Un nouveau rapport de Gemini et de la société d’analyse Glassnode a révélé un changement notable dans la structure de propriété de Bitcoin (CRYPTO: BTC), les entités centralisées contrôlant désormais plus de 30 % de l’offre circulante de la cryptomonnaie.
Cette consolidation institutionnelle met en évidence l’évolution du Bitcoin en tant qu’actif financier reconnu, de plus en plus adopté par les trésors souverains, les fonds réglementés et les gardiens à grande échelle.
Qui détient tous les Bitcoin ?
Le rapport identifie 216 détenteurs centralisés, y compris des bourses, des FNB, des entreprises privées et publiques, des contrats DeFi et des entités gouvernementales.
Ces entités détiennent collectivement plus de 6,1 millions de BTC, une augmentation de 924 % par rapport aux quelque 600 000 BTC détenus en 2015.
Les bourses seules sont les plus grands détenteurs, avec plus de 3 millions de BTC, suivis des FNB et des entreprises publiques.
“Plus de 30 % de l’offre circulante de Bitcoin est désormais détenue par seulement 216 entités centralisées”, indique le rapport, soulignant à la fois l’intérêt institutionnel accru et la centralisation custodienne croissante.
Fait intéressant, la répartition des avoirs reste très inégale. Dans la plupart des catégories, y compris les FNB, les contrats DeFi et les entreprises publiques, les trois premières entités contrôlent entre 65 % et 90 % des actifs.
Alors que les entreprises privées présentent une répartition plus équilibrée, cette tendance souligne l’influence continue des premiers adoptants.
Le rapport souligne également comment les bourses centralisées et les FNB ont restructuré la dynamique du marché.
Alors que les soldes détenus par les bourses ont diminué au cours des deux dernières années, cette réduction ne signifie pas une diminution de l’offre.
Les actifs se sont en fait déplacés vers les structures de FNB, en particulier les FNB au comptant basés aux États-Unis, ce qui reflète une intégration de la finance traditionnelle plus large.
“Le total des bitcoins détenus par ce secteur de négociation au comptant est resté relativement stable”, note le rapport, “se situant entre 3,9M et 4,2M de BTC depuis juin 2021”.
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Participations gouvernementales
Les gouvernements souverains jouent également un rôle significatif.
Les États-Unis, la Chine et le Royaume-Uni détiennent collectivement des centaines de milliers de BTC, acquis en grande partie par des saisies légales.
Il convient de noter qu’en mars 2025, le président Trump a officialisé la Réserve stratégique de Bitcoin des États-Unis, allouant plus de 200 000 BTC en tant qu’actif souverain permanent.
Cette mesure a déclenché une nouvelle accumulation institutionnelle, avec des entreprises privées et publiques qui achètent plus de 20 000 BTC par mois après l’annonce.
Le Bitcoin étant désormais détenu en tant qu’actif stratégique à long terme, la volatilité du marché a connu une diminution structurelle.
Le rapport observe que sur des périodes allant de 1 semaine à 1 an, la volatilité réalisée a diminué de manière constante depuis 2018.
“Cette cohérence renforce la confiance institutionnelle et positionne le Bitcoin en tant qu’actif macro à long terme”, indiquent les analystes.
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