L’action de Cisco Systems (NASDAQ:CSCO) a gagné ~14% depuis le début de l’année, enregistrant une hausse de 18 % au cours des trois derniers mois. Pendant cette période, l’indice composite du NASDAQ (qui inclut Cisco) a progressé de plus de 7 % et 23 %. L’action se négocie près de son plus haut niveau sur 52 semaines à 69,78 dollars.
Cisco réalise la majeure partie de ses revenus en vendant du matériel et des logiciels de réseau – tels que des routeurs, des commutateurs et des appareils sans fil – ainsi qu’une large gamme de services et de solutions logicielles.
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Ces offres couvrent le cloud computing, la cybersécurité, la connectivité mobile, les outils de collaboration, la vidéo et l’analyse de données. La société génère également des revenus récurrents grâce à ses services par abonnement.
Les moteurs de croissance de Cisco
En février, les analystes de Wall Street ont mis en lumière l’élan croissant de Cisco grâce à une forte demande basée sur l’IA, des prévisions optimistes et des fondamentaux solides après la publication de ses résultats du deuxième trimestre. Les analystes, dont ceux de JPMorgan et de Piper Sandler, ont déclaré que Cisco était bien positionné pour répondre à la demande croissante en matière d’IA et de réseau dans les secteurs du cloud, des entreprises et des fournisseurs de services. Ils prévoient une croissance continue jusqu’en 2026, soutenue par des lancements de produits, un dynamisme en matière de sécurité et d’observabilité et des synergies avec Splunk.
En outre, en février, JPMorgan a noté que des entreprises comme Cisco et Arista Networks (NYSE:ANET) devaient agir rapidement pour protéger leurs parts de marché, car Nvidia (NASDAQ:NVDA) renforçait son contrôle sur la pile d’infrastructure de l’IA. Alors que la demande en matière de réseautage basé sur l’IA augmente, la solution Spectrum-X de Nvidia gagne du terrain auprès de grands clients tels que Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Oracle (NYSE:ORCL). Samik Chatterjee, de JP Morgan, s’attend à ce que les acteurs du secteur du réseautage subissent des pressions croissantes à mesure que Nvidia étend son emprise, en particulier avec des produits à venir comme le Blackwell Ultra, qui devraient faire grimper encore davantage la demande en calculs basés sur l’IA.
En mars, JPMorgan a noté que Cisco et Arista étaient mieux équipés pour faire face aux vents contraires de l’industrie, tels que les tarifs et les réductions budgétaires fédérales, grâce à leurs modèles économiques dans le logiciel et à leur capacité à répercuter les coûts, ce qui leur confère un avantage sur les sociétés de matériel plus standardisées.
Si les ralentissements des dépenses fédérales pouvaient exercer des pressions à court terme – en particulier pour Cisco, avec plus de 5 % de ses revenus liés aux contrats gouvernementaux -, JPMorgan s’attend à des gains à long terme à mesure que les agences fédérales moderniseront leur infrastructure informatique. Dans l’ensemble, les sociétés axées sur les logiciels et stimulées par l’infrastructure, comme Cisco, sont les mieux placées pour faire face à ces turbulences actuelles, selon JPMorgan.
Derniers résultats trimestriels
Le 14 mai, Cisco a annoncé un chiffre d’affaires du troisième trimestre de 14,15 milliards de dollars (contre 12,70 milliards de dollars il y a un an), dépassant l’estimation de la Street de 14,08 milliards de dollars.
Cisco a fait état d’une augmentation de 20 % en glissement annuel des commandes de produits, soit une croissance de 9 % en excluant Splunk, avec des gains dans toutes les régions et tous les segments de clientèle. La société a également obtenu plus de 600 millions de dollars de commandes d’infrastructure basée sur l’IA de la part de ses clients à grande échelle, dépassant ainsi son objectif d’un milliard de dollars avec un trimestre d’avance.
Pour le quatrième trimestre, Cisco a annoncé un chiffre d’affaires de 14,5 à 14,7 milliards de dollars, contre une estimation de 14,58 milliards de la part des analystes. La société a également revu à la hausse ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2025, passant de 56 à 56,50 milliards à une nouvelle fourchette de 56,5 à 56,7 milliards de dollars, contre une estimation de 56,47 milliards.
Les firmes de Wall Street, y compris Rosenblatt et Goldman Sachs, ont noté que des revenus plus élevés que prévu dans les secteurs du réseautage et de la collaboration ont permis de compenser les mauvais chiffres de la sécurité. Elles ont également souligné l’augmentation des marges brutes de l’entreprise et l’impact plus léger des tarifs sur ces prévisions. Les analystes ont mis en évidence les prévisions de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre de Cisco, soit 14,6 milliards de dollars, qui ont dépassé les attentes. Ils ont déclaré que la société surpassait Arista dans ce cycle lié à l’IA, en devenant plus réactive auprès de ses clients hyperscalers.
Mouvement des prix : Lors des dernières vérifications, mercredi, avant l’ouverture, l’action de Cisco prenait 0,13 % à 67,27 dollars.
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