Circle Internet Group (NYSE:CRCL) a reçu une confirmation haussière de la part de Bernstein, qui a maintenu sa note Outperform et son objectif de cours de 190 dollars, ce qui implique une hausse de 44 % par rapport aux niveaux actuels.
Pourquoi Bernstein reste optimiste
Dans une note publiée mardi, Bernstein a évoqué la forte croissance du USDC (CRYPTO: USDC) et la prévente de 222 millions de dollars de jetons ARC, qui contribuent à compenser la pression exercée par la baisse des revenus d’intérêts.
Les analystes ont déclaré que les revenus de réserve de Circle ont chuté de 11 % d’un trimestre à l’autre en raison de la baisse des taux d’intérêt, ce qui a contribué à un chiffre d’affaires du premier trimestre de 694 millions de dollars, soit environ 4 % de moins que les estimations.
Cependant, l’EBITDA ajusté a atteint 151 millions de dollars, dépassant les estimations consensuelles d’environ 10 %, soutenu par des coûts d’exploitation stables et une croissance résiliente du USDC.
Bernstein a déclaré que la récente prévente de jetons ARC, évaluée à 3 milliards de dollars, offre un coussin de revenus à court terme, les vents contraires liés aux taux d’intérêt exerçant une pression sur les revenus de réserve, a rapporté The Block.
Expansion de l’offre USDC
L’offre USDC a grimpé à 77 milliards de dollars au premier trimestre, en hausse de 28 % sur un an et de 2 % d’un trimestre à l’autre, selon la note.
Bernstein a souligné que les soldes USDC de Circle sur la plateforme ont augmenté à 13,7 milliards de dollars, soit 18 % de l’offre totale, alors même que le marché plus large des cryptomonnaies a perdu environ 40 % par rapport à ses plus hauts niveaux d’octobre 2025.
La société de notation prévoit un taux de croissance annuel composé d’environ 40 % pour l’offre USDC et les revenus hors flottant.
Le récit des paiements par IA gagne du terrain
Bernstein a également mis en avant le prochain lancement du réseau principal d’Arc, le réseau blockchain de couche 1 de Circle.
Au cours de sa phase testnet, Arc a traité plus de 244 millions de transactions cumulées et supporté 1,6 million de portefeuilles uniques.
Les analystes ont particulièrement souligné l’infrastructure de paiement par IA “agentique” de Circle, y compris la norme de micropaiement x402, comme un moteur potentiel de la croissance à long terme de l’adoption de l’USDC dans les paiements machine à machine.
Selon Bernstein, l’USDC représente actuellement plus de 99 % de tous les règlements de paiement agentique basés sur x402 dans le monde.
Image : Shutterstock