Dimanche, le vétéran des vendeurs à découvert James Chanos a défendu son arbitrage stratégique qui consiste à vendre à découvert l’action de Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR) tout en achetant Bitcoin (CRYPTO: BTC), continuant d’attaquer ce qu’il considère comme une prime injustifiée sur l’action par rapport à ses avoirs en BTC.
Les faits Chanos a pris la parole sur X pour mettre en lumière le caractère dynamique de la stratégie, c’est-à-dire celle qui consiste à ajuster l’allocation du portefeuille en fonction des conditions et de la performance du marché.
“Vous réalisez que l’opération d’arbitrage mNAV n’est pas une opération statique, n’est-ce pas ?”, a-t-il répondu à un commentaire d’un utilisateur de X, Arbitrageur. “Si le BTC/action augmente avec le temps, vous devez acheter plus de Bitcoin par action MSTR pour être correctement couvert.”
L’utilisateur avait trouvé à redire concernant la position de Chanos, indiquant que bien que la prime puisse s’effondrer sur la valeur nette des avoirs de Strategy en Bitcoin, le BTC par action sera bien plus important qu’il ne l’est actuellement.
Pour les curieux, le BTC par action est la quantité de Bitcoin que chaque investisseur détient indirectement pour chaque action de MSTR. Le rendement en Bitcoin est le chiffre qui mesure le pourcentage de changement du BTC par action. Selon le suiveur d’actions MSTR, le rendement en Bitcoin sur l’année calendaire était de 17,1 % au moment de la rédaction du présent article.
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Chanos et le cofondateur de Strategy, Michael Saylor, se sont mutuellement attaqués sur leurs stratégies de trading.
Lors d’une récente interview, Saylor a déclaré que Chanos ne comprend pas le modèle économique de Strategy, ajoutant que contrairement aux fiducies, Strategy peut utiliser des manœuvres d’entreprise, telles que la vente d’actions privilégiées, pour neutraliser les stratégies recommandées par Chanos.
Chanos a qualifié ces remarques de “pures balivernes financières”. Il a déclaré que l’approche de Saylor est basée sur le principe erroné selon lequel le marché continuerait à évaluer MSTR avec une prime sur sa valeur nette d’actif, et parie donc que la bulle éclatera un jour.
Strategy est le leader du marché dans l’adoption des entreprises de Bitcoin, constituant ses réserves avec les produits provenant d’émissions d’actions ordinaires, d’actions privilégiées et d’obligations convertibles. D’après bitcointreasuries.net, à l’heure de la rédaction du présent article, la société détenait une réserve d’une valeur de 62 milliards de dollars.
Mouvement des prix Actuellement, le BTC est échangé à 106 696,56 dollars, en baisse de 1,18 % au cours des dernières 24 heures, selon les données de Benzinga Pro.
Vendredi, lors de la séance de trading régulière, les actions de Strategy avaient clôturé en hausse de 0,82 % à 382,87 dollars. Jusqu’à présent cette année, le titre a grimpé de plus de 32 %.
À l’heure de la rédaction de cet article, MSTR affiche un score de momentum très élevé, une mesure de la force relative de l’action basée sur ses modèles de mouvement des prix et sa volatilité sur de multiples horizons temporels. Découvrez où se situe MSTR dans le classement des 20 actions les plus dynamiques en cliquant sur Benzinga Edge Stock Rankings.
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