Le déclin subi par le Bitcoin (CRYPTO: BTC) (BTC-USD) a suscité un débat sur la question de savoir si cette chute a été provoquée par la redistribution des détenteurs à long terme (LTH) ou par une vague de ventes paniques à court terme.
Ce qui s’est passé : Selon CryptoQuant, le déclin a été largement causé par la capitulation des détenteurs à court terme (STH), et non par des ventes d’investisseurs à long terme.
- Les STH vendant à plusieurs reprises à perte, des pièces âgées de moins de trois mois dominant le volume dépensé lors des baisses les plus fortes.
- Un désendettement et des liquidations forcés à mesure que ces nouveaux détenteurs sortaient agressivement.
- Les ventes des LTH ont augmenté depuis septembre, mais leur comportement correspondait à une prise de bénéfices normale en milieu de cycle, et non à la lourde distribution typique des principaux sommets du marché.
- La capitalisation réalisée a continué à grimper, indiquant de nouveaux flux entrants, mais pas suffisamment pour compenser la hausse des ventes des STH et la distribution constante des LTH.
Dans l’ensemble, ce mouvement indique une correction du marché haussier et non un retournement de tendance.
Pourquoi c’est important : Le 14 novembre, CryptoQuant a mis en lumière un important flush-out de détail, lorsque les détenteurs à court terme possédant moins d’un million de BTC ont vendu de manière paniquée 148 241 BTC à un prix moyen de 96 853 dollars, bien en dessous de leur prix d’achat situé entre 102 000 et 107 000 dollars.
Ce n’était pas une prise de bénéfices.
Il s’agissait d’un événement de perte à grande échelle déclenché lorsque le Bitcoin est passé en dessous du seuil psychologique des 100 000 dollars, transformant le support perçu en trappe.
De nombreux acheteurs en fin de cycle, confrontés à leur premier repli significatif, ont choisi de capituler plutôt que de subir une volatilité plus profonde.
Historiquement, une telle capitulation des STH marque le transfert des pièces entre mauvais et bons investisseurs, formant souvent la base pour le prochain grand mouvement à la hausse.
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Image : Shutterstock