L’investisseur et fondateur de The Bear Traps Report, Lawrence McDonald, tire la sonnette d’alarme au niveau « Defcon 3 » alors que les indicateurs de risque systémique mettent en lumière l’augmentation du niveau de stress sur les marchés du crédit subprime.
Les prêts étudiants, un catalyseur de l’effondrement du subprime
McDonald affirme que la reprise des paiements des prêts étudiants fédéraux est un facteur clé de cet effondrement potentiel du crédit subprime, ce qui ajoute encore plus de stress à un marché déjà fragile, lors de son apparition dans Kitco News mercredi.
“Nous assistons à une contagion dans les prêts subprimes qui est en train de se propager”, a-t-il déclaré, en citant les exemples d’entreprises telles que SLM Corp. (NASDAQ:SLM) ou Sallie Mae, Navient Corp. (NASDAQ:NAVI) et Upstart Holdings Inc. (NASDAQ:UPST) comme exemples d’actions sensibles au crédit affichant une sous-performance croissante.
McDonald a lié cette pression sur le crédit à des changements de politique plus larges, notant le passage d’une “administration très progressiste” sous l’égide de l’ancien président Joe Biden à une équipe plus “conservatrice sur le plan financier” sous la direction du président Donald Trump. Il dit cela tout en se concentrant principalement sur les prêts étudiants, qui “redeviennent payants”.
Il a décrit la pression croissante sur les consommateurs, “les 60 % des consommateurs américains les plus modestes se font littéralement massacrer”, affirme-t-il, en ajoutant que c’est une “vraie préoccupation”. Il dit, “les 60 % des consommateurs les plus modestes se font littéralement taper sur la tête avec l’inflation et la hausse des taux”.
Faisant un parallèle historique, McDonald a évoqué l’effondrement en 2007 de New Century Financial, autrefois le plus grand prêteur subprime aux États-Unis. “New Century Financial… a fait faillite au printemps 2007”, note-t-il, “et le marché est monté, vous savez, les 6 mois suivants”.
Aucun signe d’un krach immobilier à la manière de 2008
L’investisseur Steve Eisman, qui a prédit de manière célèbre la crise des subprimes en 2008, affirme qu’il n’y a aucun signe d’une crise similaire qui se profile en 2025.
Il attribue cela au fait que les prêts subprime dans le secteur du logement ne représentent désormais qu’une part nettement inférieure dans l’ensemble, par rapport à ce qu’ils représentaient dans le passé. “C’est une petite industrie”, dit-il.
Le mois dernier, l’expert en finances personnelles Dave Ramsey a averti que les niveaux d’endettement par carte de crédit avaient atteint un niveau record de 1,21 billion de dollars, déclarant que cela pourrait menacer la stabilité financière à long terme des Américains.
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