Le changement de cap de la SEC sur l’application des lois relatives aux cryptomonnaies après le retour au pouvoir de Donald Trump en janvier a déclenché un débat houleux entre les vétérans de l’industrie et les observateurs du marché.
La SEC abandonne la majorité des dossiers cryptos reçus en héritage
Le New York Times a rapporté ce dimanche que la SEC avait hérité de 23 affaires en cours d’application des lois sur les cryptos et qu’elle avait fait machine arrière dans 14 d’entre elles par le biais de renvois, de gels ou de règlements.
La publication a décrit ce revirement comme inhabituel pour un régulateur historiquement réticent à se retirer de litiges actifs.
Christopher E. Martin, ancien avocat du procès de la SEC, qui a dirigé l’une des affaires abandonnées, a qualifié ce recul de “retrait complet”, arguant que les investisseurs avaient été “jetés aux loups”.
Selon le rapport, la résistance interne au sein de la SEC s’est accrue lors de la transition présidentielle.
Sanjay Wadhwa, chef de la division enforcement, a exhorté le personnel à poursuivre les affaires liées aux cryptos, mais plusieurs hauts fonctionnaires se sont prétendument désengagés.
Le Times a cité des sources selon lesquelles un haut responsable crypto aurait pris un congé plurihebdomadaire non annoncé, tandis qu’une autre a refusé d’associer son nom à un dossier crypto post-électoral.
D’autres responsables auraient carrément cessé de travailler sur des affaires liées aux cryptomonnaies.
Aucune preuve de pression politique
Malgré son cadrage, le Times a reconnu qu’il n’avait trouvé aucune preuve que Trump, la Maison Blanche ou les sociétés de cryptographie aient exercé des pressions sur la SEC pour qu’elle allège son application des lois.
L’article a également déclaré qu’il n’y avait aucune indication que les entreprises aient tenté d’influencer les résultats par des dons ou des liens d’affaires.
Cette révélation est devenue le point central des critiques de l’industrie de la crypto.
Coinbase fait reculer la narration du NYT
Paul Grewal, directeur juridique de Coinbase Inc. (NASDAQ: COIN), a critiqué le récit du Times, estimant qu’il impliquait une inconduite alors qu’il n’en existait aucune.
Grewal a déclaré que le propre reportage de l’article minait son cadrage, qualifiant le récit de “tordu” compte tenu de l’absence d’ingérence politique ou de favoritisme.
Les critiques estiment que ce recul était un changement de politique prévisible
Plusieurs analystes ont soutenu que ce recul dans l’application des lois traduisait un changement philosophique à la SEC plutôt qu’une influence politique.
Alex Thorn, directeur de la recherche chez Galaxy Digital, a déclaré que la répression des cryptos menée par l’administration précédente reposait sur des interprétations nouvelles et contestées de la loi sur les valeurs mobilières, qui ont fait face à des critiques bipartisanes et à des défis judiciaires répétés.
Lorsque les commissaires républicains Hester Peirce et Mark Uyeda ont pris le contrôle majoritaire après le départ de l’ancien président Gary Gensler, Thorn a déclaré qu’un renversement de tendance était inévitable.
“Il n’y a rien d’irrégulier à ce que la SEC abandonne ces affaires”, a écrit Thorn. “Si vous annulez les prémisses, les affaires tombent à l’eau.”
Pourquoi c’est important
Le différend met en lumière un fossé grandissant entre le cadrage traditionnel des médias et l’interprétation du changement réglementaire par l’industrie de la cryptographie.
Alors que les critiques voient un repli, les partisans considèrent ce changement comme une correction, s’éloignant de la réglementation par l’application des lois vers une meilleure définition des règles.
Pour les marchés, ce changement intervient alors que le Bitcoin (CRYPTO: BTC) et d’autres actifs numériques majeurs se négocient de plus en plus sur la base d’attentes de clarté réglementaire plutôt que sur les résultats judiciaires.
La manière dont le recul de la SEC sera perçu, comme une abdication ou un recalibrage, influencera la crédibilité future de l’application des lois et la confiance à long terme du marché dans la surveillance des cryptomonnaies par les États-Unis.
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