Elanco Animal Health Incorporated (NYSE:ELAN) a publié ses résultats du deuxième trimestre 2025 ce jeudi, avec un BPA ajusté de 26 cents, en baisse de 13 % d’une année sur l’autre.
Malgré cette baisse, le bénéfice a dépassé à la fois la fourchette de prévisions de la société, située entre 17 cents et 21 cents, et l’estimation consensuelle de 20 cents.
Le chiffre d’affaires s’est élevé à 1,24 milliard de dollars, dépassant l’estimation consensuelle de 1,19 milliard de dollars et surpassant les prévisions de la direction, comprises entre 1,175 et 1,195 milliard de dollars. Les ventes ont progressé de 5 % selon les chiffres rapportés et de 8 % sur une base organique à devises constantes.
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L’EBITDA ajusté était de 238 millions de dollars au deuxième trimestre 2025, soit une diminution de 13,5 %.
Le chiffre d’affaires de Pet Health s’est élevé à 643 millions de dollars, soit une augmentation de 11 % sur une base déclarée, ou 10 % sur une base organique à devises constantes.
L’augmentation du chiffre d’affaires dans le secteur de la santé des animaux de compagnie comprenait une hausse des prix de 4 %. Ce sont les nouveaux produits qui ont principalement favorisé la croissance des volumes d’une année sur l’autre, qui s’élève à 6 %.
Les produits de la gamme Advantage et Seresto ont respectivement généré des revenus de 147 millions de dollars et 113 millions de dollars.
Le chiffre d’affaires des animaux d’élevage s’est élevé à 583 millions de dollars, soit une baisse de 2 % sur une base déclarée en raison de la cession de l’activité aqua, et une hausse de 6 % sur une base organique à devises constantes.
La croissance organique du chiffre d’affaires des animaux d’élevage à devises constantes a compris une augmentation des prix de 2 %. Les volumes ont progressé de 4 %, grâce à une hausse des volumes de bétail aux États-Unis, menée par Experior, et à une augmentation des volumes de volailles et de porcs à l’international.
L’entreprise a observé une reprise de la demande pour ses produits à destination des porcs à l’international, tandis que la demande pour ses produits à destination des volailles à l’international reste forte.
Les ventes des produits de la société à destination des animaux d’élevage à l’international ont bénéficié d’achats accélérés de la part de ses clients, principalement en Chine, avant de futures hausses de tarifs attendues, dont on estime qu’elles ont fait basculer environ 10 à 20 millions de dollars d’achats futurs attendus au cours du deuxième trimestre.
Commentant les résultats d’Elanco, William Blair a déclaré : « Le rapport du deuxième trimestre d’Elanco donne des mises à jour positives sur ses produits clés, avec Zenrelia (mise à jour de l’étiquette aux États-Unis), Quattro (augmentation de la vente au détail au deuxième trimestre), AdTab (croissance de 60 %) et Experior/Bovaer (dynamique continue). »
L’analyste Brandon Vazquez de William Blair a déclaré que la mise à jour solide du deuxième trimestre avait renforcé la conviction qu’Elanco est en passe de connaître une croissance et une amélioration des marges sur plusieurs années.
Prévisions pour l‘année
“Nous relevons nos prévisions pour l’année 2025 suite à l’exécution solide de notre deuxième trimestre et en raison de taux de change plus favorables, ce qui compense plus que largement les investissements supplémentaires réalisés pour alimenter nos lancements d’innovation…,”, a déclaré Bob VanHimbergen, vice-président exécutif et directeur financier d’Elanco Animal Health.
Elanco prévoit un effet positif de 35 millions de dollars sur son chiffre d’affaires provenant de l’impact favorable des taux de change par rapport à la conférence téléphonique sur les résultats du mois de mai.
Le groupe a relevé ses prévisions de chiffre d’affaires pour l’exercice 2025, passant de 4,51-4,58 milliards de dollars à 4,57-4,62 milliards de dollars, contre un consensus situé à 4,54 milliards de dollars.
Elanco a également augmenté son BPA ajusté pour 2025, qui passe de 80-86 cents à 85-91 cents, contre un consensus de 84 cents.
L’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’année comprend une estimation actuelle de l’impact net des tarifs située entre 10 et 14 millions de dollars, contre 16 à 20 millions de dollars précédemment.
Prévisions du troisième trimestre
Elanco s’attend à un effet positif de 10 millions de dollars sur son chiffre d’affaires provenant de l’impact favorable des taux de change par rapport à l’année précédente.
À l’exclusion des impacts des taux de change et des revenus de redevances vendus à un tiers, la société prévoit une croissance de 4 % à 6 % de son chiffre d’affaires organique à devises constantes.
Elanco prévoit un bénéfice ajusté du troisième trimestre de 12-16 cents par action, contre un consensus de 13 cents, avec des ventes de 1,08-1,11 milliard de dollars par rapport à l’estimation de Wall Street de 1,083 milliard de dollars.
La société prévoit que cette croissance sera impactée d’environ 15 millions de dollars de revenus et d’environ 10 millions de dollars d’EBITDA ajusté d’achats de clients pré-tarifs accélérés dans le deuxième trimestre, principalement en Chine.
Mouvement des prix : Le titre ELAN a grimpé jusqu’à un sommet sur 52 semaines de 15,79 dollars suite à la publication de résultats financiers plus solides que prévu pour le deuxième trimestre 2025. Le titre a progressé de 17,1 % à 16,34 dollars à la dernière vérification mercredi.
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