De manière historique, lors des baisses de taux d’intérêt par la Réserve fédérale (Fed), les investisseurs se sont tournés vers le secteur de la consommation discrétionnaire, car ces baisses ont généralement un effet positif sur les habitudes de consommation des ménages à travers des conditions de financement plus avantageuses et moins chères. Cependant, cette fois-ci c’est différent, l’état de la consommation n’est plus ce qu’il était, et cela fait sortir de l’argent de quelques actions dans ce secteur et le fait rentrer dans d’autres.
Les actions de l’industrie de la distribution, celles qui sont très dépendantes de la demande intérieure et des tendances des consommateurs, souffriront probablement de ce qui se passe dans les coulisses de l’économie. Lululemon Athletica Inc. (NASDAQ:LULU) tombe dans cette catégorie, c’est pourquoi il est sur la sellette et a subi des déclins dans son cours et des rétrogradations de la part des analystes, afin de l’éviner. Afin d’éviter de tomber dans ce piège, les investisseurs peuvent se tourner vers des actions bénéficiant d’une exposition aux ventes internationales bien plus importante.
Une plus grande marque, comme Nike Inc. (NYSE:NKE) avec une grande présence sur les marchés internationaux, peut aider à la diversification des finances de l’entreprise à travers les différentes tendances et cycles. Bénéficiant de cette même tendance, on retrouve Skechers Inc. (NYSE:SKX) avec plus d’un tiers de son exposition aux ventes concentré sur les marchés européens. Avant que les investisseurs ne creusent plus profondément dans la divergence entre ces noms, ils devraient comprendre pourquoi les marchés intérieurs connaissent une demande plus faible.
Facteurs clés derrière la récente baisse de la confiance des consommateurs
Les économistes peuvent continuer à penser de manière binaire en ce qui concerne le consommateur, mais la réalité est qu’il existe de nombreux autres facteurs en jeu, tels que la psychologie. Le consommateur doit aujourd’hui lutter contre la montée du chômage, contre l’inflation sur des postes comme le loyer, les achats alimentaires et l’assurance.
La divergence entre la puissance des revenus et l’inflation a provoqué un changement majeur dans le secteur financier, ce qui a poussé Warren Buffett à sortir des actions de crédit à la consommation comme Capital One Financial Co. (NYSE:COF) au cours du dernier trimestre. Les retards de paiement par carte de crédit augmentent, tout comme le taux de saisie-revente de voiture, qui a augmenté de 23% par an.
En fin de compte, le taux d’épargne personnel est devenu négatif dans les lectures récentes, ce qui signifie que des postes comme les vêtements et autres articles discrétionnaires seront probablement les premiers à être éliminés du budget de dépenses mensuel des consommateurs. Les investisseurs peuvent probablement deviner ce qui arrivera ensuite aux actions qui dépendent trop de la demande intérieure pour ces produits, comme Lululemon.
Les tendances sont claires pour Lululemon: voici les détails clés
Les actions de Lululemon avaient été parmi les préférées des investisseurs depuis la pandémie de COVID-19, lorsque la Fed a réduit les taux d’intérêt à un niveau historiquement bas, un événement qui a aidé Lululemon à envisager de meilleures perspectives. Cependant, les baisses de taux d’intérêt d’aujourd’hui se heurtent à l’affaiblissement de l’état du consommateur, qui n’aura probablement pas le même effet sur les actions qu’il y a quelques années.
Les analystes de Wall Street le savent, et ceux de Raymond James, Citigroup et Deutsche Bank ont tous abaissé l’objectif de cours de Lululemon au cours du dernier mois. Ce changement de sentiment sert d’avertissement pour les investisseurs, un avertissement qui pèse sur ces tendances fondamentales qui vont également à l’encontre de l’action.
Plus que cela, les traders baissiers ont également décidé de raider l’action récemment, car l’intérêt à découvert de l’action de Lululemon a augmenté de 10,8 % le mois dernier, faisant partie de la tendance trimestrielle à la hausse. Ce nouveau sentiment se reflète également dans les mouvements de l’action de la société.
Lululemon est désormais à moins de 50 % sous son plus haut sur 52 semaines, ce qui signifie un marché baissier profond dans la perception de la valeur de l’entreprise. Ce changement de sentiment peut également être attribué aux prévisions de bénéfice par action (BPA) de Wall Street pour les 12 prochains mois.
Les analystes prédisent que Lululemon ne verra que 2,85 BPA par action contre 3,15 BPA actuellement, appelant à un recul net de 9,5 % pour ramener la thèse baissière à la maison. Malgré le fait que l’action ait déjà perdu de la valeur, les investisseurs devraient attendre un peu avant de lui pardonner sa chute.
Pourquoi Nike et Skechers sont de meilleurs achats en ce moment
Avec une présence internationale beaucoup plus importante, aussi bien Nike que Skechers sont capables de rester à l’écart des éventuelles plus grandes contractions du secteur de la consommation aux États-Unis, c’est pourquoi Wall Street les traite un peu mieux.
À cela s’ajoute le fait que le mega-investisseur Bill Ackman a récemment profité de la dégringolade de Nike pour acheter une participation importante dans l’entreprise, montrant aux investisseurs que la valeur de Nike est bien supérieure à celle de l’action Lululemon malgré des déclins similaires. Voici ce que Wall Street a à dire sur Nike.
L’objectif de cours consensuel est de 96,5 $ aujourd’hui, ce qui appelle à une hausse de 8 % par rapport au cours actuel de l’action. Cela s’ajoute au rallye à deux chiffres que cet achat a déclenché. Mais ce n’est pas tout, le Healthcare of Ontario Pension Plan a décidé de renforcer ses avoirs dans Nike de 625,4 %, ce qui porte son investissement net à 5,8 millions de dollars aujourd’hui.
En fin de compte, l’action Nike se négocie désormais à 72 % sous son plus haut sur 52 semaines, soit bien au-dessus de l’action Lululemon.
Skechers apporte une thèse similaire au marché, l’action se négociant à 92 % sous son plus haut sur 52 semaines, montrant ainsi aux investisseurs un mouvement haussier au cours des derniers mois.
Les analystes de la Bank of America se sont sentis suffisamment à l’aise pour augmenter l’objectif de cours de l’action à 81 $ l’action, le défiant de remonter de 17 % par rapport à son cours actuel et de faire un nouveau plus haut de l’année. Les vendeurs à découvert commencent également à capituler devant cette tendance, car l’intérêt à découvert de l’action de Skechers a diminué de 9,2 % le mois dernier.
Avec le déclin de l’intérêt à découvert et la confiance croissante des analystes, Skechers semble être sur une trajectoire de croissance continue. Si les tendances actuelles se maintiennent, l’action pourrait bientôt défier ses plus hauts précédents, soutenue par un sentiment haussier sur le marché.
Fondamentalement, ces deux actions ont un potentiel de hausse et de sécurité bien meilleur que Lululemon, c’est pourquoi les investisseurs devraient les considérer comme des achats potentiels dans un contexte de lecture de la confiance du consommateur de plus en plus faible.
L’article «Ces 3 actions montrent comment naviguer dans la confiance des consommateurs en déclin» est apparu pour la première fois sur MarketBeat.