Jeudi, le titre de Tapestry, Inc. (NYSE:TPR) s’est effondré lors des échanges avant l’ouverture du marché malgré des résultats supérieurs aux prévisions de Wall Street pour le quatrième trimestre, grâce à la croissance à deux chiffres des revenus de sa marque phare Coach.
La maison-mère de Coach et Kate Spade a affiché des bénéfices ajustés de 1,04 dollar par action, en avance sur le consensus à 1,02 dollar, pour un chiffre d’affaires de 1,72 milliard de dollars, en hausse de 8 % sur un an et supérieur aux attentes.
Coach a enregistré une solide croissance de ses revenus dans le secteur des sacs à main, soutenue par un gain moyen des prix de détail du produit (AUR) à deux chiffres pour le trimestre et un gain à un chiffre pour l’année. Cela reflète l’attractivité de ses nouveautés et la traction généralisée de son offre de maroquinerie.
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La croissance globale des revenus de Tapestry a été menée par un gain de 14 % (+13 % en devise constante) de la marque Coach, avec 1,425 milliard de dollars de revenus. Les revenus de Kate Spade ont chuté de 13 % à 252,6 millions de dollars.
Le bénéfice brut est passé de 1,19 milliard de dollars à 1,32 milliard de dollars. La marge brute a augmenté de 74,9 % à 76,3 %, tirée par environ 200 points de base d’améliorations opérationnelles, partiellement compensée par un effet négatif de change de plus de 50 points de base.
La trésorerie, les équivalents et les investissements à court terme s’élevaient à 1,12 milliard de dollars, tandis que l’ensemble des emprunts s’établissait à 2,39 milliards de dollars. Cela a donné une dette nette de 1,27 milliard de dollars.
Les stocks étaient de 861 millions de dollars, comme prévu, ce qui excluait 92 millions de dollars des stocks de Stuart Weitzman classés comme des actifs détenus en vue de leur vente.
Dividende
La société a approuvé une augmentation de 14 % du dividende de l’entreprise, avec un dividende trimestriel en espèces de 40 cents par action ordinaire payable le 22 septembre aux actionnaires inscrits au registre à la clôture des opérations le 5 septembre.
“Nous avons atteint les objectifs audacieux que nous nous sommes fixés il y a trois ans dans un paysage dynamique, en livrant plus de 5 dollars de bénéfices ajustés par action et en restituant plus de 3 milliards de dollars cumulés aux actionnaires”, a déclaré Joanne Crevoiserat, PDG.
Perspectives
Pour l’exercice 2026, Tapestry prévoit un chiffre d’affaires d’environ 7,2 milliards de dollars, contre une estimation à 6,96 milliards de dollars, ce qui reflète une croissance à un chiffre provenant de l’année dernière.
À l’exclusion de la cession prévue de Stuart Weitzman, les ventes pro forma devraient augmenter à un rythme moyen à un chiffre à la fois en termes nominaux et en devises constantes, l’effet de change fournissant un coup de pouce de 80 points de base.
La marge d’exploitation devrait s’améliorer de plus de 250 points de base, bien que cela soit largement compensé par un frein estimé à 230 points de base provenant des tarifs et droits de douane supplémentaires, un impact de 160 millions de dollars lié aux changements de politique, au calendrier du sell-through et aux efforts d’atténuation. La société vise à compenser ces coûts complètement avec le temps.
La direction prévoit des frais d’intérêt net d’environ 65 millions de dollars, un taux d’imposition effectif d’environ 18 % et un nombre moyen pondéré d’actions diluées d’environ 213 millions. Le BPA ajusté est guidé entre 5,30 et 5,45 dollars, en hausse de 4 % à 7 % sur un an, malgré plus de 60 cents d’effets négatifs des tarifs et droits de douane. Le flux de trésorerie disponible ajusté devrait approcher les 1,3 milliard de dollars.
Le mouvement des prix : Jeudi, lors du dernier contrôle avant l’ouverture des marchés, les actions TPR ont reculé de 12,36 % à 99,50 dollars.
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