Les analystes de JPMorgan estiment que la confiance des investisseurs se déplace de Bitcoin (CRYPTO: BTC) vers l’or, ce métal précieux gagnant du terrain en tant que couverture préférée contre l’inflation au milieu d’une incertitude économique croissante.
Qu’est-il arrivé: Dans une note récente dirigée par Nikolaos Panigirtzoglou, l’équipe de stratégie de la banque a souligné la grande volatilité de Bitcoin et sa corrélation croissante avec les actions, affaiblissant ainsi le statut de “l’or numérique” que l’on vantait depuis longtemps, a déclaré The Block jeudi.
“La forte hausse des cours de l’or met en évidence un appétit plus marqué des investisseurs pour les valeurs refuges traditionnelles”, a noté le rapport, l’or dépassant les 3 100 dollars l’once cette année.
Ce mouvement est motivé par ce que les analystes appellent le “commerce par dévaluation“, une stratégie axée sur l’acquisition d’actifs tels que l’or et le Bitcoin pour se protéger contre la dévaluation monétaire, l’inflation et la dette souveraine à long terme.
Selon JPMorgan, l’or est désormais le favori de cette stratégie, les investisseurs semblant prendre leurs distances vis-à-vis du Bitcoin après ses fortes hausses de la fin de l’année 2024.
Les données soutiennent cette tendance: les fonds négociés en bourse (ETF) sur le Bitcoin au comptant ont en effet enregistré des sorties cohérentes au cours des deux derniers mois, tandis que les ETF adossés à l’or continuent d’attirer de nouveaux capitaux, les données sur les contrats à terme répétant ce sentiment.
Depuis la mi-janvier, les contrats à terme sur Bitcoin ont enregistré une baisse des positions longues, tandis que les contrats à terme sur l’or sont restés stables.
Que se passe-t-il: Les analystes de JPMorgan estiment que cette situation reflète une demande soutenue de la part des investisseurs privés et des banques centrales pour l’or, plutôt que de la spéculation à court terme.
Les allocations mondiales d’or ont atteint un niveau record, ont déclaré les analystes, estimant qu’environ 9 000 milliards de dollars – soit 3,5% des actifs financiers totaux mondiaux – sont actuellement détenus en or.
Sur cette somme, 4 000 milliards de dollars sont entre les mains des banques centrales, contre 5 000 milliards de dollars détenus par des investisseurs privés.
Malgré la récente envolée de Bitcoin, actuellement négocié à près de 83 700 dollars, JPMorgan suggère que ses niveaux de support fondamentaux pourraient être plus proches de 62 000 dollars – son coût de production estimé – et une valorisation ajustée en fonction de sa volatilité autour de 71 000 dollars.
Panigirtzoglou a déclaré que ces points de référence pourraient servir de référence, en particulier pour le coût de production qui, historiquement, a servi de plancher pour le cours de la cryptomonnaie.
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