Il y a environ un mois depuis le dernier rapport sur les bénéfices de Synopsys (NASDAQ:SNPS). Les actions ont baissé d’environ 6,2 % au cours de cette période, sous-performant ainsi le S&P 500.
Le récent mouvement baissier va-t-il se poursuivre jusqu’à son prochain rapport sur les bénéfices, ou Synopsys est-il sur le point de réaliser des avancées ? Avant de plonger dans la réaction des investisseurs et des analystes, jetons un coup d’œil rapide sur son rapport sur les bénéfices le plus récent afin de mieux comprendre les éléments déclencheurs importants.
Les bénéfices du T3 de Synopsys dépassent les estimations, les revenus progressent en glissement annuel
Synopsys a publié des bénéfices supérieurs aux attentes pour le troisième trimestre de l’exercice 2024. Les bénéfices non-GAAP par action de 3,43 $ pour le troisième trimestre fiscal de l’entreprise ont surpassé l’estimation consensus de Zacks de 3,28 $. Le bénéfice net a augmenté de 27 % d’une année à l’autre, principalement en raison de revenus plus élevés et d’une meilleure gestion des coûts.
Les revenus ont augmenté de 13 % d’une année à l’autre pour atteindre 1,53 milliard de dollars et sont conformes à l’estimation consensus de Zacks. La croissance de la recette a été stimulée par la croissance de plusieurs segments d’activité.
La croissance des revenus de Synopsys a été soutenue par les investissements continus de sociétés de semi-conducteurs et de systèmes dans ses solutions pour améliorer ses capacités de R&D.
Synopsys a révélé qu’il a présenté ses activités de logiciels d’intégrité comme une opération abandonnée dans ses états financiers consolidés pour toutes les périodes en raison de sa cession. Il est à noter que la société a accepté de vendre ses activités de logiciel d’intégrité à Clearlake Capital et Francisco Partners dans le cadre d’un accord de 2,1 milliards de dollars.
Trimestre en détail
Dans le groupe de revenus de type licence, les revenus des produits basés sur le temps (52,6 % du total des revenus) de 803,1 millions de dollars ont diminué de 2,9 % d’une année à l’autre. Les revenus des produits upfront (29 %) ont augmenté de 51,2 % pour atteindre 442,5 millions de dollars. Les revenus de maintenance et de service (18,4 %) ont augmenté de 19,5 % pour atteindre 280,1 millions de dollars par rapport au 234,3 millions de dollars du trimestre déjà écoulé.
Segment par segment, les revenus de la conception automatisée des circuits électroniques (« EDA ») (66,9 % des revenus) étaient de 1,02 milliard de dollars, en hausse de 4,9 % d’une année à l’autre. Les revenus de la propriété intellectuelle de conception (« IP ») (30,4 % des revenus) se sont élevés à 463,1 millions de dollars. Les autres revenus étaient de 42,5 millions de dollars, soit 2,7 % du total des revenus.
Géographiquement, les revenus de Synopsys en Amérique du Nord (44 % du total) et en Europe (9 %) étaient de 672,6 millions de dollars et 144,6 millions de dollars, respectivement. Les revenus de Corée (13 %), de Chine (17 %) et autres (16 %) étaient de 194,8 millions de dollars, 266,7 millions de dollars et 247 millions de dollars respectivement.
La marge opérationnelle non-GAAP s’est établie à 40 %, en expansion de 360 points de base (pb) d’une année à l’autre.
La marge opérationnelle ajustée de Synopsys EDA a augmenté de 70 pb pour s’établir à 41,5 %. La marge du segment IP de conception a connu une amélioration massive, passant à 36,7 % contre 23,6 % au cours du trimestre de l’année dernière.
Bilan et flux de trésorerie
Synopsys disposait de 1,99 milliard de dollars de liquidités et d’investissements à court terme au 31 juillet 2024, contre 1,66 milliard de dollars au 30 avril 2024.
L’endettement total à long terme de l’entreprise est passé à 15,6 millions de dollars à la fin du trimestre rapporté, contre 17 millions de dollars au trimestre précédent.
Le flux de trésorerie de la société provenant des activités opérationnelles, y compris les activités abandonnées, était de 844,2 millions de dollars au cours des 9 premiers mois par rapport à 1,37 milliard de dollars des flux de trésorerie du trimestre de l’année dernière.
Mise à jour des conseils
Pour l’exercice 2024, Synopsys prévoit des revenus compris entre 6,105 et 6,135 milliards de dollars par rapport à la précédente annonce de conseils de 6,09 à 6,15 milliards de dollars. Les bénéfices non-GAAP sont attendus dans le fourchette de 13,07 à 13,12 milliards de dollars contre 12,9 à 12,98 milliards de dollars précédemment. Les dépenses non-GAAP devraient désormais se situer entre 3,76 et 3,77 milliards de dollars, contre une fourchette précédemment projetée de 3,77 à 3,81 milliards de dollars.
Pour le quatrième trimestre de l’exercice 2024, Synopsys prévoit des revenus compris entre 1,614 et 1,644 milliards de dollars. La direction de l’entreprise estime que les BPA non-GAAP sont compris entre 3,27 et 3,32. Les dépenses non-GAAP sont prévues dans la fourchette de 1,027 à 1,037 milliards de dollars.
Comment les estimations ont-elles évolué depuis ?
Il s’avère que les nouvelles estimations ont stagné au cours du dernier mois.
Les estimations consensuelles ont diminué de 5,87 % en raison de ces changements.
Notes VGM
Actuellement, Synopsys a une note de croissance sous la moyenne, une note de D, avec la même note du côté dynamique. Suivant la même logique, le titre s’est vu attribuer une note de D pour ce qui est de la valeur, ce qui le place dans le bas 40 % pour cette stratégie d’investissement.
Dans l’ensemble, le titre a un score agrégé VGM de F. Si vous n’êtes pas focalisé sur une stratégie, ce score est celui qui devrait vous intéresser.
Perspectives
Synopsys a un Zacks Rank #3 (conserver). Nous prévoyons un rendement en ligne du titre au cours des prochains mois.