Le iShares Bitcoin Trust (NASDAQ:IBIT) refait parler de lui. Le fonds a en effet atteint un nouveau plus haut sur 52 semaines le 10 juillet dernier, soit une augmentation ahurissante de 125,86 % par rapport à son plus bas niveau. En réalité, le Bitcoin a lui aussi dépassé les 118 900 dollars pour atteindre un nouveau record historique aujourd’hui.
Avec des actions technologiques comme NVIDIA Inc. (NASDAQ:NVDA) à la hausse et la rumeur de plus en plus persistante d’une baisse des taux, le rebond d’IBIT ne signifie pas qu’on assiste à un autre emballement pour les cryptomonnaies; ce pourrait être quelque chose de plus profond: l’inclusion des ETF Bitcoin dans les portefeuilles.
La question qui se pose est donc de savoir si ce rebond est véritablement authentique, ou si les investisseurs poursuivent une chimère faite d’or numérique.
Des vents porteurs pour les techs et un lien Bitcoin-NVIDIA
Le rallye d’IBIT est synchrone avec une reprise technologique qui a été plus qu’historique. La valorisation de 4 000 milliards de dollars de l’action de NVIDIA et la série de records enregistrés par le Nasdaq ont déclenché une tendance à la hausse des actifs à risque, dont le Bitcoin. Les enthousiastes de cette cryptomonnaie notent que celle-ci a tendance à suivre le mouvement des actions technologiques. Avec la manie de l’IA qui alimente la demande en puissance de calcul et l’enthousiasme des investisseurs, le Bitcoin a été de la partie, exhibant ses propres garanties en tant qu’actif macroéconomique.
En réalité, d’autres estiment que le Bitcoin est désormais plus qu’un simple moyen de se protéger contre la monnaie fiduciaire ou l’inflation; à la place, il évolue comme un proxy à forte volatilité pour parier sur le boom technologique. Après des mois de stabilité, avec un niveau au-dessus des 10 000 dollars, cette percée était prévisible.
Des baisses de taux et une reprise à risque
La politique monétaire pourrait fournir aux ETF Bitcoin un vent arrière supplémentaire. Un certain nombre de responsables de la Fed, à commencer par le gouverneur Christopher Waller et les présidents de région Mary Daly et Michelle Bowman, ont suggéré que des baisses de taux pourraient être envisagées dès la fin du mois de juillet. Même le président Donald Trump a fait écho à ce sentiment accommodant, préconisant des baisses rapides pour atténuer les dommages inflationnistes liés aux nouveaux tarifs douaniers.
C’est important, car le Bitcoin ne génère pas de rendement. Dans un monde où les taux d’intérêt sont élevés, c’est un problème. Mais là où les obligations et la monnaie ont moins d’impact, les actifs numériques brillent à nouveau. Le Bitcoin est en hausse de près de 26 % cette année, soit presque quatre fois plus que le rendement de 7 % du S&P 500.
La qualification du président de la Fed, Jerome Powell, du Bitcoin en tant que « l’or virtuel et numérique » est peut-être en train de faire son chemin auprès des investisseurs qui, autrefois, moquaient les cryptomonnaies en les considérant simplement comme un passe-temps pour les geeks.
Les mineurs de Bitcoin sont sous intelligence artificielle
Encore une autre sous-intrigue: les mineurs de Bitcoin ne se tournent pas exclusivement vers le minage d’or numérique ces jours-ci; ils se tournent également vers l’intelligence artificielle. Bitfarms et des entreprises similaires rénovent leurs immenses centres de données énergivores pour y héberger des charges de travail en intelligence artificielle, valorisées de 5 à 10 fois plus que les entreprises de minage de cryptomonnaies.
Pour les investisseurs dans les ETF, ce phénomène crée un renversement de tendance inattendu. Alors que la demande en infrastructure d’IA augmente, ces anciens acteurs purs de la crypto pourraient se transformer en actions adjacentes à l’IA, c’est-à-dire l’union de deux des thèmes les plus chauds du marché. Pour l’instant, le rallye de Nvidia et la montée du Bitcoin semblent plus que simplement coïncider.
IBIT et l’émergence de l’investissement en cryptomonnaies axé sur le risque
Aussi folle que puisse être cette reprise, tous les investisseurs ne sont pas désireux de monter à bord de la fusée Bitcoin sans parachute. Passez donc à la protection structurée des ETF, tels que le Calamos Bitcoin Structured Alt Protection ETF (BATS:CBOJ), le Calamos Bitcoin 90 Series Structured Alt Protection ETF (BATS:CBXJ) et le Calamos Bitcoin 80 Series Structured Alt Protection ETF (BATS:CBTJ). Ces fonds offrent aux investisseurs nerveux un tampon de protection qu’ils apprécient.
La demande pour ce type d’outils indique que l’espace des ETF de cryptomonnaies est en train de mûrir. Les investisseurs disposent de trackers classiques comme IBIT, d’ETF qui offrent une exposition via les actions, comme l’Amplify Transformational Data Sharing ETF (NYSE:BLOK), et désormais de solutions tamponnées de Bitcoin.
En conclusion
La performance d’IBIT ne peut être ignorée. Son alpha pondéré élevé et positif de 89,3 (selon Barchart) indique que le momentum pourrait persister à court terme. Et avec les étoiles finalement alignées – la manie technologique, la Fed accommodante, les vents réglementaires et l’adoption par les entreprises – les ETF Bitcoin reçoivent plus de lumière institutionnelle que jamais.
La question n’est désormais plus de savoir si le Bitcoin a sa place dans un portefeuille, mais plutôt quel type d’exposition est adapté à votre profil de risque.
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