Le débat mondial autour des actifs numériques s’éloigne des cycles spéculatifs du marché pour se concentrer davantage sur les questions de surveillance sur blockchain, de conformité et d’avenir de la vie privée. À mesure que les régulateurs intensifient leur surveillance des transactions en cryptomonnaies, les enjeux deviennent de plus en plus importants pour les investisseurs, les développeurs et les plateformes qui s’appuient sur les technologies décentralisées.
Katherine Kirkpatrick Bos, conseillère juridique principale chez Starkware, participera à la table ronde de la Crypto Task Force sur la surveillance financière et la confidentialité prévue le 15 décembre. Lors d’une récente conversation, elle a partagé son point de vue sur l’évolution des attentes en matière de vie privée et sur ce que signifie une surveillance réglementaire accrue pour l’ensemble de l’écosystème crypto.
Un changement fondamental dans la compréhension de la vie privée
La table ronde de lundi représente plus qu’une simple réunion réglementaire. Elle marque un moment charnière dans la manière dont les autorités américaines reconsidèrent l’équilibre entre la vie financière privée et la surveillance. La discussion a été catalysée par le discours prononcé en août par Hester Peirce, commissaire de la SEC, intitulé « Le beurre de cacahuète et la pastèque : la vie financière privée à l’ère du numérique », qui soutenait que les régulateurs américains ont utilisé une approche de « massue contre scalpel » en ce qui concerne l’application de la loi et les exigences en matière de lutte contre le blanchiment d’argent.
Le discours de Peirce a mis en lumière des problèmes fondamentaux avec le Bank Secrecy Act ainsi que des exigences dépassées en matière de connaissance client qui ne répondent pas aux défis modernes tels que les violations de données endémiques et les moteurs économiques derrière la tokenisation. Le discours a soulevé des questions plus larges sur la nécessité de repenser l’équilibre actuel entre la protection de la vie privée et la surveillance des transactions financières.
Le paysage réglementaire est désormais confronté à une question capitale : comment les systèmes financiers peuvent-ils protéger la vie privée tout en maintenant une surveillance nécessaire ? Cette tension a de réelles implications pour la manière dont la réglementation des cryptomonnaies évolue aux États-Unis et dans le monde.
Ce que révèle la table ronde de lundi
La structure même du panel offre des indices sur la direction que prend la conversation. La première moitié comprendra des développeurs qui démontreront des technologies axées sur la confidentialité, un départ par rapport aux tables rondes typiques de la SEC qui ne se focalisent que sur une discussion.
“La beauté de cette table ronde est que la première moitié est composée de développeurs qui démontrent leur technologie axée sur la confidentialité”, a expliqué Bos. “Celle-ci est unique car dans la première moitié, il y a un certain nombre de personnes qui démontrent réellement le fonctionnement de cette technologie.”
La diversité des approches présentées, allant des cadres de confidentialité conformes aux normes aux solutions plus radicales, reflète le débat continu de l’industrie sur la meilleure manière de concilier la protection des utilisateurs avec les exigences réglementaires. La seconde moitié de la table ronde abordera directement les implications politiques, notamment la question de savoir si les technologies axées sur la vie privée devraient être utilisées et la manière dont elles devraient être traitées sur le plan législatif. Ces questions sont importantes car, historiquement, la vie privée a été perçue avec scepticisme dans les cercles réglementaires.
Le paradoxe de la vie privée et de la transparence
Un flou demeure quant à la question de savoir si la vie privée financière et la transparence réglementaire peuvent coexister. La réponse réside dans la compréhension du fait qu’il ne s’agit pas nécessairement de forces opposées. La politique réglementaire exige également la protection des données personnelles, compte tenu de la fréquence des violations de données affectant les consommateurs américains.
Les technologies d’amélioration de la confidentialité, comme les preuves à divulgation nulle de connaissance, offrent des solutions potentielles. De nombreux outils émergents utilisent des mécanismes tels que les « clés de visualisation », des méthodes cryptographiques qui permettent aux transactions de rester privées pour le grand public tout en étant accessibles aux régulateurs ayant l’autorité appropriée, par exemple via une assignation à comparaître.
Pour illustrer le fonctionnement des preuves à divulgation nulle de connaissance, imaginez que vous devez prouver que vous avez plus de 21 ans pour acheter de l’alcool sans avoir à révéler votre adresse complète. Les systèmes actuels exigent de présenter un permis de conduire avec toutes vos informations personnelles, même si seule votre date de naissance est pertinente. Les preuves à divulgation nulle de connaissance permettraient de vérifier l’âge sans exposer de données personnelles superflues.
