Les ETF au comptant en XRP (CRYPTO: XRP) aux États-Unis sont sur le point de dépasser 1 milliard de dollars en termes d’apports nets, un jalon qu’ils devraient atteindre un peu plus de deux semaines après leur lancement. Cette hausse survient alors que les ETF au comptant en Ethereum ont discrètement enregistré plus de 50 millions de dollars de sorties de fonds sur la même période, créant ainsi une divergence nette au niveau des flux de fonds.
Cette divergence offre l’un des tests les plus clairs en temps réel sur la façon dont la confiance dans la réglementation façonne le comportement institutionnel sur les marchés des actifs numériques. Comme l’a noté Mati Greenspan, fondateur de Quantum Economics, et rapporté par CoinDesk, ces mouvements mettent en évidence la sensibilité du marché au paysage réglementaire.
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La sécurité juridique alimente la montée du XRP
Depuis sa création en novembre, les fonds XRP ont enregistré 15 jours consécutifs d’injections de fonds, accumulant près de 900 millions de dollars d’investisseurs institutionnels. Les fonds gérés par Grayscale, Bitwise, Canary Capital et Franklin Templeton mènent la charge, selon SoSo Data.
Les analystes expliquent que ce mouvement traduit moins un regain soudain d’intérêt pour la technologie sous-jacente du XRP qu’une réaction du marché à la chose que les institutions aiment plus que le rendement : la clarté. La décision de justice rendue en août, selon laquelle le XRP n’est pas une valeur mobilière tout en infligeant une amende à Ripple pour des violations antérieures, a balayé des années d’incertitude.
Les bureaux de gré à gré ont aussi joué un rôle discret dans cette affaire. Leur liquidité ayant tempéré les apports de fonds même lors de ventes plus larges de cryptomonnaies ayant éprouvé les marchés des ETF en bitcoins et en éthers, ils ont ainsi fourni un terrain plus stable sur lequel le XRP pourrait s’accumuler.
Les ETF en Ethereum sont confrontés à des signaux mitigés
Le contraste ne pourrait pas être plus saisissant. Alors que les ETF XRP filent vers un jalon d’un milliard de dollars, les ETF au comptant en Ethereum aux États-Unis ont enregistré 51,7 millions de dollars de sorties nettes la semaine dernière, selon les données de TraderT. L’ETF iShares Ethereum Trust de BlackRock (NASDAQ:ETHA) a mené la retraite avec plus de 60 millions de dollars de remboursements, en partie compensés par une entrée de 53 millions de dollars dans le FETH de Fidelity.
L’activité commerciale des ETF ETH reste solide – environ 8 milliards de dollars de chiffre d’affaires hebdomadaire – mais les investisseurs semblent indécis. Ethereum est toujours aux prises avec un aspect réglementaire non résolu : les produits liés au staking relèvent-ils des règles relatives aux valeurs mobilières ? C’est une question persistante qui maintient une partie du marché institutionnel en alerte, même si l’ETH se maintient autour du niveau des 3 000 dollars.
Les données de Farside Investors montrent une divergence dans la confiance des investisseurs, car les sorties de fonds n’ont pas été uniformes dans tous les fonds, ce qui met en évidence la nature volatile des ETF Ethereum.
Le résultat
Les deux actifs disposent désormais d’ETF au comptant approuvés par la SEC. Mais un seul d’entre eux bénéficie de la clarté réglementaire à laquelle aspirent les institutions, et l’écart en termes d’entrées de fonds le montre. Dans la phase actuelle d’adoption institutionnelle de la crypto, la certitude l’emporte sur la force de l’écosystème, du moins pour le moment. Il est tout à fait possible que l’Ethereum retrouve son élan une fois que ses vents de volatilité changeront, mais aujourd’hui, le message du marché est sans équivoque : la clarté est reine, et le XRP l’a bien comprise.
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