La confrontation entre les États-Unis et le Venezuela, qui est en train d’évoluer, attire à nouveau l’attention des marchés de l’énergie, les investisseurs évaluant la manière dont les changements de sanctions, de diplomatie et de politique pétrolière pourraient se répercuter sur les entreprises américaines. Le Venezuela détient les plus grandes réserves prouvées de pétrole brut au monde, mais des années de troubles politiques, de sous-investissement et de restrictions ont fait en sorte que la majeure partie de ce pétrole ne soit pas exploitée.
Les récents développements ont remis le Venezuela sous les feux de la rampe, notamment parce que Washington réévalue son approche vis-à-vis de Caracas et que l’offre mondiale de pétrole reste tendue. Tout ajustement de la politique américaine pourrait remodeler les flux commerciaux, les niveaux de production et l’économie du raffinage.
Chevron Corp. (NYSE:CVX), l’une des entreprises intimement liées à ce dénouement. Chevron est le seul grand producteur de pétrole américain à travailler encore au Venezuela, grâce à une licence spéciale du département du Trésor qui permet une extraction et des exportations limitées. La société a des coentreprises qui durent depuis des décennies dans le pays.
Si les restrictions sont assouplies ou si l’influence américaine s’étend, Chevron pourrait avoir un accès plus large au pétrole lourd du Venezuela et pourrait potentiellement expédier plus de barils vers les raffineries de la côte du Golfe.
Halliburton Co. (NYSE:HAL) pourrait être un autre bénéficiaire potentiel. Le géant des services pétroliers a historiquement maintenu des équipements et des infrastructures au Venezuela dans le cadre de dérogations étroites des États-Unis. Bien que les licences actuelles n’autorisent pas le forage ou la manipulation du pétrole brut, toute future mesure d’assouplissement des sanctions pourrait susciter une demande pour l’expertise d’Halliburton, dans la mesure où le Venezuela tenterait de réparer ses puits, ses pipelines et ses installations de production vieillissants.
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Les raffineurs observent également la situation de près. Valero Energy Corp. (NYSE:VLO) possède certaines des raffineries de pétrole lourd les plus sophistiquées des États-Unis. Le pétrole vénézuélien fait partie des plus lourds au monde, ce qui le rend bien adapté au système de Valero.
Si ces barils revenaient sur les marchés mondiaux, les raffineurs comme Valero pourraient voir leurs marges s’améliorer grâce à une matière première moins chère, même en présence de prix du pétrole volatils.
“Le Venezuela pourrait produire 4 millions de barils au lieu des 1 million de barils qu’il produit par jour, mais il faudrait peut-être un peu moins d’une dizaine d’années et 100 milliards de dollars au total sur cette période pour le faire passer à 4 millions de barils”, a déclaré à The Atlantic Francisco Monaldi, expert en politique énergétique latino-américaine à l’université Rice.
Bien qu’il détienne environ 17 % des réserves mondiales de pétrole – plus de 300 milliards de barils – le Venezuela ne pompe actuellement qu’environ 1 million de barils par jour. Des années de mauvaise gestion, d’infrastructures en ruine et de sanctions ont plafonné la production.
Environ 80 % de la production sont acheminés vers la Chine, environ 15 % atteignant les États-Unis par le biais de coentreprises liées à Chevron et des volumes moins importants étant envoyés à Cuba, rapporte The Atlantic.
D’autres acteurs américains de l’énergie, tels qu’Exxon Mobil Corp. (NYSE:XOM) et ConocoPhillips (NYSE:COP) pourraient également ressentir des effets indirects dans la mesure où la dynamique de l’offre mondiale change. Les fonds axés sur l’énergie, notamment le Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLE) et le United States Oil Fund (NYSE:USO) pourraient voir une volatilité accrue à mesure que des signaux politiques émergent.
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