Aswath Damodaran, professeur de finance à la NYU Stern, connu sous le nom de « doyen de l’évaluation », a lancé un avertissement sévère concernant les valorisations des géants de la tech, citant spécifiquement Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA) et Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) comme étant les entreprises les plus irrationnellement valorisées sur le marché actuel.
Nvidia et Tesla sont les entreprises les plus irrationnellement valorisées
Lors du podcast Prof G Markets le 14 novembre, Damodaran a exprimé son scepticisme quant à la tarification actuelle de Nvidia, la chérie de l’IA, qui a vu sa capitalisation boursière dépasser les 5 000 milliards de dollars en 2025.
Selon Damodaran, le raisonnement mathématique derrière le prix de l’action du fabricant de puces « ne tient tout simplement pas la route ».
« Ce que vous avez sous les yeux, c’est la plus grande entreprise jamais créée, qui va livrer perpétuellement des marges brutes de 80 % sur des revenus qui vont atteindre mille milliards de dollars ou plus », a déclaré Damodaran, en décomposant les attentes improbables intégrées dans le prix de l’action de Nvidia. « Rien de tout cela ne résiste à un quelconque examen. »
Damodaran a placé Tesla dans la même catégorie « irrationnelle », mais pour des raisons différentes. Alors que la valorisation de Nvidia souffre d’une surextension mathématique, Damodaran a expliqué que le problème de Tesla est une incohérence fondamentale.
« Je ne suis même plus sûr de ce qu’est Tesla en tant qu’entreprise », a-t-il noté. « Je ne peux pas vous raconter son histoire parce que je ne suis pas sûr que Tesla sache ce qu’elle est. »
Toutes les actions des Big Tech vont s’effondrer lors d’une correction
Le point de vue baissier du professeur va au-delà du choix individuel d’actions. Il a averti que les actions du Magnificent 10, qui représentent aujourd’hui environ 40 % de la capitalisation boursière totale du S&P 500, n’offrent « aucun endroit où se cacher » en cas de correction.
Il prédit que toute baisse importante de ces leaders se répercuterait sur le marché dans son ensemble, ce qui nuirait autant aux fonds indiciels qu’aux investisseurs passifs.
Damodaran classe Alphabet et Amazon comme étant les ‘moins surévalués’
Malgré son évaluation sombre des leaders, Damodaran a identifié Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) et Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) comme étant les entreprises « les moins surévaluées » parmi les cohortes des géants de la tech.
Il a suggéré que des entreprises comme Amazon ont des moyens plus clairs de monétiser leur efficacité sans compter uniquement sur le récit de la « flambée de l’IA ».
Pour la première fois de sa carrière, Damodaran a révélé qu’il placait des parties de son propre portefeuille en liquidités et qu’il envisageait même des objets de collection, un choix qu’il a admis être radical pour un investisseur valeur.
« Il serait difficile d’en trouver un qui soit sous-évalué », a-t-il déclaré à propos des principales actions technologiques. « Rien n’est bon marché. »
Que disent les classements de NVDA et TSLA ?
TSLA était en baisse de 0,38 % dans les échanges avant l’ouverture du marché mardi après avoir clôturé en hausse de 1,13 % à 408,92 dollars l’action lundi. L’action avait progressé de 7,81 % depuis le début de l’année et de 20,72 % sur un an.
Les Edge Stock Rankings de Benzinga indiquent que TSLA maintient une tendance des prix plus forte à moyen et long terme et une tendance faible à court terme, avec un classement des valeurs faible. Les détails de la performance sont disponibles ici.
NVDA a clôturé en baisse de 1,88 % à 186,60 dollars l’action lundi et a perdu 0,94 % dans les échanges avant l’ouverture du marché mardi. L’action avait progressé de 34,91 % depuis le début de l’année et de 33,14 % sur un an.
Elle maintenait une tendance des prix plus forte à moyen et long terme et une tendance faible à court terme, avec un classement des valeurs faible. Les détails de la performance sont disponibles ici.
Les contrats à terme du S&P 500, du Nasdaq 100 et des indices Dow Jones étaient en baisse mardi, après une forte chute lundi.
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Avertissement : Ce contenu a été partiellement produit à l’aide d’outils d’IA. Il a été revu et publié par les éditeurs de Benzinga.
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