La politique monétaire et les marchés obligataires ont dominé la semaine dernière, le report par le président Donald Trump de 50 % de droits de douane sur l’Union européenne ayant suscité un regain de sentiment. Cependant, une faible enchère obligataire japonaise à long terme mercredi a donné le signal d’alarme.
Le rapport entre les offres et la demande, un indicateur indiquant le ratio entre les offres totales et le montant total des titres mis en vente, n’était que de 2,21 – bien en dessous de la moyenne historique de 3. Ce déséquilibre structurel entre l’offre et la demande des obligations japonaises pourrait forcer la Banque du Japon à reconsidérer ses plans de relèvement de taux à l’avenir. En fait, cela pourrait aller dans l’autre sens et intervenir sur le marché pour contenir la hausse des rendements obligataires.
La paire de devises qui sera probablement la plus touchée par cette histoire est le CHF/JPY, la Banque nationale suisse ayant déjà assoupli ses taux (et même commencé à discuter des taux négatifs). Cependant, le modèle de drapeau se met en place depuis le début du mois d’avril et se rapproche maintenant de son sommet.
La semaine à venir est pleine de nouvelles, notamment le discours de Powell lundi, deux décisions clés sur les taux d’intérêt (de la Banque du Canada et de la Banque centrale européenne) et le rapport tant attendu sur la paye non agricole le premier vendredi du mois.
Principales actualités :
- Lundi : USD – PMI de l’ISM, discours de Powell
- Mardi : CHF – IPC, JPY – Discours du gouverneur Ueda, USD – Offres d’emploi JOLTS
- Mercredi : AUD – PIB t/t, USD – Changement ADP, PMI de l’ISM, Décision de la BOC en matière de taux
- Jeudi : EUR – Décision de taux, USD – Demandes d’allocations chômage
- Vendredi : CAD – Chômage, USD – Taux de chômage, PNA
Paires à surveiller
1. CHF JPY
Cette paire a mis en place un motif de drapeau haussier depuis le déclin du yen début avril. Un franchissement réussi de cette ligne de drapeau ouvrirait la voie à un mouvement de 430 pips pour éliminer l’ancien sommet de l’année dernière.
Graphique journalier du CHF/JPY, Source : TradingView
2. EUR AUD
L’euro a commencé à rebondir contre le dollar australien, clôturant la semaine dernière avec une solide avance de 130 pips. Tant que le prix reste clair dans la zone tampon entre 1,75640 et 1,75850, et ne ferme pas la journée en-dessous de cette zone, la probabilité d’un mouvement haussier majeur augmentera.
Graphique journalier de l’EUR/AUD, Source : TradingView
Le sentiment des détaillants est à 89 % à la baisse, ce qui fait de cette configuration un excellent choix contrariant. L’objectif intermédiaire est de 1,78670.
Notes :
- AUD NZD : continue de s’affaiblir mais pourrait trouver un soutien plus solide autour de 1,07230.
- AUD CAD : a commencé à descendre plus bas, poursuivant la tendance baissière à long terme. Le support se situe autour de 0,88.
- AUD CHF : Sorti du drapeau baissier, doit encore baisser de manière décisive, mais est orienté à la baisse.
- AUD SGD : reste dans une fourchette, avec un léger biais baissier.
- AUD JPY : Indécis, en raison de la faiblesse des deux paires. La tendance à long terme est à la baisse.
- CHF SGD : Toujours un biais haussier, mais n’a pas réussi à clôturer au-dessus de la barre des 1,57100. S’il parvient à le faire, il pourrait y avoir un potentiel pour un mouvement haussier. Cependant, les traders qui cherchent à réaliser des transactions multiples sur le CHF doivent tenir compte des paires de devises corrélées et ajuster leur gestion des risques en conséquence.
- CAD JPY : reste dans une fourchette, mais montre un potentiel pour inverser la tendance et devenir haussier à long terme.
- EUR JPY : a rebondi jusqu’au niveau de résistance de 163,830, reste toujours dans la phase de consolidation à long terme.
- EUR NZD : reste dans une fourchette sans action de prix claire.
- GBP AUD : a augmenté pour trouver de la liquidité autour de 2,10280. Il n’a pas réussi à monter plus haut, montrant des signes évidents d’épuisement. Le support important se situe en dessous à 2,08380.
- GBP NZD : a montré des signes d’épuisement, mais tant qu’il ne cassera pas le support majeur à 2,25120 et qu’il ne clôturera pas la journée en dessous de ce niveau, le biais restera à la hausse.
- NZD JPY : n’a pas réussi à créer un nouveau plus haut, mais n’a pas encore créé un nouveau plus bas. Il restera probablement dans une fourchette jusqu’à ce qu’un catalyseur de nouvelles déplace le prix.
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