Les actions cotées aux États-Unis de grandes sociétés chinoises, dont Alibaba Group Holding Ltd (NYSE: BABA), Baidu Inc. (NASDAQ: BIDU), PDD Holdings Inc. (NASDAQ: PDD), JD.com Inc. (NASDAQ: JD), NIO Inc. (NYSE: NIO), Li Auto Inc.(NASDAQ:LI) et XPeng Inc. (NYSE: XPEV) ont chuté vendredi dans un contexte d’escalade des tensions géopolitiques entre Pékin et Washington.
Ce repli du marché reflète des frictions plus vastes et plus générales, qui sont en train de remodeler fondamentalement les flux commerciaux mondiaux.
Les exportateurs chinois s’adaptent à l’incertitude tarifaire
En réponse directe aux tarifs américains imprévisibles et aux différends commerciaux qui s’intensifient, les exportateurs chinois orientent activement leurs ventes vers des marchés autres que les États-Unis, notamment en Europe, en Amérique latine, au Moyen-Orient et en Afrique.
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Le cycle actuel de tarifs au coup par coup, de brèves trêves et de droits de douane à deux chiffres sur les produits chinois – en représailles aux restrictions d’exportation des terres rares par Pékin – a bouleversé les flux commerciaux mondiaux, fait baisser les prix et intensifié la concurrence étrangère, selon un rapport de Reuters.
Escalade des représailles et contrôle des matériaux critiques
Dans une nouvelle escalade, la Chine a renforcé ses contrôles d’exportation des terres rares et étendu la surveillance des utilisateurs de semi-conducteurs en guise de contre-mesure aux sanctions américaines.
Ces nouveaux règlements stipulent que les fabricants étrangers utilisant des équipements ou des matériaux chinois doivent obtenir des licences spécifiques.
De telles mesures renforcent fermement le contrôle de Pékin sur les matériaux essentiels à la fabrication de nombreux produits, des véhicules électriques aux systèmes avancés de radar militaire.
Bien que les exportations chinoises dans leur ensemble aient enregistré une hausse de 7,1 % au cours des neuf premiers mois de 2025, de nombreux fabricants individuels déclarent que leurs volumes de commandes et leurs revenus ont été réduits de moitié, certains d’entre eux allant même jusqu’à vendre des produits à perte dans leur course effrénée à la diversification mondiale.
Les sanctions perturbent la coopération dans la construction navale
Les frictions géopolitiques ont débordé dans la base industrielle maritime. Les sanctions chinoises contre les unités liées aux États-Unis de Hanwha Ocean perturbent activement la coopération en matière de construction navale entre Séoul et Washington en bloquant les approvisionnements en équipements et matériaux chinois.
Cette décision coïncide avec le fait que les États-Unis et la Chine imposent des frais portuaires supplémentaires aux navires de l’autre pays dans un contexte de tensions commerciales continues.
Le développement suscite de sérieuses inquiétudes quant à l’exécution du plan d’investissement massif de 150 milliards de dollars de la Corée du Sud, conçu pour soutenir la construction navale américaine, selon un rapport de Reuters vendredi.
Les responsables de Séoul avertissent que ces sanctions pourraient entraver l’approvisionnement en matériel du chantier naval de Philadelphie et d’autres filiales américaines, ce qui pourrait coûter 60 millions de dollars sur deux ans et entraîner des retards dans la livraison des navires.
Le champ de bataille des semi-conducteurs
Les tensions géopolitiques ont pris de l’ampleur après la pandémie de 2020 en Chine, qui a gravement perturbé la chaîne d’approvisionnement mondiale en semi-conducteurs, déclenchant une crise des puces pour les gadgets grand public et les automobiles.
Cette crise a incité les nations du monde entier à se concentrer sur la consolidation de leur position dans la fabrication nationale de puces afin de réduire leur dépendance à la Chine.
Les États-Unis, par exemple, ont commencé à exploiter les fabricants de puces tels que Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd. (NYSE: TSM) et Intel Corp. (NASDAQ: INTC) pour se concentrer sur les usines de puces nationales tout en étendant simultanément les restrictions d’accès de la Chine à la technologie des semi-conducteurs sophistiquée.
Cette stratégie, qui cite des menaces à la sécurité nationale, découlait des sanctions américaines contre le géant chinois des smartphones Huawei en mai 2019, sous l’administration de l’ancien président Donald Trump.
Par la suite, le gouvernement américain dirigé par le président Joe Biden a encore restreint la dépendance de la Chine aux technologies des entreprises telles que Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA), Micron Technology Inc. (NASDAQ: MU) et ASML Holding NV (NASDAQ: ASML), qui sont essentiels pour réaliser des ambitions en matière d’intelligence artificielle.
Les sanctions américaines contre des sociétés telles que Nvidia ont directement affecté les géants chinois de la technologie, dont Alibaba, qui continuent d’investir agressivement dans leurs projets d’IA afin de débloquer de nouvelles valeurs.
Le président Trump, lors de sa campagne, avait toujours mis l’accent sur la production nationale de biens, menaçant d’imposer des tarifs douaniers à ses partenaires commerciaux afin de favoriser la fabrication aux États-Unis.
Mouvement des prix
Le titre d’Alibaba (BABA) a reculé de 3,39 % à 159,49 dollars en avant-Bourse lors de la dernière vérification vendredi. Baidu (BIDU) a chuté de 4,05 %, PDD Holdings (PDD) a diminué de 3,15 % et JD.com (JD) a reculé de 2,69 %.
Les fabricants de véhicules électriques ont également enregistré des pertes, Nio (NIO) perdant 5,12 %, Li Auto (LI) 2,39 % et XPeng (XPEV) 4,68 %.
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