Le vendredi, l’Administration d’État pour la régulation du marché (SAMR) a appelé trois des principales plateformes de livraison alimentaire du pays: Ele.me, propriété du Groupe Alibaba (NYSE:BABA), Meituan (OTC:MPNGY) et JD.com (NASDAQ:JD). Le régulateur a exhorté ces entreprises à adopter des pratiques de concurrence plus “rationnelles” au milieu d’une guerre des prix croissante au sein du secteur.
L’intervention du SAMR a mis l’accent sur la nécessité pour ces plateformes de limiter les remises excessives et les tactiques promotionnelles. Le régulateur a souligné l’importance de favoriser une concurrence loyale et de maintenir un environnement de marché sain bénéficiant à toutes les parties prenantes, y compris aux consommateurs, aux commerçants, aux coursiers et aux plateformes elles-mêmes.
De plus, le SAMR a rappelé aux entreprises leurs responsabilités plus larges en matière de respect de la réglementation en vigueur en matière de commerce électronique, de lutte contre la concurrence déloyale et de sécurité alimentaire, comme l’a rapporté le vendredi par South China Morning Post.
Ces avertissements du régulateur surviennent après plusieurs mois de remises agressives de la part des trois entreprises. En février, JD.com a lancé une vague de baisses de prix en s’engageant à consacrer 10 milliards de yuans chinois (environ 1,4 milliard de dollars) pour améliorer la qualité des restaurants sur son application de livraison de repas.
Alibaba a répondu par sa propre campagne de subventions substantielles, investissant 50 milliards de yuans sur sa plateforme Taobao Shangou, qui comprenait notamment 100 jours de ventes “Super Saturdays”.
Meituan a ensuite rejoint une concurrence intense, réduisant les frais et élargissant ses services de livraison rapide à une gamme plus large de produits, tels que des produits d’épicerie, de l’électronique et des fleurs.
Cette concurrence féroce et ces remises profondes ont considérablement augmenté les volumes de commandes quotidiennes, qui ont grimpé d’environ 100 millions en début d’année à plus de 250 millions le week-end dernier.
Cependant, la durabilité de cette stratégie reste une préoccupation pour certains observateurs de l’industrie. Wang Puzhong, responsable du commerce local chez Meituan, a ouvertement critiqué cette tendance dans une interview avec LatePost, décrivant la guerre des prix comme “irrationnelle” et avertissant des pertes potentielles importantes pour les entreprises concernées.
Les analystes de JPMorgan Chase ont mis en garde contre le fait que les actions d’Alibaba, de Meituan et de JD.com pourraient rester sous pression au cours des trois prochains à six mois, les investisseurs devant faire face à l’incertitude liée au rétrécissement des marges de bénéfices et aux importantes dépenses promotionnelles.
Les données de Bloomberg mettent en lumière les pertes financières d’Alibaba, montrant une perte de 100 milliards de dollars de valeur marchande, son action ayant chuté de 27 % depuis mars, soit près du double de la baisse moyenne parmi ses homologues du secteur technologique. Les analystes de Goldman Sachs prévoient que l’unité de livraison de repas d’Alibaba seule pourrait subir des pertes de 41 milliards de yuans (environ 5,7 milliards de dollars) d’ici juin 2026.
Cet examen réglementaire et ses répercussions financières potentielles ne sont pas inédits en Chine. En 2021, les autorités chinoises ont collecté 23,6 milliards de yuans (environ 3,53 milliards de dollars) d’amendes antitrust, soit une augmentation de 52 fois par rapport à l’année précédente. Cela a été principalement motivé par une amende record de 18,2 milliards de yuans imposée à Alibaba et une amende de 3,4 milliards de yuans infligée à Meituan, toutes deux pour pratiques monopolistiques.
Actions sur les prix : Au dernier pointage, lundi, avant l’ouverture du marché, les actions de BABA avaient chuté de 0,07 % à 120,15 dollars. JD est en baisse de 1,36 %.
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