Ce mouvement pourrait ouvrir la voie à l’ancienne société de courtage automobile pour déplacer son siège social en dehors de la Chine continentale, Singapour, Hong Kong et les États-Unis étant des destinations possibles
Les points clés à retenir
- Cango a annoncé qu’il a conclu la vente de son activité en Chine, y compris ses services de financement et d’échange de voitures dans le cadre d’un accord d’une valeur de 352 millions de dollars
- L’entreprise a également annoncé un remaniement majeur de son conseil d’administration, avec l’arrivée de nouveaux membres dotés d’une expertise financière, reflétant son nouveau focus sur le minage de bitcoins
Où Cango Inc. (CANG.US), récemment devenu mineur de bitcoins, se dirige-t-il ?
Cette question a pris de l’importance cette semaine, puisque l’entreprise a annoncé mardi qu’elle avait fait un grand pas pour se défaire de ses racines en Chine, où la cryptomonnaie est illégale. Les racines originales de Cango sont en Chine, bien que toutes ses opérations de minage de bitcoins soient situées en dehors du pays. Mais elle a annoncé qu’elle a conclu la vente de son entreprise basée en Chine, y compris ses services de financement et d’échange de voitures, dans le cadre d’un accord annoncé pour la première fois en avril et approuvé par les actionnaires de Cango le 16 mai.
Cela pourrait ouvrir la voie à un déménagement officiel du siège social de Cango en dehors de la Chine continentale, comme cela a été laissé entendre dans une déclaration concernant la vente de son activité en Chine. Un candidat sérieux pour un tel déménagement pourrait être Hong Kong, qui fait partie de la Chine mais est très autonome et qui autorise le trading de cryptomonnaies. L’autre option est Singapour, qui commence également à émerger en tant que hub régional de la cryptomonnaie et où Cango a également des liens. Et une troisième option est les États-Unis.
“Comme la société n’a plus d’activité en Chine continentale, elle déposera un dossier auprès de la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières pour la résiliation du statut de la société en tant que ‘China Concept Stock’ relevant de la compétence de la CSRC”, a déclaré Cango dans sa déclaration, en se référant à la Chine par son nom officiel.
L’entreprise a également annoncé un remaniement majeur de son conseil d’administration, avec le départ de quatre de ses sept membres et l’arrivée de deux nouveaux membres ayant de solides antécédents financiers. Nous en reparlerons sous peu.
Le tableau général pour Cango est la transformation soudaine de l’entreprise, qui a été révélée pour la première fois en novembre dernier avec l’annonce de l’achat de machines de minage de bitcoins d’une valeur de 256 millions de dollars et disposant d’une capacité de 32 EH. L’entreprise prévoit d’ajouter 18 autres EH d’ici la fin du mois de juillet grâce à un autre achat d’une valeur de 144 millions de dollars, pour un total de 50 EH, ce qui en fait l’une des principales sociétés de minage de bitcoins au monde.
Avant ces achats, Cango était un vétéran de l’industrie automobile chinoise, commençant en tant que financier automobile pour ensuite se tourner vers des services de financement et d’échange de voitures. Mais le co-fondateur et PDG, Lin Jiayuan, a souvent signalé des problèmes dans le secteur automobile chinois à la suite de la surcapacité accumulée qui a mis de nombreux fabricants et concessionnaires dans le rouge après un boom de deux décennies. En conséquence, Cango minimisait déjà ses activités liées à l’automobile avant le changement, ce qui a entraîné une réduction de ses revenus à seulement 27 millions de yuans (3,8 millions de dollars) au troisième trimestre de l’année dernière, soit le dernier trimestre complet avant que l’entreprise ait entamé son virage vers le secteur de la cryptomonnaie.
