Entre le 9 et le 16 février, Strategy (NASDAQ:MSTR) a acheté 2 486 Bitcoin (CRYPTO: BTC) pour 168,4 millions de dollars à un prix moyen de 67 710 dollars.
Le dernier achat
Le financement de cet achat s’est fait par deux sources : 90,5 millions de dollars provenant de la vente d’actions ordinaires et 78,4 millions de dollars issus de la vente d’actions privilégiées STRC.
La valeur totale des actifs s’élève désormais à 717 131 BTC acquis pour 54,52 milliards de dollars à un coût moyen de 76 027 dollars.
Le calcul est douloureux. Avec le Bitcoin à 68 000 dollars, Strategy est sous l’eau d’environ 8 000 dollars par pièce, soit une perte totale non réalisée d’environ 5,7 milliards de dollars.
Malgré cette perte, la société conserve une capacité substantielle de levée de fonds : 7,88 milliards de dollars restant sous autorisation d’actions ordinaires et 3,54 milliards de dollars sous autorisation STRC uniquement.
Malgré tout, les achats continuent. Strategy utilise tous les produits des ventes d’actions pour acheter du Bitcoin, ce qui lui permet de maintenir sa stratégie principale qui consiste à convertir directement ses levées de capitaux en BTC, quelles que soient les conditions du marché.
Le plan de conversion de la dette
Saylor a révélé dimanche que Strategy envisageait de convertir environ 6 milliards de dollars de dette convertible en actions au cours des trois à six prochaines années, dans le but de réduire son levier tout en maintenant la flexibilité autour de sa stratégie Bitcoin.
Les chiffres du bilan apportent un contexte. Avec 49 milliards de dollars en réserves de BTC, le Bitcoin devrait chuter d’environ 88 % par rapport aux niveaux actuels, soit environ 8 000 dollars, avant que les réserves n’égalent la dette en circulation.
Strategy a également confirmé qu’aucune dette importante ne devait arriver à échéance avant 2028 et a déclaré qu’elle éviterait d’émettre des billets convertibles supplémentaires de premier rang.
La conversion de la dette en actions réduit la pression, mais dilue les actionnaires existants. Les détenteurs d’obligations deviennent actionnaires, ce qui élimine les obligations de la dette tout en répartissant la propriété entre un plus grand nombre d’actions.
Saylor a ajouté que la société dispose de 2,5 années de liquidités pour couvrir les dividendes et la dette sans lever de fonds supplémentaires.
La chute technique de MSTR
MSTR s’approche du Parabolic SAR à 104,79 dollars, le seul signal haussier restant et la dernière ligne de défense avant la zone de capitulation des 105-110 dollars.
La résistance la plus proche est la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 20 jours à 139,86 dollars, qui a rejeté le prix de manière nette lors du dernier test.
Au-dessus, la moyenne mobile à 50 jours (EMA) à 162,57 dollars, l’EMA à 100 jours à 202,95 dollars et l’EMA à 200 jours à 245,55 dollars forment un mur presque infranchissable de résistance aérienne.
De plus, le support horizontal des 155 dollars a récemment été rompu et fonctionne désormais comme une résistance.
Le risque le plus urgent est une clôture journalière en dessous des 110 dollars. Cela brise le support du Parabolic SAR et ouvre la porte aux 90-95 dollars sans structure visible entre les deux.
Pour toute stabilisation, MSTR doit cesser de faire de nouveaux creux et doit reprendre l’EMA à 20 jours à 139 dollars.
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