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Un pari, une transaction, un contrat – pouvez-vous faire la différence ? Chacun implique un risque calculé sur la base d’un résultat espéré. Les marchés de prévision brouillent encore plus les pistes.

Même avant que Polymarket ne prédit le vainqueur des élections présidentielles américaines de l’année dernière, la ligne était floue. Ensuite, la technologie blockchain l’a reliée. Lorsque l’ interdiction des paris politiques a été levée en 2024, une porte a été ouverte. Les plateformes de marché de prédiction n’ont pas hésité à franchir le pas.

Le mois dernier, la catégorie a vu naître ses premiers licornes. Polymarket a levé 200 millions de dollars sur une valorisation d’un milliard de dollars. Deux jours plus tard, Kalshi annonçait un tour de table de 185 millions de dollars contre une étiquette de prix astronomique de 2 milliards de dollars.

Avec l’entrée en jeu de géants du trading en ligne comme Robinhood, les investisseurs voient poindre de grandes perspectives. Les marchés de prédiction ont-ils réussi leur décollage ? Et qu’en est-il de ces nouvelles start-up de la blockchain qui espèrent exploiter le talon d’Achille des leaders ?

Couvrir des paris sur le futur

Les marchés de prédiction permettent à tout un chacun de tenter sa chance pour prédire l’avenir et d’être récompensé lorsqu’il a raison. Tout le monde, des amateurs de sport aux passionnés de l’actualité, peut faire appel à son esprit de Nostradamus intérieur et parier sur des sujets à la fois triviaux et sérieux – peut-être la note probable de Rotten Tomatoes pour le prochain film Superman, ou qui sera le prochain maire de New York.

Pour les économistes et autres qui essaient d’exploiter la sagesse des foules, le succès des plateformes de marché de prédiction ne fait aucun doute. Ils offrent un avenir où chaque incertitude peut être évaluée, couverte et assurée.

Ils sont basés sur l’idée qu’un grand groupe de parieurs ayant de l’argent en jeu peut prévoir un résultat mieux qu’un seul expert, peu importe sa profondeur d’expertise. Le risque de perdre de l’argent est contrebalancé par un pouvoir collectif de prémonition, selon cette logique. Il suffit de trouver le bon algorithme pour le mettre en lumière.

Pour les utilisateurs finaux, les plateformes de marché de prédiction facilitent la participation.

• Créez un compte et connectez-vous, choisissez l’événement sur lequel vous souhaitez parier et décidez du montant de votre mise.
• Achetez une part d’un contrat événementiel, qui est lié à un résultat particulier (par exemple, “ce sera / ne sera pas le mois de juillet le plus chaud jamais enregistré”).
• Attendez le résultat final. Les parts se négocient entre un centime et un dollar. Une fois que le résultat final est connu, ceux qui ont fait le bon choix reçoivent un paiement pour chaque action.

Si vous achetez une action à 48 cents, en pariant que ce mois de juillet sera le plus chaud jamais enregistré, et que votre prédiction se réalise, vous gagnerez 52 cents par dollar. La rémunération finale dépendra de la quantité de parts correctes que vous aurez achetée.

Une nouvelle opportunité de croissance pour la DeFi ?

Quelle est l’attractivité de cette proposition ? Les chiffres de Dune Analytics montrent que le volume mensuel, les utilisateurs actifs et les nouvelles inscriptions de comptes sur Polymarket ont tous augmenté en flèche à l’approche des élections présidentielles américaines de 2024, avant de redescendre à des niveaux plus habituels.

Min Jung, analyste chez Presto Research, estime que les marchés de prédiction sont prometteurs, mais souffrent d’un problème de liquidité.

« Même à leur apogée, l’attention a été de courte durée et limitée à certaines périodes comme les élections, seul le top trois à cinq des marchés ayant un volume suffisant pour les échanges importants (par ex. 1000 dollars). »

Un autre problème peut résider dans le temps nécessaire pour résoudre un événement sur un marché de prédiction. Dans le sport, vous connaissez l’issue d’un événement en quelques jours. Pour certains événements de prédiction, les utilisateurs ne savent pas exactement quand la résolution se fera, ou si elle se produira avant la date de fin du contrat événementiel.

Les marchés de prédiction auront du mal à attirer et à conserver ces utilisateurs à expiration de zéro jour (0DTE), a ajouté Jung, “car ils préfèrent des solutions rapides”.

Et bien sûr, la vérité algorithmique sur laquelle ils s’appuient n’est pas infaillible. Un contrat événementiel de 2024 sur la probabilité d’un arrêt du gouvernement américain a provoqué une vague d’indignation lorsqu’il est devenu une réalité avec un « oui » (ce qui signifie qu’un shutdown aura lieu) même après que le projet de loi sur le budget fédéral ait été adopté et que la non-fermeture ait été confirmée.

Prédire les débuts

Un autre problème qui pourrait entraver la croissance de la catégorie est le manque de liberté et de flexibilité. Sur Kalshi et Polymarket, les plateformes décident des événements jugés prédictifs. Les utilisateurs finaux font leur choix parmi une liste de contrats événementiels préétablis et sélectionnent celui qui les intéresse le plus.

Les nouveaux acteurs du marché souhaitent que les utilisateurs puissent choisir ce qui vaut la peine d’être parié.

La start-up de marché de prédiction XO Market voit une opportunité de tirer parti d’un tel mécontentement en proposant un système piloté par l’IA. Au lieu de faire appel aux humains, l’oracle d’XO utilise l’analyse de données et le machine learning pour calculer rapidement et de manière transparente des résultats vérifiables.

En cas de conflit, XO dispose de son propre panel de résolution des litiges, bien que celui-ci soit composé de détenteurs de jetons XO mis en jeu et choisis par un algorithme de randomisation pour voter sur la résolution. Un mécanisme de vote quadratique est également appliqué pour minimiser l’influence de chaque grand détenteur de jetons.

XO Market vise également à être un marché sans permission, ce qui le différencierait de Polymarket et Kalshi, où les contrats événementiels sont approuvés par un arbitrage humain. XO permettrait aux utilisateurs finaux de participer davantage à la création de nouveaux marchés en rédigeant des questions pour les nouveaux contrats événementiels et en contribuant à définir les critères de résolution.

Retenir l’essentiel

On sait depuis longtemps que les bookmakers sont de bien meilleurs prédicateurs des résultats des élections que les sondeurs traditionnels, pourtant, les médias grand public considèrent les psephologues comme des oracles, alors que les cotes des bookmakers sont simplement ajoutées aux nouvelles sur les élections, comme autant de notes de bas de page colorées.

Maintenant que leur fiabilité mathématique est mieux comprise, les marchés de prédiction transforment les paris en un passe-temps attrayant – très attrayant, comme le confirment les récentes valorisations.

Des marchés boursiers aux ligues de fantasy sport, un nombre important de personnes consacrent beaucoup de temps, d’efforts, d’argent et de ressources intellectuelles à la compréhension de ce qui pourrait se passer dans le futur. Les marchés de prédiction tirent parti de cette propension humaine et la démocratisent à un plus large éventail de personnes.

Les plateformes décentralisées et basées sur la blockchain promettent un environnement de paris plus fiable et plus axé sur des informations de qualité. Ils peuvent aussi rapporter gros. La baleine de Polymarket qui a tout misé sur une victoire de la Maison Blanche de Trump a reçu un paiement estimé à environ 85 millions de dollars. Qui aurait pu prévoir cela ?