Le Bitcoin (CRYPTO : BTC) présente des signes d’épuisement des vendeurs, selon la nouvelle analyse de Glassnode, une société d’intelligence blockchain, même si la structure globale du marché reste vulnérable.
Ce qui s’est passé Le rapport dépeint un marché crypto en phase de réajustement, s’étant replié depuis les récents sommets, mais montrant les premiers signes d’une possible reprise.
Après avoir testé les limites basses de la liquidité à proximité du seuil des 114 000 dollars, l’élan euphorique du Bitcoin s’est nettement refroidi.
Sur les marchés au comptant, dérivés et on-chain, les indicateurs suggèrent un appétit au risque en baisse, des volumes en baisse et une demande de couverture en hausse, ce qui est habituellement le signe de marchés approchant d’un creux local.
Sur le marché au comptant, le RSI de Bitcoin est passé de 47,4 à 35,8, entrant dans la zone de survente.
Le delta du volume cumulé (CVD) s’est aggravé de – 107,1 millions de dollars à – 220 millions de dollars, reflétant une reprise de l’activité du côté des ventes.
Le volume des transactions a chuté de 8,4 milliards de dollars à 7,5 milliards de dollars, soulignant une participation moindre des particuliers et des institutions.
Le marché des contrats à terme a fait écho à ces signes de ralentissement de l’élan.
Les intérêts ouverts ont connu une baisse modeste de 45,6 milliards de dollars à 44,9 milliards de dollars, tandis que les taux de financement du côté des achats ont diminué de 33 % à 3,1 millions de dollars.
Le CVD perpétuel s’est approfondi de – 1,2 milliard de dollars à – 1,8 milliard de dollars, suggérant des liquidations forcées et un dénouement agressif des traders à effet de levier.
Le marché des options a vu l’intérêt ouvert chuter de 8,4 % à 39,8 milliards de dollars, tandis que l’écart de volatilité s’est resserré à 16,26 %, ce qui indique une moindre prise en compte des risques.
Cependant, le 25 Delta Skew a dépassé sa bande supérieure à 5,51 %, ce qui indique une demande de couverture accrue, vraisemblablement de la part d’investisseurs recherchant une protection à la baisse.
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Pourquoi c’est important Sur le front des ETF, les flux nets entrants ont diminué de près de 25 % à 269,4 millions de dollars, bien en dessous du seuil de la bande basse de Glassnode, ce qui indique une conviction institutionnelle plus faible.
Alors que le volume des transactions des ETF a augmenté de 9,9 % à 19,8 milliards de dollars, suggérant un certain intérêt réactif, la valeur de marché par rapport à la valeur réalisée (MVRV) a légèrement baissé de 2,4 à 2,3, ce qui laisse présager une réduction des bénéfices non réalisés.
L’activité on-chain est restée mitigée.
Le nombre d’adresses actives a augmenté de 3,6 % à 729 000, mais les volumes de transfert ont diminué de 13,9 % à 9,4 milliards de dollars et les frais de transaction ont chuté de 14,4 % à 483 200 dollars.
Cela implique que bien qu’une partie de l’utilisation persiste, la demande globale sur le réseau reste tiède. Les flux de capitaux entrants sont toujours élevés, avec un changement de capital réalisé de 6,3 %, mais les indicateurs de rentabilité ont commencé à s’estomper.
Que va-t-il se passer ensuite ? Le résumé de Glassnode conclut que le Bitcoin passe d’une phase de croissance euphorique à une phase de réévaluation.
Si les risques à la baisse demeurent en raison d’une liquidité fragile, l’apparition d’indicateurs survendus et d’une fatigue des vendeurs pourrait préparer le terrain pour un rebond potentiel, en particulier si la demande reprend ou si des catalyseurs macroéconomiques arrivent.
L’analyse de soutien d’autres experts contextualise davantage cette transition.
Dans une interview accordée à Benzinga, Georgii Verbitskii, fondateur de l’application d’investissement en crypto TYMIO, a noté que la cassure du 9 juillet avait marqué un tournant dans la structure du marché, le Bitcoin ayant franchi une résistance de longue date pour se rapprocher de ses plus hauts niveaux historiques.
Si le mois d’août est traditionnellement calme, Verbitskii affirme que l’accumulation de trésorerie des entreprises et les schémas historiques soutiennent une hausse potentielle à l’approche de l’automne.
Illia Otychenko, analyste principal chez CEX.IO, estime que la domination du Bitcoin va augmenter après un croisement MACD, ce qui suggère une rotation à court et moyen terme hors des altcoins.
Cependant, il a également signalé des risques : un double croisement baissier sur le RSI hebdomadaire, un affaiblissement des pics de volume et une montée du CDD binaire à 0,85, un niveau précédemment associé à la prise de bénéfices des détenteurs à long terme et aux phases de consolidation.
Malgré un consensus croissant selon lequel le Bitcoin approche d’un creux local, le marché reste très sensible.
Le rapport de Glassnode souligne qu’un manque de nouvelle demande, en particulier de la part des flux d’ETF institutionnels, ou de nouveaux chocs macroéconomiques pourraient faire dérailler la reprise et accélérer la baisse.
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