Suite à la récente baisse des taux de la Réserve fédérale, le professeur de finance de Wharton, Jeremy Siegel déclare que les chances d’une autre baisse en décembre sont maintenant de 50/50. Il s’attend toutefois à ce que le S&P 500 atteigne la barre des 7 000 d’ici la fin de l’année.
Powell met un terme à l’engouement excessif pour la baisse des taux en décembre
Dans une récente interview, l’économiste principal de Wisdom Tree a fait valoir que les commentaires du président de la Fed Jerome Powell après la réunion – dans lesquels il a déclaré qu’une baisse des taux en décembre “n’est pas une garantie” et “loin de là” – ont été une manœuvre délibérée pour gérer les hypothèses des investisseurs.
“Le président Powell, plus que tout autre président que je peux me rappeler… est très sensible à la préparation des marchés en fonction des activités de la Fed”, a déclaré Siegel. Ce dernier a également noté que les probabilités de baisse des taux sur le marché s’étaient élevées à “70, 80, 90 %”.
L’objectif de Powell, selon Siegel, était de “corriger cela” et de ramener ces probabilités à 50/50. “Surtout s’il croit que les marchés vont dans une certaine direction, ce qui n’est pas sûr… il va corriger ça.”
Le fond du problème, selon Siegel, est que la Fed ne sait vraiment pas quelle sera sa prochaine mesure. “La vérité, c’est qu’ils ne savent pas ce qu’ils vont faire tant qu’ils n’ont pas vu ce qui va se passer dans les six semaines suivantes”, a-t-il déclaré.
Les six prochaines semaines “très importantes”
Ces six semaines “très, très importantes” qui précèdent la réunion du 10 décembre fourniront des données cruciales sur la santé du consommateur américain.
Siegel a déclaré que la Fed surveillerait de près les ventes au détail pendant les fêtes pour détecter tout “choc des prix” lié aux tarifs douaniers, ce qui pourrait inciter les consommateurs à faire marche arrière.
Siegel a souligné la position dépendante des données de la Fed, en assurant aux actionnaires qu’ils “ont la Fed dans leur dos”. Il a conclu que si les dépenses des consommateurs ralentissent, une baisse des taux est certaine, une baisse de 50 points de base étant possible si les données sont “très mauvaises”.
Cependant, si la saison des achats de Noël reste forte, “je pense que vous aurez une pause”.
Siegel voit le S&P 500 à 7 000
Malgré la nouvelle position plus prudente de la Fed, Siegel pense que le marché haussier a été “ébranlé, mais pas d’un coup fatal”. Il a déclaré que les bénéfices “phénoménaux” et les prévisions solides des entreprises soutenaient toujours le marché.
Si les commentaires de Powell ont atténué l’enthousiasme, Siegel a déclaré qu’il “pouvait encore voir des gains au cours des deux prochains mois” et qu’il “ne serait pas surpris si on atteignait 7 000 sur le S&P”.
Il a toutefois averti que la hausse des taux obligataires, qu’il s’attend à voir grimper, créera “un peu plus de défis” pour les rendements des actions.
Le dernier sommet du S&P 500 sur 52 semaines s’élevait à 6 920,34 points ; cependant, il a clôturé à 6 771,55, soit 1,17 % de moins, mardi. Alors que le Dow Jones et le Nasdaq 100 avaient également clôturé en baisse mardi, les contrats à terme étaient mitigés mercredi.
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