Le dollar américain a terminé la semaine sur un léger rebond après que la Cour suprême des États-Unis a rendu un verdict 6-3 contre l’utilisation par le président Donald Trump de tarifs douaniers d’urgence. Cependant, Trump n’est pas disposé à laisser tomber cette affaire sans se battre, et il déploie une taxe provisoire de 10 % en vertu de la section 122. Son acte garantit que les frictions commerciales demeurent une caractéristique du marché et soutient le dollar.
Les chances d’une baisse des taux en mars ont encore diminué, et les probabilités pour juin ont été réduites, mais pas suffisamment pour constituer un réajustement complet. Le dollar s’est inspiré de cette combinaison d’espoirs d’assouplissement à court terme réduits et de rendements à 10 ans en stabilisation, l’indice du dollar (DXY) ayant étendu son rebond depuis le creux de 95,55 et dépassé la moyenne mobile exponentielle à 55 jours autour de 97,6.
Entre-temps, les minutes de la Fed ont livré un ton plus hawkish que les investisseurs ne l’avaient anticipé, en mentionnant les risques « à double face » et en repoussant clairement l’idée d’une trajectoire automatique d’assouplissement.
Les chances d’une baisse des taux en mars ont encore diminué, et les probabilités pour juin ont été réduites, mais pas suffisamment pour constituer un réajustement complet. Le dollar s’est inspiré de cette combinaison d’espoirs d’assouplissement à court terme réduits et de rendements à 10 ans en stabilisation, l’indice du dollar (DXY) ayant étendu son rebond depuis le creux de 95,55 et dépassé le niveau clé d’environ 97,6.
Toutefois, ce mouvement manque de conviction d’une nouvelle hausse. L’action des prix reste cohérente avec un redressement correctif à l’intérieur d’une tendance baissière. En outre, la résistance autour de 100,39 continue de définir le plafond pour toute hausse tactique.
Le risque sous-jacent s’est avéré plus résilient que ne le suggèrent les gros titres. Malgré des tensions de plus en plus vives entre les États-Unis et l’Iran, ainsi qu’une prime de guerre visible dans le pétrole et l’or, les actions se sont consolidées juste en dessous des plus hauts historiques. Les devises à bêta élevé sont restées soutenues, ce qui montre que les investisseurs considèrent ces chocs comme des risques secondaires gérables plutôt que comme des événements majeurs.
Paires en vedette
1. GBP SGD
Cette paire n’a pas réussi à franchir la barre des 1,71 et a percé deux zones d’intérêt claires en février.
Graphique journalier GBP/SGD, Source : TradingView
Le prix rejette maintenant le niveau clé des 1,71. Tout effort soutenu pour ne pas fermer au-dessus des 1,71100 et la possibilité d’un mouvement décisif en dessous des 1,69 deviennent de plus en plus probables.
2. EUR NZD
Cette paire a complété le motif en tête et épaules noté précédemment, en déclinant vers les 1,96225.
Graphique journalier EUR/NZD, Source : TradingView
Si le prix franchit définitivement ce niveau et atteint le plus bas précédent, cela pourrait signaler un mouvement soutenu vers le bas, vers les 1,92600.
La semaine à venir
La semaine à venir montrera si le récent rebond du dollar peut s’enraciner ou s’estomper et céder la place à la tendance baissière.
Cependant, le moment crucial pour l’ensemble du marché cette semaine est le rapport sur les bénéfices d’Nvidia, qui tombe mercredi après la clôture du marché. La firme est devenue si grande que ses résultats sont désormais déterminants pour le marché des actions, ce qui se répercute sur tout.
Un résultat solide signalerait que l’histoire des dépenses d’investissement induites par l’IA se poursuit. Ainsi, la résilience des actions limiterait les facteurs de refuge à court terme soutenant le DXY. Toute déception entraînerait probablement un déclin technologique et donnerait au dollar la force dont il a besoin.
Du côté macroéconomique, les données sur la confiance des consommateurs mardi, et les données sur l’indice des prix à la production (IPP) et l’indice des directeurs d’achat (PMI) de Chicago vendredi fourniront d’autres indices sur la croissance économique. Une confiance plus faible et une inflation moins forte en gros réancreraient les attentes en matière de baisses de taux plus tard dans l’année et pourraient freiner l’avance du DXY, en particulier si les rendements à 10 ans dérivent à nouveau vers la zone des 4,0 %.
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