Le capital-risqueur milliardaire Chamath Palihapitiya estime que le déclin à long terme du dollar américain ne constitue pas une préoccupation existentielle pour l’Amérique, malgré la pire performance du dollar pour un premier semestre en plus de 50 ans.
Ce qui s’est passé : S’exprimant vendredi dans le cadre du podcast All-In, Palihapitiya a répondu à l’animateur Jason Calacanis, soulignant que l’indice du dollar américain (DXY) a chuté de près de 11 % au cours des six premiers mois de 2025.
Alors que Calacanis a décrit cet effondrement comme “choquant”, Palihapitiya a déclaré que le dollar a chuté depuis plusieurs décennies sans conséquences majeures, car les gains des actifs américains ont systématiquement compensé la dépréciation de la monnaie.
“C’est un commerce à sens unique qui dure depuis très longtemps”, a déclaré Palihapitiya. “Les États-Unis financent beaucoup de croissance, et c’est la bonne décision. Sauf à voir un effondrement total de la monnaie, je soupçonne que cette dévaluation se poursuive. »
La question clé, selon Palihapitiya, est de savoir si le déclin du dollar représente un problème fondamental. “La réponse est que cela dépend. Parce que si les prix des actifs augmentent plus rapidement que la dévaluation du dollar, vous avez toujours une longueur d’avance”, a-t-il expliqué.
Palihapitiya a souligné que les actifs américains demeurent un “refuge” mondial en matière d’actions, d’immobilier et d’actifs durs. “La réalité, c’est que beaucoup de gens veulent toujours posséder ces actifs plus qu’ils ne veulent posséder d’autres actifs, et ces actifs sont libellés en dollars”.
Il a noté que la demande constante d’actifs libellés en dollars persistera tant qu’il y aura de l’ingéniosité et de la suprématie américaines, et cela compensera de manière significative les risques de détention en dollars.
Pourquoi c’est important : La chute du dollar s’est accélérée après le lancement par l’Allemagne d’un vaste programme de relance et la révélation en mars du programme « ReArm Europe » de 800 milliards d’euros par l’Union européenne. Les droits de douane de « la Journée de la libération » de Trump en avril, et une première contraction économique du trimestre, de 0,5% n’ont fait qu’accentuer la pression sur la monnaie.
L’économiste Peter Schiff a averti que “le monde perd confiance dans le dollar” après que les rendements des bons du Trésor à 10 ans aient grimpé à 4,5 % en mai. Warren Buffett a exprimé sa déception devant la dépréciation du dollar, déclarant que les investisseurs ne voudraient pas détenir d’actifs “dans une monnaie qui est vraiment en train de sombrer”.
Cependant, les analystes notent que la dépréciation du dollar est bénéfique pour les multinationales américaines avec des revenus importants à l’étranger, puisque environ 40-45% des revenus du S&P 500, suivi par le SPDR S&P 500 (NYSE:SPY), proviennent de l’étranger.
Mouvement des prix L’indice du dollar américain se négocie actuellement à 97,56, ce qui reflète un déclin sur l’année de 10,07%. Parmi les ETF connexes, le Fonds haussier sur l’indice du dollar américain Invesco DB (NYSE:UUP) a chuté de 7,92 % à 27,09 $, tandis que le Fonds haussier sur le dollar américain Bloomberg WisdomTree (NYSE:USDU) se négocie à 26,01 $, en baisse de 5,97 % depuis le début de l’année.
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