L’action de Starbucks Corporation (NASDAQ:SBUX) se négocie juste en dessous de l’indice sectoriel de la restauration de chez Zacks. Avec un ratio cours/bénéfice sur 12 mois de 24,79, l’action se situe à peine en dessous de la moyenne de l’industrie, qui est de 24,97. Néanmoins, SBUX reste valorisé plus cher que le secteur de la vente en gros et au détail dans son ensemble, qui se situe à 23,96 et que le S&P 500, qui se situe en moyenne à 21,86.
Depuis trois mois, les actions de Starbucks ont grimpé de 25,2% par rapport à la hausse de 10,9% de l’industrie de la restauration et à la hausse de 4,7% du S&P 500. Même parmi les principaux acteurs du secteur, SBUX se maintient, surclassant McDonald’s Corporation, qui a augmenté de 19,2%, et laissant Chipotle Mexican Grill, Inc. (NYSE:CMG), qui a chuté de 7,3%, et Yum! Brands, Inc. (NYSE:YUM), en hausse de 4,2%, derrière lui.
Performance du cours de l’action
Source de l’image: Zacks Investment Research
Les indicateurs techniques suggèrent une performance solide continue pour SBUX. L’action se négocie au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours, signalant un élan et une stabilité des prix solide vers le haut. Cette force technique souligne le sentiment de marché positif et la confiance dans la santé financière et les perspectives de SBUX.
Moyennes mobiles 50 et 200 jours
Image Source: Zacks Investment Research
Le leadership de Brian Niccol : un changement de donne pour SBUX
Le récent rallye boursier de Starbucks peut en grande partie être attribué à la nomination de Brian Niccol au poste de PDG, en remplacement de Laxman Narasimhan. Niccol, connu pour son leadership réussi chez Chipotle, où il a guidé l’entreprise à travers un retournement de situation significatif et entraîné une forte croissance des ventes sur un même périmètre de magasins, apporte à Starbucks une grande expérience.
Son expertise dans l’utilisation de la technologie, l’automatisation et l’engagement client est parfaitement adaptée aux besoins en évolution de Starbucks. Le focus stratégique de Niccol sur l’efficacité et l’expérience client devrait rationaliser les opérations et améliorer le parcours client, ce qui est crucial pour gérer les offres de menu étendues et complexes de Starbucks.
Les efforts d’expansion pour aider SBUX
La société se concentre continuellement sur l’expansion pour stimuler la croissance. Au cours des exercices 2020, 2021, 2022 et 2023, la société a respectivement ajouté 1 400, 1 173, 1 120 et 2 327 nouveaux magasins nets. Au cours du premier, deuxième et troisième trimestre de l’exercice 2024, la société a ouvert 549, 364 et 526 nouveaux magasins nets. Cela porte le nombre total de magasins dans le monde à 39 477 au 30 juin 2024, dont 52 % sont exploités par la société et 48 % sont sous licence. Pour l’exercice 2024, la direction prévoit que la croissance globale du nombre de magasins s’élèvera à environ 6 %.
Le focus de Starbucks sur l’excellence opérationnelle, soutenu par un plan de réinvention, a donné lieu à des améliorations significatives. Au cours du troisième trimestre de l’exercice, le temps d’attente en magasin a progressé d’une année sur l’autre, les appels entrants au centre de contact client pour des temps de commande longs ont été réduits (de près de 50 %) et les taux de fonctionnement de Mobile Order & Pay et de la livraison ont atteint 99 %. Ces indicateurs reflètent les efforts déployés pour améliorer les temps d’attente des clients, la disponibilité des produits et l’expérience client globale.
L’innovation dans le menu aide SBUX
Au troisième trimestre, la société a enregistré une augmentation du trafic en magasin grâce à une gamme de produits solides et innovante et à des stratégies marketing efficaces. La part des boissons froides de Starbucks a augmenté de 1 % d’une année sur l’autre, représentant 76 % de ses ventes de boissons pour le trimestre. Les clients ont répondu de manière positive aux nouvelles boissons d’été de type Starbucks Refreshers avec perles, ainsi qu’au café glacé revu et corrigé. En outre, les produits de type espresso froid ont connu une croissance de 4 % d’une année à l’autre.
Capitalisant sur ses succès du deuxième trimestre, SBUX continue d’élargir sa gamme de produits au cours des deux prochaines années tout en accélérant l’innovation. Reconnaissant la popularité croissante des boissons énergétiques, la société a introduit de nouvelles boissons énergétiques glacées artisanales dans ses points de vente américains.
En prévision du quatrième trimestre, la société prévoit que ses offres de produits, y compris le retour très attendu des épices à la citrouille et des campagnes de marketing ciblées, attireront plus de clients et amélioreront l’engagement des clients nouveaux et fidèles.
Les problèmes de ventes comparables et de pression sur les marges nuisent à SBUX
Starbucks rencontre des difficultés dans le cadre d’une reprise plus lente en Chine, et doit également faire face à une concurrence féroce de la part de concurrents axés sur la valeur. Les ventes comparables mondiales en magasin ont baissé de 3 % au cours du troisième trimestre de l’exercice 2024, par rapport à l’année précédente, en raison d’un recul de 5 % des transactions, malgré une augmentation de 2 % de la taille moyenne des tickets. En Amérique du Nord et à l’international, ces ventes ont également diminué de 2 % et de 7 %, respectivement, en raison d’une consommation prudente de la part des consommateurs. La société prévoit que ces défis vont persister, en anticipant un déclin faible à un chiffre pour la croissance des ventes comparables mondiale et américaine en 2024, avec des ventes comparables en Chine qui devraient chuter de 12 %.
La marge opérationnelle ajustée de Starbucks a chuté à 16,7 % au cours du troisième trimestre de l’exercice 2024, soit une baisse de 70 points de base par rapport au décompte de l’année précédente, principalement en raison de la hausse des coûts des investissements dans les employés et des activités promotionnelles. Toutefois, certaines pertes ont été compensées par des stratégies de tarification et une meilleure efficacité des magasins.
Notes de fin
L’action de cette société, qui est notée n°3 (Conserver) par Zacks et qui se négocie légèrement en dessous de la moyenne de l’industrie de la restauration, bien que cela reste plus élevé que les secteurs plus larges. Les gains impressionnants de l’action au cours des trois derniers mois, dépassant ceux de ses concurrents, sont renforcés par de solides indicateurs techniques, l’action se négociant au-dessus de ses moyennes mobiles à 50 et 200 jours. Ce momentum est attribué au nouveau PDG, Brian Niccol, dont le focus sur l’efficacité et l’engagement client devrait élever les opérations.
Ses innovations de produits, notamment dans les boissons froides, ont entraîné un trafic, mais des défis demeurent, notamment la pression sur les marges et la lente reprise en Chine, qui ont un impact sur les ventes comparables mondiales. Malgré ces vents contraires, le plan de réinvention de Starbucks et ses améliorations opérationnelles offrent un potentiel, même si les marges restent sous pression des coûts croissants.
Pour les investisseurs à long terme confiants dans la capacité de Starbucks à surmonter ses défis actuels et à maintenir sa croissance, l’action pourrait présenter une solide opportunité de valeur. Cependant, les nouveaux investisseurs pourraient attendre qu’il y ait des signes de reprise plus évidents, notamment sur le marché international, avant de s’engager.
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