Le ETF 2X Long RIOT quotidien deRIOX(NYSE), lancé pour doubler les rendements quotidiens de la société minière de Bitcoin Riot Platforms Inc. (NASDAQ:RIOT), a perdu jusqu’à 73 % de sa valeur en trois mois.
L’indice n’a commencé à être négocié que le 2 janvier.
Cette chute brutale met en lumière les risques élevés liés aux ETF à effet de levier, en particulier ceux qui sont liés au marché hautement volatil des cryptomonnaies.
RIOX a tenté d’offrir à ses investisseurs un doublement du pourcentage du changement du cours de l’action de Riot Platforms Inc, société spécialisée dans l’extraction de cryptomonnaies.
Depuis, l’ETF a subi de très grosses pertes après une chute brutale du cours de l’action de Riot.
Qui est responsable de la chute du cours ?
La stratégie d’investissement de l’ETF, qui repose sur un effet de levier quotidien de 2x sur l’action de Riot, est l’une des principales raisons de sa chute brutale. L’effet de levier augmente non seulement les gains quotidiens, mais aussi les pertes quotidiennes de manière équivalente.
De plus, le rééquilibrage quotidien de l’effet de levier entraîne une situation de soi-disant volatilité. C’est à ce moment-là que le rendement moyen sur le plus long terme est radicalement différent d’un simple multiplicateur du rendement sur l’actif sous-jacent, en particulier en période de forte volatilité.
Pendant la même période, le cours de l’action de Riot a chuté de 30,4 %. Cette sous-performance a eu un impact direct sur l’ETF RIOX.
Le marché des cryptomonnaies, auquel Riot Platforms Inc. est fortement lié, a également fait preuve de volatilité au cours de cette période. Bien que le Bitcoin ait atteint son pic en janvier, à plus de 106 000 dollars, il a ensuite chuté en dessous de 85 000 dollars en février, pour atteindre un creux de moins de 79 000 dollars début mars, et se situe actuellement autour de 81 000 dollars.
La baisse du cours du Bitcoin a probablement contribué à la mauvaise performance des actions de sociétés minières de cryptomonnaies, telles que Riot.
Les nouvelles d’entreprise ajoutent à l’incertitude
Un certain nombre d’événements spécifiques à l’entreprise concernant Riot auraient pu jouer un rôle dans la chute de son cours.
Il s’agit notamment de informations sur la production de Bitcoin qui ont indiqué une légère baisse en février en raison de travaux de maintenance et des conditions météorologiques, ainsi que d’un accord non contraignant pour acquérir les actifs de Rhodium Encore.
En outre, une réduction des objectifs de cours par JPMorgan en mars 2025 aurait pu influer sur le sentiment des investisseurs.
Les risques liés aux ETF à effet de levier
Les ETF à effet de levier, comme RIOX, sont intrinsèquement plus risqués que les ETF traditionnels. Ils sont généralement conçus pour le court terme par des investisseurs avertis qui comprennent les implications de l’effet de levier quotidien et sont prêts à assumer des pertes potentiellement importantes. L’ETF Defiance avertit explicitement que si le cours de l’action de Riot Platforms Inc. baisse de plus de 50 % en une seule journée de négociation, les investisseurs de RIOX pourraient perdre l’intégralité de leur investissement.
La chute soudaine et significative de l’ETF RIOX est un rappel brutal des dangers liés aux ETF à effet de levier, en particulier ceux qui sont hautement concentrés dans des segments volatils.
Les investisseurs ne s’intéressent à ces produits qu’après une recherche approfondie et sont conscients de la possibilité de subir des pertes importantes dues aux mouvements du marché et à l’effet de levier quotidien.
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La publication de nouvelles importantes sur l’entreprise pourrait également avoir joué un rôle dans la chute du cours de l’action.