Les recommandations des analystes de Wall Street sont souvent prises en compte par les investisseurs lorsqu’il s’agit de décider s’ils doivent acheter, vendre ou conserver une action. Les rapports médiatiques concernant ces changements de notations par les analystes de courtage (ou sell-side) affectent souvent le cours d’une action. Mais est-ce que cela a vraiment de l’importance ?
Avant de discuter de la fiabilité des recommandations des courtiers et de la manière de les utiliser à votre avantage, voyons ce que ces poids lourds de Wall Street pensent de ServiceNow (NYSE:NOW).
ServiceNow a actuellement une note moyenne de courtage de 1,29, sur une échelle de 1 à 5 (Achat Fort / Vente Forte), calculée sur la base des recommandations effectives (Achat, Conserver, Vendre, etc.) émises par 34 firmes de courtage. Une note moyenne de courtage de 1,29 se situe entre les notations Achat Fort et Achat.
Sur les 34 recommandations qui ont permis de déterminer la note moyenne de courtage actuelle, 29 sont à Achat Fort, et 2 à Achat. Les recommandations à Achat Fort et Achat représentent respectivement 85,3 % et 5,9 % de l’ensemble des recommandations.
Tendances des recommandations des courtiers pour NOW
Bien que la note moyenne de courtage recommande d’acheter ServiceNow, il ne serait peut-être pas sage de prendre une décision d’investissement uniquement sur cette information. Plusieurs études ont montré que les recommandations des courtiers avaient un succès limité à nul pour guider les investisseurs dans le choix des actions ayant le meilleur potentiel de hausse des prix.
Vous vous demandez pourquoi ? L’intérêt établi des sociétés de courtage dans un titre qu’elles couvrent se traduit souvent par un solide biais positif de la part de leurs analystes lorsqu’ils le notent. Nos recherches montrent que pour chaque recommandation «Vente Forte», les sociétés de courtage attribuent cinq recommandations «Achat Fort».
Cela signifie que les intérêts de ces institutions ne sont pas toujours alignés sur ceux des investisseurs particuliers, ce qui donne peu d’informations sur l’évolution future du prix d’un titre. Il serait donc préférable d’utiliser ces informations pour valider votre propre analyse ou un outil qui a prouvé être très efficace pour prédire les mouvements de prix des actions.
Le Zacks Rank, notre outil de notation d’actions exclusif avec des résultats impressionnants vérifiés par un auditeur externe, classe les actions en cinq groupes, de Zacks Rank n°1 (Achat Fort) à Zacks Rank n°5 (Vente Forte), et est un indicateur efficace de la performance du cours d’une action à court terme. Par conséquent, utiliser la note moyenne de courtage pour valider le Zacks Rank pourrait être un moyen efficace de prendre une décision d’investissement rentable.
La note moyenne de courtage ne doit pas être confondue avec le Zacks Rank
Bien que le Zacks Rank et la note moyenne de courtage soient tous deux affichés sur une échelle de 1 à 5, ce sont des mesures distinctes.
La note moyenne de courtage est calculée uniquement sur la base des recommandations des courtiers et est généralement affichée avec des décimales (exemple : 1,28). En revanche, le Zacks Rank est un modèle quantitatif qui permet aux investisseurs de tirer parti des révisions des estimations de bénéfice. Il est affiché en chiffres entiers, de 1 à 5.
Les analystes employés par les sociétés de courtage ont été et continuent d’être trop optimistes dans leurs recommandations. Comme les notations attribuées par ces analystes sont plus favorables que ne le soutiendrait leur recherche en raison de l’intérêt établi de leurs employeurs, ils induisent les investisseurs en erreur bien plus souvent qu’ils ne les guident.
En revanche, les révisions des estimations de bénéfice sont au cœur du Zacks Rank. Et la recherche empirique montre une forte corrélation entre les tendances des révisions des estimations de bénéfice et les mouvements de prix des actions à court terme.
De plus, les différentes notes du Zacks Rank sont appliquées de manière proportionnelle à toutes les actions pour lesquelles les analystes de courtage fournissent des estimations de bénéfice pour l’année en cours. En d’autres termes, cet outil maintient à tout moment un équilibre entre les cinq notes qu’il attribue.
Une autre différence majeure entre la note moyenne de courtage et le Zacks Rank est la fraîcheur. La note moyenne de courtage n’est pas nécessairement à jour lorsqu’on la consulte. Mais étant donné que les analystes de courtage continuent de réviser leurs estimations de bénéfice pour tenir compte des tendances commerciales changeantes d’une entreprise, et que leurs actions se reflètent rapidement dans le Zacks Rank, il indique toujours de manière opportune les mouvements futurs des prix.
Est-ce que NOW est un bon investissement ?
En regardant les révisions des estimations de bénéfice pour ServiceNow, l’estimation consensuelle de Zacks pour l’année en cours est restée inchangée au cours du dernier mois, à 13,75 dollars.
Les vues stables des analystes concernant les perspectives de bénéfice de la société, comme l’indique une estimation consensuelle inchangée, pourraient être une raison légitime pour que l’action évolue en ligne avec un marché plus général à court terme.
La taille du changement récent dans l’estimation consensuelle, ainsi que trois autres facteurs liés aux estimations de bénéfice, ont abouti à un Zacks Rank n°3 (Conserver) pour ServiceNow.
Il est donc peut-être prudent d’être un peu plus prudent avec la note moyenne de courtage équivalente à Achat pour ServiceNow.
Le titre est donc peut-être un bon investissement.