Le modèle d’IA décentralisée de Bittensor pourrait être le secret le mieux gardé du monde de la cryptographie – et un capital-risqueur pense qu’il pourrait se multiplier par 135 par rapport au cours actuel
Lors d’un récent sommet à Austin, au Texas, le capital-risqueur et fondateur de Contango Digital Assets, Mike Grantis, a fait une déclaration sensationnelle : il croit que le prix du TAO, le jeton interne du réseau d’IA décentralisé Bittensor, pourrait dépasser 62 500 dollars d’ici la fin de l’année 2030.
Cela représente une augmentation de 13 500 % par rapport à la valeur actuelle du TAO – environ 474 dollars au moment de la rédaction, selon Coinmarketcap.
Le fonds Contango Blockchain x AI investit dans des projets construisant dans l’écosystème Bittensor, un projet d’IA décentralisé. Grantis a livré cette projection audacieuse lors de son discours liminaire au premier sommet Bittensor Endgame, une réunion de trois jours de développeurs, de chercheurs et d’investisseurs alignés autour de la thèse émergente selon laquelle la décentralisation – et non le Big Tech – est l’avenir de l’intelligence artificielle.
“La technologie croît de manière exponentielle”, a déclaré Grantis lors d’une interview ultérieure. “Et chaque itération de la technologie se déplace plus rapidement que la précédente. Si Bitcoin a pu atteindre une capitalisation boursière de mille milliards de dollars en 12 ans seulement en tant que réserve de valeur, alors un réseau comme Bittensor – avec une véritable utilité, une adhésion des développeurs et des centaines de sous-réseaux d’IA fonctionnels – a le potentiel de dépasser même cela.”
Grantis a fourni une diapositive d’actifs qui ont chacun atteint une valorisation boursière de mille milliards de dollars – et le temps que cela leur a pris, dans le cadre de sa présentation du sommet. Il prédit qu’une fois que Bittensor aura atteint cette valorisation, il sera bien parti pour réaliser également son estimation de prix par jeton.
Bittensor : Crypto, IA ou les deux ?
Fondamentalement, Bittensor est un protocole basé sur la technologie de la blockchain qui récompense les développeurs, les chercheurs et les entrepreneurs pour la création d’outils et de services d’IA utiles. Sa structure unique décentralise à la fois la formation et l’inférence de l’IA en connectant des réseaux indépendants (appelés sous-réseaux) par le biais d’un jeton partagé, le TAO, qui alimente les incitations et la validation économiques.
“Bittensor ne concerne pas seulement l’IA”, a noté Grantis. “Ce qu’il est – dans sa couche la plus profonde – est un mécanisme d’alignement des incitations et la création de places de marché qui stimulent la création de biens numériques. Pour l’instant, la plupart de ces biens sont basés sur l’IA, mais cela n’a pas à être ainsi.”
Contrairement aux plateformes technologiques traditionnelles qui accumulent des modèles, de l’énergie et des données, Bittensor encourage l’ouverture et la collaboration en permettant à quiconque de contribuer ou de rivaliser pour construire une meilleure IA.
Cette structure conduit à ce que Grantis a décrit comme une puissante roue économique, “Vous n’avez pas à construire un produit, à lever de l’argent et à le vendre à des clients avant de toucher un salaire. Sur Bittensor, vous construisez quelque chose d’utile, et si le réseau est d’accord, vous commencez à toucher des émissions – une vraie valeur – dès le premier jour.”
Avantage de l’IA : la loi de Reed contre la loi de Moore
Pour comprendre pourquoi le capital-risqueur Mike Grantis croit que le jeton TAO de Bittensor pourrait valoir un jour plus de 62 000 dollars, il est utile de comprendre quelques idées simples de la théorie des réseaux – une façon de penser comment les connexions entre les gens (ou les ordinateurs, ou les applications) ajoutent de la valeur au fil du temps.
Pensez aux réseaux sociaux : si vous avez un utilisateur, il n’y a personne avec qui communiquer. Ajoutez une deuxième personne, et ils peuvent se connecter. Ajoutez un troisième, et soudainement, chaque personne peut se connecter avec deux autres. Plus vous ajoutez de personnes, plus de connexions possibles émergent.
