MercadoLibre (NASDAQ:MELI), la principale plateforme de commerce électronique en Amérique latine, a vu son titre augmenter de 62,9 % au cours de la dernière année, dépassant ainsi le rendement de l’industrie de la vente en ligne de Zacks (36 %), le rallye du secteur de la vente au détail dans son ensemble (30,3 %) et le gain de l’indice S&P 500 (31,1 %).
Cette croissance impressionnante a été alimentée par plusieurs facteurs, notamment l’essor de l’activité de commerce électronique de MELI, des services de livraison robustes et une forte présence au Brésil, au Mexique et en Argentine.
La société bénéficie également d’un fort élan pour sa plateforme fintech Mercado Pago, qui permet aux utilisateurs d’envoyer et de recevoir des paiements de manière transparente, ce qui est un autre point positif.
Graphique des prix sur un an
Source de l’image : Zacks Investment Research
Bien que MercadoLibre détienne une solide position sur le marché de la vente au détail en ligne en Amérique latine, la pression concurrentielle croissante du géant du commerce électronique Amazon, qui fait de gros efforts pour étendre sa présence en Amérique latine, est préoccupante. MELI doit également faire face à une forte concurrence de la part du géant de la vente au détail Walmart (NYSE:WMT), qui progresse bien dans la région, notamment au Mexique.
Les incertitudes du marché, la forte inflation, les craintes de récession et l’affaiblissement des conditions macroéconomiques sont des vents contraires pour MercadoLibre.
Les marges sont actuellement sous pression en raison de l’augmentation des investissements dans la livraison gratuite, les programmes de fidélité, l’amélioration des services à la clientèle, le marketing, les remboursements, ainsi que des coûts de maintenance, d’hébergement et de prévention des fraudes plus élevés.
Dans ce contexte, la question qui se pose est la suivante : comment les investisseurs devraient-ils jouer le titre de MELI ? Une activité de commerce électronique solide, un secteur fintech en croissance et des opérations logistiques en expansion sont-elles suffisantes pour encourager les investisseurs à acheter le titre, ou ces derniers devraient-ils s’inquiéter des vents contraires qui entourent les perspectives de l’entreprise ?
Les perspectives à long terme de MELI dépendent de la solidité du commerce électronique
Les opérations logistiques en expansion de MercadoLibre façonnent la trajectoire de croissance de ses activités de commerce électronique.
Les efforts croissants de la société pour offrir une expérience utilisateur améliorée aux acheteurs, sur la base d’un réseau logistique et de distribution en expansion, sont positifs. MELI est devenu une destination naturelle pour les acheteurs et les vendeurs en construisant le réseau de livraison le plus rapide et le plus étendu de la région et en offrant la plus large sélection de produits.
La dernière introduction de MercadoLibre de la robotique dans son centre de distribution de Cajamar est également remarquable. La société a l’intention de déployer plus de 300 robots d’ici la fin de cette année. Ces robots géreront des tâches telles que le transport d’étagères contenant des produits depuis des zones de stockage, ce qui permettra d’optimiser le temps de traitement de 20 % et d’augmenter la capacité de stockage totale de 15 % par mètre carré. Ces robots sont capables de gérer jusqu’à 20 000 articles et 2 500 étagères par jour, contribuant à automatiser des tâches répétitives telles que le tri des produits.
La société connaît également un engouement pour sa MELI Delivery Day, qui contribue à réduire les coûts de livraison de son dernier kilomètre. Avec l’option MELI Delivery Day, plusieurs livraisons à une seule adresse peuvent être effectuées en une seule fois.
MercadoLibre a introduit un concept de service d’expédition plus lent avec son SLOW pour offrir davantage de flexibilité à ses opérations logistiques. SLOW offre des options de livraison pour les acheteurs qui optent pour des options de livraison plus lentes. Avec les envois SLOW, la fenêtre d’expédition devient plus grande et plus flexible pour MELI.
Les solides efforts de la société pour se développer en dehors de l’Amérique latine, notamment aux États-Unis, sont également remarquables. Au cours du trimestre se terminant en juin, MELI a lancé un centre de traitement des commandes au Texas pour incorporer les vendeurs américains dans son écosystème afin d’augmenter la sélection de produits pour les clients au Mexique.
Grâce à cette initiative, les clients du nord du Mexique reçoivent leurs commandes en provenance des États-Unis gratuitement en l’espace de quelques jours.
Outre les initiatives logistiques, les efforts de MELI pour améliorer la sélection de produits stimulent la croissance dans divers secteurs, notamment la mode, l’électronique grand public, les vêtements et les articles de sport. La société a intégré des filtres normalisés pour les marques et les vendeurs sur sa plateforme de commerce.
L’élan croissant du programme de fidélisation MELI+ est un point positif majeur. La société reste optimiste quant aux impacts de MELI+ sur la croissance et la fidélisation des clients alors que la base d’utilisateurs ne cesse de croître. MercadoLibre a observé que les clients qui s’inscrivent au programme augmentent leurs dépenses et leur fréquence d’achat et achètent dans plus de catégories qu’avant leur inscription.
L’élan de la fintech stimule la croissance de MELI
L’élan solide de la plateforme fintech Mercado Pago de MercadoLibre et ses activités de crédit performantes sont des points positifs majeurs.
Les solides efforts de MercadoLibre pour offrir une expérience améliorée aux utilisateurs de Mercado Pago sont positifs. La force des actifs sous gestion et de la carte de crédit Mercado Pago est cruciale pour dynamiser l’engagement des utilisateurs de Mercado Pago.
La société tire parti de ses données riches pour effectuer du cross selling dans la région de l’Amérique latine et renforcer ses activités dans le secteur fintech. Les données permettent également à MELI d’avoir une meilleure vision des risques de crédit et de diriger une entreprise qui correspond au coût de service le plus bas de la région.
Des prévisions solides annoncent de bonnes choses pour MELI
Les perspectives à long terme de MercadoLibre devraient bénéficier du renforcement de ses activités de commerce et de fintech. Sa position de leader en tant que société de commerce électronique et de fintech en Amérique latine devrait susciter l’optimisme des investisseurs à l’égard du titre.
Le consensus Zacks pour 2024 est de 20,58 milliards de dollars, ce qui indique une croissance de 42,2 % d’une année à l’autre. L’estimation des bénéfices pour 2024 est de 35,79 dollars par action, ce qui laisse présager une hausse de 83,9 % d’une année à l’autre. Au cours des sept derniers jours, les estimations des bénéfices ont augmenté de 1,7 %.
Source de l’image : Zacks Investment Research
Le titre de MecadoLibre est actuellement surévalué
Le titre MELI n’est pas si bon marché, étant donné que le Value Score de C suggère une évaluation tendue en ce moment.
MELI est négocié à un cours premium de 4,49 fois les ventes sur 12 mois par rapport à la moyenne du secteur qui est de 1,72 fois les ventes.
Source de l’image : Zacks Investment Research
Note finale
La position de leader de MercadoLibre sur le marché du commerce électronique en Amérique latine, sa présence croissante dans le domaine de la fintech et un solide réseau logistique sont des catalyseurs clés malgré une évaluation tendue.
Cependant, les conditions macroéconomiques difficiles, l’inflation persistante et la concurrence croissante sont préoccupantes pour le titre.
Par conséquent, les investisseurs actuels pourraient envisager de conserver leur position sur le titre, mais les nouveaux investisseurs devraient faire preuve de prudence et peut-être attendre un point d’entrée plus favorable. MercadoLibre dispose actuellement d’un Zacks Rank n° 3 (conserver).