Jeudi, le titre de Canadian Solar Inc. (NASDAQ:CSIQ) a reculé après que la société ait annoncé un chiffre d’affaires du deuxième trimestre 2025 de 1,69 milliard de dollars, en hausse de 4 % sur un an, mais inférieur à l’estimation consensuelle de 1,95 milliard de dollars.
La société a annoncé une perte nette de 8 cents par action, contre un bénéfice de 2 cents un an plus tôt. Canadian Solar a publié une perte ajustée de 53 cents par action, décevant les analystes qui tablaient sur un bénéfice de 1,61 dollar.
Les livraisons totales de modules ont atteint 7,9 GW, en hausse de 14 % séquentiellement et en baisse de 4 % sur un an, les États-Unis, la Chine, le Pakistan, l’Espagne et l’Australie constituant les principaux marchés.
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La marge brute s’est creusée à 29,8 %, contre 17,2 % un an plus tôt, dépassant les prévisions des analystes situées entre 23 et 25 %, grâce aux contributions du secteur du stockage, à un ajustement de la taxe antidumping et de la taxe compensatoire aux États-Unis, ainsi qu’à la vente d’un projet américain. Le bénéfice brut est passé de 282 millions de dollars il y a un an à 505 millions de dollars.
Les dépenses d’exploitation ont augmenté à 377,59 millions de dollars, principalement en raison des dépréciations d’actifs. Le flux de trésorerie d’exploitation était de 189 millions de dollars, contre un flux négatif de 429 millions de dollars un an plus tôt.
La société a terminé le trimestre avec 2,3 milliards de dollars en liquidités totales et 6,3 milliards de dollars en dette, dont 1,8 milliard de dollars en emprunts sans recours.
Par segment, CSI Solar a généré 1,59 milliard de dollars de revenus, dont 1,02 milliard de dollars provenant des modules et 432 millions de dollars du secteur du stockage. Recurrent Energy a contribué à hauteur de 104 millions de dollars, dont 48 millions de dollars provenant des ventes de projets et 37 millions de dollars des opérations d’électricité et de stockage.
CSI Solar a annoncé un arriéré contractuel e-STORAGE de 3 milliards de dollars, tandis que le carnet de développement de Recurrent Energy s’élève à 27,3 GWp de solaire et 80,2 GWh de stockage.
Perspectives
Pour le troisième trimestre, Canadian Solar prévoit un chiffre d’affaires compris entre 1,3 et 1,5 milliard de dollars, en dessous de l’estimation de 1,63 milliard de dollars, ainsi qu’une marge brute de 14 % à 16 %.
Pour l’année entière, la société a abaissé ses prévisions de ventes à 5,6-6,3 milliards de dollars contre 6,1-7,1 milliards de dollars auparavant, loin du consensus des analystes qui s’élevait à 6,33 milliards de dollars.
Les livraisons de modules sont estimées entre 25 et 27 GW, avec un stockage compris entre 7 et 9 GWh.
Dr Shawn Qu, président du conseil d’administration et PDG, a déclaré : « Nous prévoyons que les marges du troisième trimestre seront modérées alors que les conditions difficiles du marché persistent, et que la rentabilité du stockage reflète des commandes récentes à des niveaux normalisés. Nous avons resserré nos prévisions annuelles sur le volume de modules et maintenu nos prévisions de volume de stockage, grâce à une meilleure visibilité sur le second semestre. Les attentes de revenus pour l’année entière ont été ajustées pour refléter le fait que certaines ventes de projets ont été reportées à 2026, ainsi qu’une vision plus mesurée des prix des modules. Le second semestre restera difficile, avec la hausse des prix dans la chaîne d’approvisionnement solaire et les incertitudes commerciales actuelles. Nous continuerons à naviguer dans ces conditions avec discipline, en maintenant un équilibre prudent entre croissance et rentabilité. »
Le cours des actions : Jeudi, dans les échanges précédant l’ouverture du marché, les actions CSIQ avaient chuté de 13,02 % à 11,09 dollars.
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