Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM) a bondi jeudi après que le fabricant de puces sur contrats ait publié des résultats du deuxième trimestre supérieurs aux attentes des analystes, soutenu par la demande mondiale inextinguible pour ses technologies de processeurs avancées, essentielles pour les applications d’intelligence artificielle.
En tant que principal fournisseur de géants de la tech comme Nvidia (NASDAQ:NVDA) pour ses unités de traitement graphique (GPU) et Apple (NASDAQ:AAPL) pour ses smartphones, ces excellents résultats soulignent le rôle crucial que joue le groupe au sein de l’écosystème technologique mondial. La société a également publié des prévisions optimistes en matière de revenus pour le troisième trimestre, renforçant ainsi la confiance des investisseurs.
Taiwan Semiconductor a enregistré des ventes nettes trimestrielles de 30,07 milliards de dollars (933,79 milliards de nouveaux dollars taïwanais), en hausse de 38,6% d’une année sur l’autre (A/A), dépassant l’estimation consensuelle des analystes de 30,04 milliards de dollars. Les ventes nettes ont augmenté de 11,3% par rapport au trimestre précédent (T/T).
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Les bénéfices nets et les bénéfices par action se sont élevés à 398,27 milliards de nouveaux dollars taïwanais et à 15,36 nouveaux dollars taïwanais par action (ou 2,47 dollars), en hausse de 60,7% en glissement annuel (A/A), dépassant l’estimation consensuelle des analystes de 2,37 dollars.
En termes de revenus en dollars américains, la croissance en glissement annuel a été de 44,4% et de 17,8% en glissement trimestriel. Les performances en termes de revenus ont dépassé les prévisions de la société, évaluées entre 28,4 et 29,2 milliards de dollars.
La société a indiqué que les ventes de puces 3 nm représentaient 24 % des revenus totaux, les ventes de puces 5 nm 36% et les ventes de puces 7 nm 14%. Les technologies avancées (7 nm et moins) représentaient 74 % des revenus totaux.
En termes de plateforme, l’informatique haute performance (HPC) et les smartphones représentaient respectivement 60 % et 27 % des ventes nettes, tandis que l’IoT, l’automobile, le DCE et les autres représentaient 5 %, 5 %, 1 % et 2 % des ventes.
D’un point de vue géographique, les revenus provenant de clients basés en Amérique du Nord représentaient 75% du total des revenus nets au 2T25, tandis que les revenus provenant de la Chine, de la région Asie-Pacifique, du Japon et de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique) représentaient respectivement 9%, 9%, 4% et 3% des revenus nets totaux.
Profil de marge
Le fossé technologique d’AI de Taiwan Semiconductor a aidé la société à étendre ses marges brutes trimestrielles de 540 points de base à 58,6%. La marge d’exploitation a augmenté de 710 points de base à 49,6%.
Le directeur financier Wendell Huang s’attend à ce que son activité soit soutenue par une forte demande pour ses technologies de processus de pointe au cours du troisième trimestre.
Au cours du deuxième trimestre, les liquidités nettes générées par les activités opérationnelles ont totalisé 497,07 milliards de nouveaux dollars taïwanais (17,05 milliards de dollars). Les dépenses en capital de la société sur une base consolidée ont totalisé 9,63 milliards de dollars au deuxième trimestre 2025. Les liquidités et les titres négociables de la société s’élevaient à 90,36 milliards de dollars à la fin du trimestre.
Perspectives
Taiwan Semiconductor a publié des prévisions de revenus pour le troisième trimestre 2025, entre 31,8 et 33 milliards de dollars, par rapport à l’estimation consensuelle des analystes de 32,7 milliards de dollars. La société prévoit une marge brute de 55,5% à 57,5% et des marges bénéficiaires d’exploitation de 45,5% à 47,5%.
Un point important à noter est que le président de Taiwan Semiconductor, C.C. Wei, a annoncé en mars une augmentation significative des investissements de l’entreprise dans la production de puces aux États-Unis. Cet engagement supplémentaire de 100 milliards de dollars est venu s’ajouter aux 65 milliards de dollars précédemment promis en avril 2024 pour trois usines de fabrication en Arizona, l’une d’entre elles étant déjà opérationnelle.
Le titre de Taiwan Semiconductor a augmenté de plus de 20% depuis le début de l’année et de 57 % au cours du trimestre écoulé. Au cours de la même période, l’indice des semi-conducteurs PHLX (qui comprend Taiwan Semiconductor) a progressé de plus de 14% et de 48%.
Le titre a également bénéficié des rapports de cette semaine indiquant que l’administration Trump prévoit d’annoncer des investissements d’environ 70 milliards de dollars dans le domaine de l’intelligence artificielle et de l’énergie en Pennsylvanie, ainsi que la démarche du gouvernement américain visant à alléger certaines restrictions à l’exportation de puces vers la Chine.
Cependant, en juin, la société a reconnu des menaces potentielles pour l’avenir, en raison des politiques commerciales du Président Donald Trump, notamment ses menaces de “tarifs réciproques” sur Taiwan. Taiwan est actuellement soumis à des droits de douane de 32 % imposés en avril et participe actuellement à des discussions commerciales avec les États-Unis. De plus, Trump a indiqué la possibilité de droits de douane supplémentaires sur les semiconducteurs.
Selon Reuters, la société a noté que son client clé, Nvidia, s’était vu récemment autoriser par le gouvernement américain à reprendre ses ventes de puces H20 AI à la Chine. Le PDG de Taiwan Semiconductor, C.C. Wei, a déclaré lors d’une conférence de presse : « La Chine est un marché important, et mon client peut continuer à fournir des puces à ce marché. Il s’agit donc de nouvelles très positives à leur sujet, et en retour, pour Taiwan Semiconductor. »
Cependant, Wei a indiqué que l’élan des bénéfices du quatrième trimestre pourrait être différent. « Nous prenons en considération l’impact possible des tarifs et de beaucoup d’autres incertitudes, nous nous montrons donc plus prudents », a-t-il déclaré, ajoutant que Taiwan Semiconductor n’avait pas encore observé de changements dans le comportement de ses clients jusqu’à présent.
Mouvement des prix : Jeudi, le titre de Taiwan Semiconductor se négociait en hausse de 4,10 % à 247,30 $ avant l’ouverture du marché.
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