Les sept actions de la Dream Team ont permis à Wall Street d’atteindre des sommets historiques en 2025, se remettant vivement de la chute causée par les tarifs douaniers enregistrée en avril dernier. Mais un nouveau catalyseur des bénéfices commence à apparaître – et ce n’est pas lié à l’intelligence artificielle.
Il s’agit du dollar américain.
Selon Goldman Sachs, la faiblesse actuelle du billet vert renforce discrètement la possibilité d’une vague potentielle de bénéfices pour les plus grandes entreprises du marché – en particulier celles qui ont une portée mondiale.
Avec une chute de 10 % de l’indice du dollar américain (DXY) depuis le début de l’année 2025, sa performance la plus mauvaise sur un premier semestre depuis 1991, les entreprises ayant une empreinte internationale importante sont prêtes à bénéficier d’un important coup de pouce sur les profits.
Cela est particulièrement vrai pour la Dream Team, qui génère 49 % de ses revenus à l’étranger – bien au-dessus de la moyenne de 28 % pour le S&P 500 et de 20 % pour le Russell 2000 à petite capitalisation.
Comme l’a souligné Goldman Sachs, chaque chute de 10 % du dollar se traduit historiquement par un gain de 2 à 3 % des bénéfices par action (BPA) pour le S&P 500.
Mais pour la Dream Team – Nvidia Corp. (NASDAQ:NVDA), Microsoft Corp. (NYSE:MSFT), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN), Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META) et Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA), — le vent favorable d’un dollar plus faible pourrait être beaucoup plus puissant.
Le 21 juillet, la capitalisation boursière combinée des sept géants de la technologie a atteint un niveau record de 18,7 billions de dollars.
| Groupe/Indice | % des revenus provenant de l’étranger |
|---|---|
| Dream Team | 49 % |
| Nasdaq 100 | 45 % |
| S&P 500 | 28 % |
| S&P 493 | 25 % |
| S&P 400 | 24 % |
| Russell 2000 | 20 % |
Quels secteurs sont les plus gagnants de la faiblesse du dollar?
La Dream Team se situe à la croisée de la technologie et des ventes internationales, deux bénéficiaires clés des tendances monétaires.
Parmi les secteurs du S&P 500, la technologie de l’information affiche la plus forte exposition à l’étranger, soit 56 %, suivie des matériaux (49 %), de l’énergie (37 %) et des services de communication (31 %).
C’est pourquoi les entreprises du Nasdaq 100, qui incluent toutes les entreprises de la Mag 7, génèrent près de 50 % de leurs revenus à l’étranger, soit près du double des 28 % du S&P 500. La chute du dollar devrait donc amplifier les marges bénéficiaires au moment où la saison des résultats s’intensifie.
Goldman Sachs a mis en garde contre le fait que la faiblesse du dollar est “un facteur moins important que beaucoup d’investisseurs ne l’imaginent” pour le plus large S&P 500. Mais la banque a reconnu que les plus grandes entreprises technologiques américaines en bénéficient le plus – tout en étant confrontées à des risques commerciaux plus élevés.
Alphabet pourrait mener la charge
Tous les yeux sont maintenant tournés vers Alphabet, qui publiera ses résultats de bénéfices le mercredi 23 juillet après la cloche de clôture.
Justin Post, analyste de la Bank of America, s’attend à ce que les gains de change aient un rôle majeur.
« Nous estimons un bénéfice de 1,3 milliard de dollars au titre des changes pour le deuxième trimestre », a déclaré Post.
Un dollar plus faible est un facteur positif pour la trajectoire des revenus d’Alphabet, selon l’expert.
« Aidé par les changes, nous prévoyons une accélération de la croissance des secteur de la recherche et de YouTube au deuxième trimestre pour atteindre 11 % en glissement annuel. Étant donné un bénéfice de 2 points pour la recherche, notre estimation pourrait être conservatrice. »
Prochaines publications de résultats de la Dream Team
| Entreprise | Date de publication des prochains résultats de bénéfices |
|---|---|
| Alphabet Inc. | Mercredi 23 juillet 2025 (après clôture) |
| Tesla Inc. | Mercredi 23 juillet 2025 (après clôture) |
| Microsoft Corp. | Mercredi 30 juillet 2025 (après clôture) |
| Meta Platforms Inc. | Mercredi 30 juillet 2025 (après clôture) |
| Apple Inc. | Jeudi 31 juillet 2025 (après clôture) |
| Amazon.com Inc. | Jeudi 31 juillet 2025 (après clôture) |
| Nvidia Corp. | Mercredi 27 août 2025 (après clôture) |
Un vent favorable inattendu, juste à temps
Alors que la Réserve fédérale se bat contre des problèmes de crédibilité et que le président Donald Trump intensifie la pression publique pour une baisse des taux d’intérêt, le dollar américain continue de chuter, alimentant des avantages inattendus pour les principales entreprises américaines.
Cela rend la prochaine série de bénéfices cruciale. Alors que Wall Street est obsédée par l’IA, les avantages de ce trimestre pourraient bien venir d’une source traditionnelle bien plus importante : la faiblesse de la monnaie.
Et avec la Dream Team portant déjà le marché sur ses épaules, un vent favorable supplémentaire – surtout s’il vaut des milliards de dollars – pourrait les propulser encore plus haut.
Lire la suite
Photo: Shutterstock