Matt Hougan, directeur de l’investissement chez Bitwise, a expliqué que le cycle classique de 4 ans de Bitcoin (CRYPTO: BTC) évolue grâce à l’adoption institutionnelle.
Qu’est-il arrivé : Dans une discussion sur X vendredi, Hougan a noté que historiquement, Bitcoin a suivi un schéma de trois années haussières suivies d’un recul, suscité par l’enthousiasme des investisseurs, l’accumulation de levier et finalement la désintermédiation.
Chaque cycle précédent avait eu un déclencheur majeur, comme les premiers échanges en 2011 et les ICO en 2017, et s’était terminé par un crash, tels que Mt. Gox en 2014, le resserrement de la SEC en 2018 et FTX en 2022.
Le cycle actuel a débuté en mars 2023, lorsque la victoire judiciaire de Grayscale contre la SEC a indiqué qu’un ETF sur Bitcoin était inévitable.
Le lancement de l’ETF en janvier 2024 a entraîné des afflux massifs, ce qui suggère traditionnellement un recul en 2026.
Cependant, cette fois, c’est différent en raison d’un changement de réglementation à Washington, fait valoir Hougan.
Le décret exécutif signé par le président Trump ouvre la voie à des réglementations plus claires et à l’entrée des institutions.
Contrairement aux cycles de boom et de crash impulsés par les particuliers, l’adoption institutionnelle se déroule lentement sur des années, et non des mois.
Les ETF attirant déjà des milliards et la clarté réglementaire déverrouillant potentiellement des milliers de milliards, Hougan estime que l’adoption institutionnelle pourrait remplacer le cycle typique de 4 ans.
Bien que l’excès de levier ressurgira, toute correction du marché à l’avenir pourrait être plus courte et moins sévère que dans les cycles précédents.
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Et après : Hougan estime que la crypto entre dans une nouvelle ère, plus conventionnelle, avec une croissance plus longue et plus soutenue plutôt que des cycles de boom et de crash rapides.
Bien qu’il soit curieux de savoir si les institutions commenceront vraiment à s’orienter vers la crypto l’année prochaine, il se demande s’il y aura un nouvel hiver de la crypto en 2026.
Cependant, il reste incertain, car l’envergure est trop grande.
Hougan admet que le cycle de 4 ans ne disparaît pas entièrement.
“Le levier augmentera. L’excès apparaîtra. Les mauvais acteurs émergeront. Et à un moment donné, cela pourrait disparaître, ce qui introduira de la volatilité sur le marché”, a-t-il déclaré.
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