Le secteur des services aux États-Unis a continué de croître en janvier 2025, bien que moins rapidement qu’attendu, mettant en évidence l’incertitude des entreprises alors qu’ils se préparent à des impacts tarifaires potentiels.
La dernière enquête de l’Institute for Supply Management a révélé que l’indice PMI des services est tombé à 52,8 % en janvier, contre 54 % en décembre, et en dessous du chiffre de 54,3 % prévu par les économistes, selon TradingEconomics. Bien que l’expansion se poursuive, le ralentissement suggère que les entreprises ressentent la pression de la hausse des coûts et des incertitudes de la politique commerciale.
Malgré cette tendance générale à la baisse, janvier a marqué le deuxième mois consécutif au cours duquel les quatre sous-indices clés (activités commerciales, nouveaux ordres, emploi et livraisons de fournisseurs) sont restés dans le territoire d’expansion.
On note cependant que les préoccupations concernant les tarifs ont influé sur le sentiment des entreprises.
“De nombreux panélistes ont également mentionné des préparatifs ou des préoccupations liés à d’éventuelles actions tarifaires du gouvernement américain”, a déclaré Steve Miller, président du comité d’enquête de l’ISM.
Les répondants de l’industrie ont fait écho à ces inquiétudes, les contacts dans les services professionnels, scientifiques et techniques indiquant que la menace de tarifs entraîne des pressions de prix plus élevées. Les répondants dans l’immobilier, la location et la location de matériel ont fait part de leurs préoccupations concernant le coût des matériaux et les travaux de projet à venir.
De plus, selon l’enquête, des perturbations liées à la météo pourraient également constituer un facteur potentiel affectant l’activité des entreprises et les niveaux de production.
Principales données de l’indice ISM des services – janvier 2025
| Série d’indices | Jan 2025 | Déc 2024 | Changement | Direction | Taux de changement |
|---|---|---|---|---|---|
| PMI des services | 52,8 | 54,0 | -1,2 | En expansion | Lent |
| Activité commerciale/production | 54,5 | 58,0 | -3,5 | En expansion | Lent |
| Nouveaux ordres | 51,3 | 54,4 | -3,1 | En expansion | Lent |
| Emploi | 52,3 | 51,3 | +1,0 | En expansion | Plus rapide |
| Livraisons des fournisseurs | 53,0 | 52,5 | +0,5 | Ralentissement | Plus rapide |
| Inventaires | 47,5 | 49,4 | -1,9 | Contractant | Plus rapide |
| Prix | 60,4 | 64,4 | -4,0 | Augmentant | Lent |
| Carnet de commandes | 44,8 | 44,3 | +0,5 | Contractant | Lent |
| Nouveaux ordres d’exportation | 52,0 | 50,1 | +1,9 | En expansion | Plus rapide |
Le marché du travail reste solide dans le secteur des services
Le marché du travail dans les industries liées aux services est resté résilient, avec des employeurs privés ajoutant 190 000 emplois en janvier, selon le rapport national sur l’emploi de l’ADP.
En revanche, les industries de production de marchandises ont perdu 6000 emplois, signalant une nette division entre les deux secteurs.
Dans les services, le commerce, le transport et les services publics ont été en tête de la création d’emplois avec 56 000 nouveaux emplois, suivis de près par les loisirs et l’hôtellerie, qui ont créé 54 000 postes.
Ces données mettent en lumière la force continue des industries orientées consommateur, même au milieu d’une plus grande incertitude économique.
Les secteurs orientés consommateur ont en effet conduit à la création d’emplois, tandis que la croissance de l’emploi a été plus faible dans les services aux entreprises et la production”, a déclaré l’économiste en chef de l’ADP, Nela Richardson.
Réactions du marché : chute des actions, l’or brise des records
Les actions ont réagi négativement après la publication du rapport ISM sur l’indice PMI des services, l’indice S&P 500 – suivi par le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) – chutant davantage dans le territoire négatif, de 0,5 % à 10h20.
Les actions technologiques – suivies par le Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ) – ont baissé de 0,6 %, alors que Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG) (NASDAQ:GOOGL) a chuté de 8,4 % et Advanced Micro Devices Inc. (NASDAQ:AMD) a perdu 10 %, pesant sur les indices technologiques.
Hors de Wall Street, l’or a continué de briller, étendant encore ses plus hauts historiques à 2875 dollars l’once. Le SPDR Gold Trust (NYSE:GLD) a maintenant augmenté de 8,7 % depuis le début de l’année, avec l’or marquant le meilleur départ de l’année depuis 1980.
Les rendements des bons du Trésor ont également diminué, en particulier sur les échéances les plus longues, les rendements du Trésor à 30 ans ayant chuté de 8 points de base pour atteindre 4,72 %. L’iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ:TLT) a progressé de 1,4 %, en vue de sa troisième session consécutive de gains.
Outre le fait que les investisseurs sont de moins en moins intéressés par les actifs risqués, les bons du Trésor ont également bénéficié de la demande refuge après que le président Donald Trump ait intensifié son différend tarifaire avec la Chine et ait proposé un plan de développement dirigé par les États-Unis pour Gaza.
Bitcoin (CRYPTO: BTC) est resté stable à 98 400 dollars.