Les implications immédiates pour les participants au marché
Pour les plateformes de trading et les dépositaires, les questions les plus pressantes en matière de confidentialité tournent autour de ce qui se passe lorsque le trading est effectué en chaîne à grande échelle. Les systèmes actuels gardent la plupart des informations sur les transactions sous clé, où elles sont surveillées par les régulateurs en vue d’éviter la manipulation du marché.
Si cette activité devenait visible sur les blockchains publiques, la transparence pourrait permettre à des acteurs sophistiqués d’échapper aux transactions à l’aide de technologies plus rapides ou de bots algorithmiques, ce qui pourrait potentiellement nuire aux investisseurs particuliers. Les fonds spéculatifs mondiaux pourraient s’opposer à l’idée de déplacer leur activité de trading en chaîne si cela signifiait révéler leurs stratégies.
Ce n’est pas un souci hypothétique. Lorsque Jamie Dimon, PDG de JPMorgan Chase & Co. (NYSE:JPM) a récemment loué la tokenisation, cela a signalé que l’adoption institutionnelle s’accélère. Cette accélération rend la question de la confidentialité urgente d’un point de vue économique.
L’après table ronde
Le résultat le plus important de la discussion de lundi pourrait ne pas être l’adoption de nouvelles réglementations mais plutôt une acceptabilité accrue des solutions axées sur la vie privée parmi les acteurs traditionnels du marché. Historiquement, de nombreuses institutions financières traditionnelles ont évité les technologies axées sur la vie privée en raison de préoccupations concernant un contrecoup réglementaire.
La nouvelle génération de technologies axées sur la vie privée diffère fondamentalement des itérations antérieures. Elles sont conçues en gardant la conformité à l’esprit, en incorporant des mécanismes d’accès réglementaires au lieu de considérer la confidentialité comme une anonymisation absolue.
Les efforts réglementaires globaux de la SEC sur le secteur de la cryptomonnaie dans le cadre de la nouvelle Crypto Task Force suggèrent l’existence d’une approche en évolution visant à établir des cadres clairs qui peuvent favoriser l’innovation tout en protégeant les investisseurs.
Disperser le mythe du « mauvais acteur »
La plus grande idée fausse que l’on ait au sujet de la confidentialité dans le secteur de la cryptomonnaie demeure le fait qu’elle vise principalement les activités illicites. En réalité, les cas d’utilisation légitimes sont légion. Prenons l’exemple des salaires : les entreprises ayant des opérations à l’échelle internationale trouvent plus facile et moins cher de payer leurs employés en stablecoins comme USD Coin (CRYPTO: USDC), en particulier lorsqu’il s’agit de travailleurs de différents pays. Mais aucun employeur ne souhaite que ses informations de rémunération soient visibles sur une blockchain publique où n’importe qui peut voir exactement ce que chaque employé gagne.
Parmi les autres applications légitimes, citons la protection des informations sensibles d’une entreprise lors de transactions en chaîne, la prévention du contournement des stratégies de trading par la concurrence et la garantie pour les particuliers de la confidentialité de leurs données financières sans pour autant renoncer à la conformité. La persistance de la fausse idée selon laquelle « confidentialité = crime » amène les régulateurs à ne pas saisir la véritable valeur que les technologies axées sur la vie privée peuvent offrir aux personnes et aux entreprises ordinaires.
La route à suivre
À mesure que les décideurs politiques affinent leur concentration sur l’activité des actifs numériques, la surveillance et la conformité sur blockchain joueront un rôle de plus en plus central dans la définition du fonctionnement des marchés de la cryptomonnaie. L’intersection entre la vie privée, la surveillance et la conformité définira la prochaine phase de la réglementation des actifs numériques. Le succès dépend d’un dialogue ouvert entre les régulateurs et les développeurs, ainsi que de cadres qui reflètent les complexités des réseaux décentralisés sans étouffer l’innovation.
La table ronde de lundi représente un pas important dans cette direction, un pas où la transparence, la responsabilité et la protection des utilisateurs peuvent coexister avec la confidentialité nécessaire à la fois à la dignité individuelle et à des marchés fonctionnels. Le résultat pourrait ne pas être une législation immédiate mais plutôt un changement dans la manière dont les régulateurs et les participants au marché réfléchissent au rôle de la vie privée dans un système financier de plus en plus tokenisé.
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