Le GE Aerospace (NYSE:GE) a dépassé les attentes de Wall Street au troisième trimestre 2025, porté par une forte demande, une production accrue et une hausse des livraisons de moteurs.
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Le géant de l’aérospatiale a également relevé ses prévisions pour l’ensemble de l’année dans tous les domaines, ce qui indique un élan continu à l’approche de la dernière ligne droite de l’année.
GE Aerospace a annoncé des commandes totales de 12,8 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 % d’une année sur l’autre. Le chiffre d’affaires selon les normes comptables américaines (GAAP) a progressé de 24 % d’une année sur l’autre pour atteindre 12,18 milliards de dollars, dépassant l’estimation des analystes de 10,40 milliards de dollars. Le chiffre d’affaires ajusté a augmenté de 26 % pour s’établir à 11,3 milliards de dollars.
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Le bénéfice selon les normes comptables américaines (GAAP) a augmenté de 33 % pour atteindre 2,5 milliards de dollars, et le bénéfice d’exploitation a augmenté de 26 % pour atteindre 2,3 milliards de dollars. La marge bénéficiaire GAAP s’est élargie de 150 points de base pour atteindre 20,7 %, et la marge bénéficiaire d’exploitation est restée stable à 20,3 %.
Le bénéfice par action selon les normes comptables américaines (GAAP) a été de 2,04 dollars, en hausse de 31 %, tandis que le BPA ajusté a bondi de 44 % pour atteindre 1,66 dollar, au-dessus du consensus de 1,44 dollar.
Segments
Le chiffre d’affaires des moteurs et services commerciaux a augmenté de 27 % pour atteindre 8,9 milliards de dollars, grâce à une hausse de 28 % des services et une augmentation de 22 % des ventes d’équipements.
Le bénéfice a augmenté de 35 % pour atteindre 2,4 milliards de dollars, avec une amélioration des marges de 170 points de base pour s’établir à 27,4 %.
Les livraisons ont augmenté de 33 % d’une année sur l’autre, avec une augmentation de 40 % des livraisons des moteurs LEAP. Le segment a également obtenu des contrats d’approvisionnement en moteurs auprès de Korean Air et Cathay Pacific.
Le chiffre d’affaires de Defense & Propulsion Technologies a progressé de 26 % pour atteindre 2,8 milliards de dollars, tandis que les bénéfices ont augmenté de 75 % pour atteindre 386 millions de dollars.
La marge opérationnelle de l’unité s’est élargie de 380 points de base pour atteindre 13,6 %, soutenue par des volumes de moteurs plus importants, un mix client favorable et une amélioration des prix dans l’ensemble de son portefeuille.
Commentaires de la direction
Le président et chef de la direction, H. Lawrence Culp, Jr. a déclaré : « FLIGHT DECK, notre modèle opérationnel allégé propriétaire, est guidé par une approche axée sur le client pour l’amélioration continue, où les progrès quotidiens se cumulent pour produire des résultats significatifs. Nous constatons la matérialisation de cela au cours de ce trimestre avec des services solides et une production de moteurs pour nos clients. Nos investissements continus dans la durabilité du LEAP et l’avenir du vol nous permettront de tirer parti de cet élan et de nous positionner pour la croissance. »
Au cours du trimestre, GE Aerospace a généré 2,6 milliards de dollars de flux de trésorerie d’exploitation et 2,4 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible, réalisant ainsi une conversion de plus de 130 %. La société a continué d’investir dans la propulsion électrique hybride, les tests avancés pour les programmes GE9X et CFM RISE, ainsi que d’autres technologies de vol de nouvelle génération.
GE Aerospace a déclaré que la contribution des fournisseurs prioritaires avait augmenté de plus de 35 % par rapport à l’année précédente, les performances des fournisseurs étant supérieures à 95 % des engagements. Sa base installée de 78 000 moteurs – comprenant 49 000 unités commerciales et 29 000 unités militaires – a enregistré plus de 2,3 milliards d’heures de vol.
GE Aerospace a clôturé le troisième trimestre de 2025 avec un bilan solide, détenant 12,5 milliards de dollars en liquidités et 20,8 milliards de dollars en emprunts totaux, dont 2,0 milliards de dollars de nouvelle dette émise pour refinancer les échéances.
La société a déclaré avoir environ 1,07 milliard d’actions diluées en circulation et prévoit de reverser environ 8,1 milliards de dollars à ses actionnaires en 2025 via 7 milliards de dollars de rachats et 1,1 milliard de dollars de dividendes, soit une augmentation de 30 % d’une année sur l’autre.
Perspectives
Pour l’année 2025 dans son ensemble, GE Aerospace a relevé ses prévisions de BPA ajusté à 6,00-6,20 dollars, contre 5,60-5,80 dollars, ce qui est supérieur à l’estimation des analystes de 5,90 dollars.
Il prévoit désormais une croissance ajustée du chiffre d’affaires dans les hautes dizaines, un bénéfice d’exploitation de 8,65-8,85 milliards de dollars et un flux de trésorerie disponible de 7,1-7,3 milliards de dollars.
Le cours : Le titre GE Aerospace a progressé de 2,75 % à 311,00 dollars lors des échanges d’avant-Bourse mardi. L’action se négocie à un nouveau sommet sur 52 semaines, selon les données de Benzinga Pro.
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