Cenovus Energy Inc. (NYSE:CVE) a annoncé jeudi qu’il allait acquérir MEG Energy Corp. (OTC:MEGEF) dans le cadre d’une transaction en espèces et en actions d’une valeur de 7,9 milliards de dollars, dette comprise, ce qui en fait l’un des plus grands acteurs du secteur des sables bitumineux au Canada.
Cenovus offrira aux actionnaires de MEG 27,25 $ par action, dont 75 % en espèces et 25 % en actions Cenovus. Les investisseurs pourront choisir un paiement entièrement en espèces ou entièrement en actions, sous réserve d’un plafond sur le montant total disponible de chacune de ces options. Sur une base proportionnelle, les actionnaires recevront environ 20,44 $ en espèces et 0,33 action de Cenovus par action MEG Energy.
La société fusionnée supervisera la production de plus de 720 000 barils par jour de sables bitumineux, en consolidant les actifs à Christina Lake. Cenovus a déclaré que la fusion améliore l’efficacité et offre l’un des ratios vapeur/huile les plus bas du secteur.
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La société a projeté 150 millions de dollars de synergies annuelles à court terme, avec une croissance prévue à plus de 400 millions de dollars d’ici 2028. Les dirigeants ont déclaré que l’accord serait immédiatement source d’enrichissement pour les flux de trésorerie et qu’il préserverait le profil de crédit de sa note d’investissement. La dette nette pro forma devrait s’élever à 10,8 milliards de dollars, soit moins d’une fois les flux de fonds ajustés.
“Cette transaction représente une opportunité unique d’acquérir une production d’environ 110 000 barils par jour au sein des ressources de sables bitumineux les plus qualitatives et durables du bassin”, a déclaré Jon McKenzie, président et PDG de Cenovus. Il a ajouté que MEG Energy avait “fait un travail fantastique dans le développement de ces actifs”.
Financement et rendement des actionnaires
La partie en espèces sera financée par un prêt à terme de 2,7 milliards de dollars et une facilité de trésorerie de 2,5 milliards de dollars souscrite par la Banque Canadienne Impériale de Commerce et JPMorgan Chase. Cenovus a déclaré qu’il mettrait à jour son cadre de rendement pour les actionnaires, en augmentant le retour sur capital à mesure que la dette nette se rapprochera de son objectif à long terme de 4 milliards de dollars.
Les conseils d’administration des deux sociétés ont approuvé à l’unanimité l’accord, qui devrait être conclu au quatrième trimestre 2025 après approbation des actionnaires et des autorités réglementaires.
Au 30 juin 2025, CVE détenait 2,563 milliards de dollars canadiens en liquidités et équivalents de trésorerie.
Les fonds négociés en bourse ayant une exposition au secteur comprennent le Energy Select Sector SPDR Fund (NYSE:XLE) et l’iShares U.S. Energy ETF (NYSE:IYE).
Le mouvement des prix : Les actions CVE gagnent 0,85 % à 15,34 $ avant l’ouverture des marchés, lors de la dernière vérification vendredi.
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