC) | 157,59 % | 160,49 % |
| Newmont Corporation (NYSE:NEM) | 124,00 % | 59,17 % |
| Royal Gold Inc. (NASDAQ:RGLD) | 48,72 % | 40,99 % |
| Anglogold Ashanti PLC (NYSE:AU) | 194,45 % | 165,94 % |
| ETF sur les sociétés d’exploitation aurifère | Performances depuis le début de l’année |
| VanEck Gold Miners ETF (NYSE:GDX) | 118,25 % |
| VanEck Junior Gold Miners ETF (NYSE:GDXJ) | 122,84 % |
Le cours au comptant de l’or en dollars US est en hausse de 0,52 % pour s’établir à environ 3 885,93 dollars par once. Son dernier record était de 3 895,33 dollars par once. Les prix ont augmenté de 23,79 % au cours des six derniers mois et de 45,95 % au cours de la dernière année.
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement l’indice S&P 500 et l’indice Nasdaq 100, ont enregistré une hausse ce jeudi avant l’ouverture du marché. Le SPY a progressé de 0,28 % pour s’établir à 670,29 dollars, tandis que le QQQ a gagné 0,57 % pour atteindre 606,66 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’intelligence artificielle. Il a été examiné et publié par les rédacteurs de Benzinga.
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