La croissance chinoise a connu des difficultés au cours des derniers mois, d’une part en raison du niveau déprimé de la confiance des consommateurs et, d’autre part, d’une crise immobilière dévastatrice couplée à une faible demande de crédit. Fin septembre – juste après l’annonce de la première baisse du taux des fonds fédéraux de la part de la Réserve fédérale américaine en plusieurs années – la Banque populaire de Chine a dévoilé un programme de stimulation monétaire en trois parties visant à réduire les ratios de demande de réserves (l’argent que les banques sont tenues de conserver en main), les taux hypothécaires et les exigences de paiement initial, et bien plus encore.
Certains économistes considèrent que l’assouplissement monétaire de ce type a un impact limité sur le potentiel pendant une période de récession économique. Malgré tout, la réponse immédiate des marchés chinois à l’annonce a été un regain d’activité et un mouvement de hausse significatif. Le CSI 300, un indice représentant 300 des plus grandes sociétés chinoises cotées en bourse, a augmenté de près de 24 % au cours du dernier mois. Après la révélation des mesures de relance, il a connu son meilleur jour en près de deux décennies.
Un recul des actions hongkongaises fin septembre a conduit les investisseurs à spéculer sur la durée pendant laquelle cette hausse des valeurs chinoises se poursuivrait. En effet, un consensus semble émerger qui indique qu’un retournement brutal pourrait se produire à un moment donné si les mesures de relance sont jugées globalement inefficaces. Néanmoins, il existe plusieurs sociétés sur lesquelles les investisseurs pourraient souhaiter se concentrer au cours de ce boom.
NIO : un coup de fouet pour le constructeur de véhicules électriques
Le plan de relance du gouvernement chinois a contribué à propulser l’entreprise de véhicules électriques NIO Inc. (NYSE:NIO) en hausse de plus de 55 % au cours du dernier mois, bien que l’action ait baissé de plus d’un quart au cours de l’année écoulée.
En plus du coup de pouce accordé au secteur plus large des actions chinoises, NIO a bénéficié d’un élan supplémentaire suite à l’annonce, fin septembre, de la conclusion d’un accord d’investissement de 3,3 milliards de RMB avec des investisseurs externes pour sa filiale chinoise NIO, ainsi que de l’engagement d’un investissement supplémentaire de 10 milliards de RMB que NIO s’engage à réaliser.
Néanmoins, les investisseurs devraient être prudents en ce qui concerne les actions de NIO. Malgré sa récente flambée, l’entreprise fait face à une concurrence féroce sur le marché intérieur et à des droits de douane défavorables dans d’autres régions du monde, ce qui risque de limiter sa capacité à concurrencer la Model Y de Tesla Inc. avec son nouvel ONVO L60.
TME : Croissance des bénéfices et du flux de trésorerie
Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME), le fournisseur de plateformes de streaming musical et de divertissement en ligne, présente un potentiel de croissance des bénéfices colossal. Les analystes prévoient une croissance de 27,4 % des bénéfices cette année, loin devant l’ensemble du secteur. L’entreprise a déjà enregistré une amélioration de 33,1 % de son bénéfice net d’une année sur l’autre au cours du dernier trimestre, grâce à une augmentation du nombre d’abonnés à la musique en ligne et à des taux de rétention améliorés.
En outre, Tencent a associé cette croissance rapide de son bénéfice net à une amélioration stable de son flux de trésorerie, ce qui lui permet d’étendre ses activités de manière durable. Si le programme de relance de la Chine est efficace pour stimuler les dépenses des consommateurs, Tencent devrait en être le principal bénéficiaire.
MCHI : Couverture du marché et liquidité attrayante
Les investisseurs qui souhaitent réorienter leur portefeuille vers les actions chinoises de manière plus générale et sans se concentrer sur une seule entreprise pourraient se tourner vers le iShares MSCI China ETF (NASDAQ:MCHI). Ce fonds offre une exposition étendue à près de 600 grandes entreprises chinoises.
Bien qu’il ne s’agisse pas de l’ETF axé sur la Chine et à large base le moins cher en termes de ratio des frais, il offre une liquidité supérieure et une base d’actifs solide par rapport à certains de ses concurrents moins chers.
MCHI a augmenté de plus d’un tiers au cours de la dernière année, surpassant nettement le CSI 300 au cours de la même période.
Impact des mesures de relance supplémentaires
Les dépenses publiques de la Chine sont actuellement inférieures au budget en raison de la faiblesse des projets d’investissement en capital et du manque de recettes de l’État. En réponse à cela, le gouvernement envisage apparemment d’émettre environ 284 milliards de dollars de bons du Trésor spéciaux au cours des prochaines semaines. Cela pourrait probablement stimuler davantage l’économie chinoise, en particulier la consommation intérieure et au niveau des administrations locales.
Entre-temps, l’économie chinoise est encore loin d’être sortie d’affaire. Les investisseurs devraient se montrer prudents face à cette recrudescence rapide des actions chinoises et garder à l’esprit que la hausse des valeurs pourrait être de courte durée. Néanmoins, certaines entreprises individuelles – et même le marché chinois dans son ensemble – pourraient encore offrir des perspectives de croissance. En effet, certaines entreprises non chinoises pourraient également tirer profit de ce programme de relance grâce à cette flambée des cours.
L’article « 3 actions à surveiller pour profiter de la croissance stimulée par la Chine » est apparu pour la première fois sur MarketBeat.