Samedi, la société Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) a attiré l’attention après que le PDG de Berkshire Hathaway, Greg Abel, a soutenu le PDG Steve Cahillane pour avoir arrêté de travailler sur un plan précédemment annoncé visant à séparer Kraft de Heinz. Cette pause intervient alors que Cahillane tente de remettre les choses en ordre après que le BPA ajusté du quatrième trimestre ait chuté de 20,2 % pour s’établir à 67 cents et que la direction ait décrit une campagne de 600 millions de dollars visant à relancer la croissance, des détails qui ont été exposés dans la couverture de la pause de séparation prévue.
Selon CNBC, Cahillane a déclaré aux investisseurs qu’il était en poste depuis cinq semaines et qu’il pensait désormais que les problèmes de l’entreprise pouvaient être résolus en interne, ce qui l’a amené à arrêter les travaux liés à la séparation qui devaient être dévoilés en septembre dernier. Abel a déclaré que Berkshire soutenait le conseil d’administration et le choix de Cahillane de rediriger l’attention pour mieux rivaliser et servir les clients.
Le pari audacieux de Berkshire sur l’avenir de Kraft Heinz
L’approbation est importante car Berkshire reste le plus grand détenteur de Kraft Heinz, avec une participation de 27,5 % d’une valeur d’environ 8,1 milliards de dollars. Ce lien de propriété a depuis longtemps fait de tout changement stratégique majeur chez Kraft Heinz un changement important pour la direction de Berkshire.
Le plan de séparation avait également irrité Warren Buffett, qui a dit à la CNBC lors d’un entretien téléphonique qu’il était “déçu”, tout en suggérant qu’une séparation ne résoudrait pas les problèmes sous-jacents. Buffett a également déclaré : “Ce n’est certainement pas une idée brillante de les avoir réunis, mais je ne pense pas qu’il faille les séparer pour régler le problème”.
Dans ce contexte, les derniers chiffres trimestriels de Kraft Heinz aident à expliquer pourquoi Cahillane choisit l’exécution plutôt que la restructuration. La compagnie a annoncé des ventes au quatrième trimestre de 6,354 milliards de dollars, en dessous de la vue de Wall Street à 6,376 milliards de dollars, alors que les ventes nettes ont glissé de 3,4 % et que les ventes nettes organiques ont chuté de 4,2 %.
Que signifie ce changement de stratégie pour Kraft Heinz ?
La focalisation de Cahillane sur le plan d’exploitation s’accompagne d’un investissement de 600 millions de dollars dans le marketing, les ventes, la recherche et le développement, les mises à niveau des produits et les actions de tarification sélective. Ces dépenses ont pour but d’accélérer les progrès dans le portefeuille Taste Elevation de la société et de soutenir un redressement des activités aux États-Unis.
Dans les résultats régionaux, les recettes en Amérique du Nord ont chuté de 5,4 % pour s’établir à 4,70 milliards de dollars, tandis que les marchés développés internationaux ont progressé de 1,8 % pour atteindre 930 millions de dollars et que les marchés émergents ont connu une hausse de 4,3 % pour s’établir à 724 millions de dollars. La direction a également déclaré un dividende trimestriel régulier de 40 cents par action, payable le 27 mars 2026 aux porteurs enregistrés le 6 mars 2026.
Les perspectives de la société pour l’exercice 2026 soulignent le défi que représente le financement d’un redémarrage de la croissance tout en essayant de stabiliser les bénéfices. Kraft Heinz a prévu un BPA ajusté de 1,98 à 2,10 dollars et a déclaré qu’il s’attendait à ce que les ventes nettes organiques diminuent de 1,5 à 3,5 %, y compris un glissement estimé de 100 points de base lié aux vents contraires croissants de l’ABR.
Évaluation de l’investissement de Berkshire dans Kraft Heinz
Ce contexte est crucial car il reflète l’examen continu du placement considérable de Berkshire Hathaway dans Kraft Heinz, qui a dû faire face à d’importants défis, notamment une perte stupéfiante de 16,10 milliards de dollars depuis la fusion en 2015, lorsque les actions étaient valorisées à 73,73 dollars. Les actions de la société ayant récemment atteint un creux sur 52 semaines à 22,35 dollars, la position de Berkshire est passée de 23,99 milliards de dollars à seulement 7,89 milliards de dollars, ce qui illustre l’ampleur du ralentissement financier et l’impact des changements dans les préférences des consommateurs.
Ce contexte souligne l’urgence pour la direction de Kraft Heinz de s’orienter vers des stratégies de croissance, d’autant plus que la nouvelle direction de Berkshire sous Greg Abel pourrait signaler une réévaluation des investissements de longue date, ce qui pourrait affecter l’orientation future et la stabilité de la société alors qu’elle se prépare à sa scission prévue.
Analyse de l’impact financier des changements de direction
Comme l’a rapporté CNBC, Berkshire avait pris une mesure qui aurait pu permettre des ventes d’actions importantes, en déposant un enregistrement à la SEC lié à la revente potentielle de 99,9 % des 325,6 millions d’actions qu’elle a divulguées le 30 septembre. La décision de garder Kraft Heinz ensemble pourrait réduire la probabilité que ces ventes potentielles avancent.
Par ailleurs, le président du conseil d’administration de Kraft Heinz, John T. Cahill, a soutenu le changement d’orientation, en soulignant les antécédents de Cahillane dans le travail de marque et les grandes transformations. Il a déclaré que la suspension des efforts de séparation pour donner la priorité à la croissance crée “une voie claire vers la croissance rentable”.