Dans un nouveau rapport, le cabinet d’investissement Bernstein a déclaré que le rallye actuel des actifs numériques n’en est qu’à ses balbutiements, réaffirmant sa position optimiste sur le marché de la cryptomonnaie dans son ensemble malgré une baisse des volumes de transactions du deuxième trimestre.
Qu’est-ce qui s’est passé: “Nous pensons qu’il est encore tôt dans le cycle haussier de la cryptomonnaie”, ont écrit les analystes de Bernstein dans une note publiée jeudi suite à l’annonce des résultats du deuxième trimestre de Robinhood (NASDAQ:HOOD).
L’équipe a mis en avant la capacité de la plateforme de trading à développer ses revenus et offres de produits liés à la cryptomonnaie, malgré une action des prix peu prononcée au cours du T2.
Robinhood a publié un solide deuxième trimestre, avec des revenus en hausse de 46 % en glissement annuel et une marge d’EBITDA ajustée de 56 % contre 51 % au trimestre précédent.
Si le volume total des transactions de cryptomonnaies a chuté de 39 % en séquentiel en raison d’une volatilité des marchés plus faible, Bernstein fait remarquer que l’activité est repartie à la hausse en juillet.
Selon le rapport, Robinhood a enregistré des volumes de transactions cryptos à des niveaux records sur six mois le mois dernier, ce qui laisse augurer de vents porteurs plus solides pour la deuxième moitié de 2025.
Les analystes ont déclaré que le récent mouvement haussier des actifs tels qu’Ethereum (CRYPTO: ETH), Solana (CRYPTO: SOL) et les tokens DeFi coïncide avec le regain d’intérêt des investisseurs suscité par l’IPO imminente de Circle (NYSE:CRCL) et par le récit croissant autour des stablecoins et de la tokenisation.
Selon eux, cette tendance a permis de rediriger les flux de capitaux vers les actifs basés sur la blockchain.
L’importance des faits : Bernstein a également noté que Robinhood a continué à élargir sa gamme de produits cryptos malgré la consolidation du marché dans son ensemble.
Le cabinet a cité plusieurs initiatives, notamment l’intégration de Bitstamp, le lancement d’un produit d’actions tokenisées dans l’UE, de nouvelles fonctionnalités de récompense aux États-Unis et de nouveaux listings de tokens.
De manière cruciale, le rapport a observé que la part des revenus de Robinhood liée à la cryptomonnaie a augmenté pour atteindre environ 57 points de base, ce qui reflète une capacité de tarification améliorée.
Ce chiffre est en hausse d’environ 20 points de base par rapport à l’année précédente.
Selon Bernstein, les gains de la société en matière de part des revenus, associés à effet de levier opérationnel et à l’élargissement de la gamme de produits, la positionne bien à mesure que l’activité du marché se développe.
Dans le cadre de ses activités plus globales, les actifs sous gestion de Robinhood ont augmenté de 99 % en glissement annuel pour atteindre 279 milliards de dollars, soutenus par l’augmentation des valorisations boursières et un flux continu de dépôts clients.
Les dépôts nets ont atteint 13 milliards de dollars pour le trimestre, soit une croissance annualisée de 25 %. Son produit d’abonnement “Gold” compte désormais 3,5 millions d’abonnés, soit une hausse de 76 % en glissement annuel, tandis que sa carte de crédit Gold a dépassé le seuil des 300 000 cartes émises.
Bernstein a réitéré sa note “Outperform” sur Robinhood, conservant un objectif de cours de 105 dollars.
Fait notable, l’action a clôturé à 106,10 dollars le 30 juillet, soit une hausse de 420 % sur les 12 derniers mois.
Le cabinet estime que cette tendance haussière se poursuivra au cours de la seconde moitié de 2025, alimentée par des volumes de transactions cryptos plus élevés et par la capacité de la direction à exécuter sa stratégie.
“La hausse du cours de l’action HOOD a été soutenue par une augmentation de l’appétit des investisseurs pour l’exposition à la cryptomonnaie, aidée par un cycle haussier vigoureux”, a écrit Bernstein, ajoutant que la société délivre des bénéfices conformes aux prévisions et que “nous pensons qu’HOOD continuera à offrir des BPA plus proches de nos estimations de 2,15 dollars”.
Lecture connexe
Image : Shutterstock