L’économiste Justin Wolfers a repoussé les critiques “sûres d’elles” des baissiers, suggérant que les craintes d’une bulle massive créée par l’IA sont peut-être exagérées et que les valorisations en forte hausse observées dans le secteur technologique “ont en fait du sens”.
Bulle de l’IA ou « belle révolution industrielle »
Dans un segment sur MSNBC, Wolfers a présenté le boom de l’IA comme une potentielle “belle révolution industrielle”. Il a fait valoir que, bien qu’il soit “certainement possible” que le marché soit dans une bulle, les importants investissements réalisés sont cohérents avec un véritable changement technologique.
Il a également indiqué que les valorisations pourraient être justifiées si l’IA tenait ses promesses, en automatisant des tâches simples et en libérant le potentiel humain pour la “poésie, le chant, la marche”.
Malgré sa position optimiste, le message principal de Wolfers était un avertissement sévère contre toutes les formes de conviction dans le marché actuel. Il a mis en garde en disant que “Détecter une bulle en temps réel, c’est comme essayer de repérer le sommet du mont Everest alors qu’on est encore en train de grimper”.
Il a souligné que le pic ne devient évident “que lorsqu’on commence à descendre”, ajoutant que “Toute personne qui exprime de la certitude… ne devrait pas le faire”.
Les taureaux contre les baissiers sur la bulle de l’IA
La suggestion de Wolfers selon laquelle les valorisations pourraient être rationnelles fait écho aux points de vue les plus haussiers de Wall Street. Goldman Sachs a récemment rejeté les préoccupations liées aux bulles, en projetant une $8 000 milliards d’opportunités et en affirmant que les niveaux d’investissement actuels sont soutenables.
Le célèbre analyste de Wedbush, Dan Ives, a qualifié ce moment de “second inning” de la révolution, en déclarant qu’il était “tard dans la soirée, à 22h30”, alors qu’il était au tout début de la “fête de l’IA”.
Ce point de vue contraste fortement avec les sombres avertissements des baissiers. La société d’investissement GQG Partners a récemment qualifié le marché de “dotcom dopé aux stéroïdes”, en soutenant que les conditions actuelles sont pires que le krach de 1999 en raison de “la détérioration des fondamentaux des entreprises”.
Crescat Capital a amplifié ce point de vue, en notant que les principales actions technologiques sont désormais valorisées 270 % plus en pourcentage du PIB qu’au sommet de la bulle internet.
Voir aussi : Peur d’une bulle de l’IA ? Cette fois, c’est différent, dit Goldman
La position prudente de Wolfers sur la bulle s’accompagne d’un avertissement sur la « récession sans IA »
Les commentaires de Wolfers invalident en fin de compte les deux extrêmes. “Les personnes convaincues qu’il y a une bulle… ont presque toujours tort”, a-t-il déclaré. “Si on savait vraiment, on ne serait pas dans la bulle”.
Cependant, la semaine dernière, il a fait valoir que les États-Unis fonctionnent effectivement comme “deux économies” dans lesquelles un important boom de l’IA cache une faiblesse significative dans tous les autres secteurs. Il a déclaré que sans la flambée des investissements liés à l’IA, le pays serait “au bord d’une récession sans IA”.
Les actions et FNB liés à l’IA brillent comme un diamant
Alors que l’indice S&P 500 a gagné 13,55 % depuis le début de l’année, la plupart des actions et des fonds négociés en bourse liés à l’IA ont surperformé le marché. Voici une liste que les investisseurs pourraient considérer.
| Nom du FNB | Performance YTD | Performance sur un an |
| iShares US Technology ETF (NYSE:IYW) | 23,58 % | 23,58 % |
| Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (NYSE:FTEC) | 21,07 % | 24,10 % |
| First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE:FDN) | 13,94 % | 26,38 % |
| iShares Expanded Tech Sector ETF (NYSE:IGM) | 24,99 % | 29,97 % |
| iShares Global Tech ETF (NYSE:IXN) | 24,04 % | 24,78 % |
| Defiance Quantum ETF (NASDAQ:QTUM) | 33,48 % | 72,22 % |
| Roundhill Magnificent Seven ETF (BATS:MAGS) | 18,78 % | 34,72 % |
| Actions | Performance YTD | Performance sur un an |
| Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA) | 32,47 % | 27,49 % |
| Apple Inc. (NASDAQ:AAPL) | 3,46 % | 6,69 % |
| Microsoft Corp. (NASDAQ:MSFT) | 22,70 % | 22,64 % |
| Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) | -3,26 % | 12,68 % |
| Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) | 33,13 % | 53,07 % |
| Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) | 19,64 % | 24,65 % |
| Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) | 15,83 % | 100,74 % |
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