La société a été cotée à la Bourse de New York en 2018 et était considérée comme une action “China concept” en raison de son siège social et de son activité commerciale en Chine. Toutes ces inscriptions sont soumises à la réglementation de la CSRC, le régulateur chinois des valeurs mobilières. Mais la suppression d’une telle désignation, et la déclaration de Cango selon laquelle elle n’est plus soumise à la surveillance de la CSRC, semblent être des étapes dans les efforts de l’entreprise pour s’extraire de son marché d’origine.
Vente de 350 millions de dollars
En mars, Cango a indiqué pour la première fois vouloir se séparer de son activité en Chine, lorsque Enduring Wealth Capital Ltd. a proposé de prendre le contrôle de la société. Dans le cadre de cette proposition, Enduring Wealth a accepté d’aider Cango à trouver un acheteur pour son entreprise chinoise. Conformément à ses engagements, Cango a annoncé un mois plus tard qu’Ursalpha Digital Ltd. avait accepté d’acheter l’activité chinoise pour une contrepartie totale d’environ 352 millions de dollars en espèces, comprenant un versement de 211 millions de dollars immédiatement et le reste en plusieurs versements.
Outre la conclusion de cet accord, la dernière annonce détaillait un remaniement majeur du conseil d’administration de Cango pour refléter sa transition vers le domaine des cryptomonnaies. L’entreprise a déclaré que quatre de ses sept membres du conseil ont démissionné, laissant les co-fondateurs Lin Jiayuan, également PDG, et Zhang Xiaojun, président, parmi les trois membres d’origine restants. Les partants comprenaient Zhang Yongyi, dont le poste de directeur financier par intérim sera occupé par Lin Jiayuan.
Conjointement avec le départ des quatre membres du conseil d’administration, Cango a annoncé l’arrivée de deux nouveaux directeurs, Lin Yanjun et Lu Haitian, tous deux dotés d’un solide bagage en finance. Lin Yuanjun est un associé fondateur d’I.N Capital, une société d’investissement et de conseil en technologie blockchain et IA, et a travaillé auparavant en tant que banquier d’investissement senior chez Credit Suisse et Barclays Capital. Lu Haitian est professeur de comptabilité et de finances à l’Université polytechnique de Hong Kong et possède une expertise en matière de technologie financière, réglementaire et durable.
Après l’annonce de mardi, l’action de Cango a augmenté de 6,1 %. L’action a plus que triplé depuis que l’entreprise a révélé pour la première fois son choix de se lancer dans le bitcoin en novembre dernier. Mais elle a perdu de son élan ces derniers temps, restant à peu près inchangée depuis le début de l’année, ce qui indique que les investisseurs pourraient croire que son cours actuel est équitablement valorisé.
L’entreprise était assez riche en liquidités avant le changement et a vu ce montant augmenter encore plus avec sa récente cache de bitcoins, d’une valeur totale de 2 944,8 à la fin du mois d’avril. Sa trésorerie et ses investissements à court terme valaient 7,7 milliards de yuans à la fin du mois de mars, soit plus du triple de leur valeur trois mois auparavant, qui était de 2,5 milliards de yuans.
Cela nous amène à la question de savoir où Cango pourrait se diriger ensuite.
Singapour semble le candidat le plus probable, mais Hong Kong pourrait également être un sérieux prétendant si l’entreprise souhaite rester plus proche de ses racines originales à Shanghai. Les États-Unis, où Cango réalise plus d’un tiers de son minage de bitcoins, constituent également une option potentielle. La connexion avec Singapour vient d’Enduring Wealth Capital, qui devrait prendre le contrôle de Cango, et qui a des liens avec Antalpha Ventures, une société d’investissement singapourienne.
Singapour et Hong Kong accueilleraient sans aucun doute Cango à bras ouverts dans l’une ou l’autre de leurs villes, car les deux ont pris de nombreuses mesures ces dernières années pour développer leurs secteurs de cryptomonnaies. Plus récemment, la Securities and Futures Commission de Hong Kong a lancé un cadre en cinq points en février dernier afin de favoriser le développement du secteur des actifs virtuels de la ville.