Berkshire Hathaway Inc., la société de Warren Buffett (NYSE:BRK) (NYSE:BRK) a augmenté sa participation dans Mitsubishi Corp. à 10,23 % contre 9,74 % précédemment, a annoncé jeudi Mitsubishi (OTC:MSBHF) (OTC:MTSUY). Ce geste indique une confiance accrue envers les maisons de commerce japonaises après la négociation antérieure de la suppression d’un plafond d’investissement de 10 %.
Le véhicule d’investissement de Buffett approfondit son engagement sur le marché japonais
National Indemnity Company, filiale à part entière de Berkshire, a procédé à cette augmentation de participation dans le cadre d’une stratégie d’investissement japonaise plus large.
Expansion stratégique dans les maisons de commerce japonaises
Le conglomérat est actif dans cinq grandes maisons de commerce : Mitsubishi Corp., Mitsui & Co. (OTC:MITSY), Itochu Corp. (OTC:ITOCY), Marubeni Corp. (OTC:MARUY) et Sumitomo Corp. (OTC:SSUMY).
Ces sociétés importent des matières premières essentielles, notamment du pétrole, du gaz, du minerai de fer et du cuivre, tout en soutenant les exportations de machines et les secteurs de l’électronique du Japon.
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Une stratégie de financement à bas coûts stimule les retours
La stratégie japonaise de Berkshire tire parti d’une dette en yens peu coûteuse, empruntant à environ 0,5 % tout en générant des rendements totaux pour les actionnaires de 7 à 8 % grâce aux maisons de commerce. Le gestionnaire d’investissement Mohnish Pabrai décrit cela comme la génération de « rendements infinis » puisque les revenus des dividendes ont dépassé les coûts d’emprunt avant l’appréciation du prix des actions.
Performance de marché et attrait de la valorisation
Les maisons de commerce ont des multiples prix/bénéfices à un chiffre, contre des flux de trésorerie réguliers liés aux matières premières, contrairement aux valorisations américaines étirées. Les avoirs japonais de Berkshire ont atteint une valeur de marché de 23,5 milliards de dollars fin 2024, contre un investissement initial de 6 milliards de dollars révélé en août 2020.
Buffett a découvert ces opportunités grâce à un manuel d’entreprise japonais, démontrant son approche d’investissement axée sur la valeur sur les marchés internationaux. L’« Oracle d’Omaha » a maintenu la position record de trésorerie de 334,2 milliards de dollars de Berkshire tout en augmentant sélectivement son exposition à l’étranger.
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