C’est là que la loi de Metcalfe entre en jeu. Cette loi dit que la valeur d’un réseau croît en proportion du carré du nombre d’utilisateurs (ou de nœuds). Par exemple, si vous doublez le nombre d’utilisateurs, les connexions potentielles sont multipliées par quatre. Pensez à la chaîne YouTube de votre enfant de 13 ans – lorsqu’il commence avec 10 abonnés, son audience est faible. Mais s’il atteint 100, il a soudainement beaucoup plus de potentiel pour obtenir des likes, des partages et de l’engagement. C’est la loi de Metcalfe qui entre en jeu.
Maintenant, imaginez M. Beast, la star de YouTube mondialement connue. Il ne se connecte pas seulement avec des fans – il connecte des communautés de fans, de sponsors de marque, de collaborateurs et de bienfaisance. C’est quelque chose de encore plus puissant. C’est ce que la loi de Reed décrit : non seulement la façon dont les gens se connectent individuellement, mais comment ils forment des groupes, des sous-groupes et des communautés. La loi de Reed dit que la valeur d’un réseau croît de manière exponentielle – aussi rapidement que 2 à la puissance du nombre de participants – parce que les gens forment des combinaisons et des communautés qui suscitent de nouvelles idées et des découvertes.
L’IA pourrait-elle faire de Bittensor quelque chose de plus grand que Bitcoin ?
Grantis estime que Bittensor suit la loi de Reed, et pas seulement celle de Metcalfe.
“Bittensor n’est pas simplement un grand réseau – c’est un réseau de sous-réseaux”, a-t-il expliqué. “Chaque sous-réseau peut interagir avec les autres ou fonctionner indépendamment. Et quand ces équipes de sous-réseaux promeuvent et commercialisent leurs modèles d’IA de manière indépendante, vous obtenez un effet de roue économique qui croît plus vite que tout ce que nous avons vu avec la seule loi de Metcalfe.”
Ce type de croissance exponentielle – fondée sur des incitations auto-renforçantes – est, selon Grantis, ce qui pourrait faire monter la valeur du TAO plus haut que ce que la plupart des gens pensent. Et parce que chaque sous-réseau apporte une véritable utilité, de la détection de la fraude au repliement des protéines, Grantis pense que ce n’est pas seulement de la spéculation : c’est un écosystème qui produit une valeur économique mesurable.
“Lorsque vous avez non seulement des nœuds, mais des sous-réseaux qui interagissent, l’utilité de chaque sous-réseau est multipliée”, a-t-il déclaré. “C’est pourquoi je pense que Bittensor pourrait, au fil du temps, surpasser même Bitcoin“.
Le projet TAO n’était pas parfait, mais il est meilleur qu’avant
Pour ceux qui connaissent l’IA décentralisée, Bittensor est un leader dans le domaine depuis 2023. Malgré sa structure d’incitation novatrice et son modèle de consensus unique « Proof of Useful Work », les critiques ont été rapides à souligner ses défauts en matière de sécurité des transactions réseau. Certains citent le modèle de consensus comme étant trop complexe et qu’il est trop dépendant d’un trop petit nombre de validateurs – ouvrant potentiellement la porte à des abus.
L’un de ces abus est le concept de copie de poids au sein du réseau Bittensor. La copie de poids mine l’originalité en permettant aux participants de récolter des récompenses sans apporter de valeur unique. Par souci de rapidité et de simplicité, certains validateurs peu recommandables se contentent de copier les résultats des validateurs honnêtes et de publier les résultats copiés comme étant les leurs – ils touchent ainsi un paiement sans le travail ou la vigilance nécessaire pour veiller à la viabilité de l’écosystème Bittensor. La copie de poids dilue la structure d’incitation, étouffe l’innovation et conduit à un réseau « vanille » de modèles de suiveurs plutôt qu’à une économie diversifiée d’IA décentralisée. Avec le temps, ce comportement risque d’éroder la confiance dans la promesse fondamentale du protocole, qui est de récompenser une intelligence utile et nouvelle.
Cependant, la plupart des problèmes que le TAO a rencontrés ont été pratiquement éliminés avec le lancement du TAO dynamique (dTAO) en février 2025, transférant la plus grande partie de la structure d’incitation entre les mains des importants détenteurs d’actifs et des validateurs sur le marché. Fondamentalement, la mise à niveau dTAO a créé un système de contrepoids pour permettre au marché de déterminer si un projet donné apporte une valeur ajoutée à l’écosystème – plutôt qu’un seul et unique groupe de sélection. Il transforme également chaque sous-réseau en un moteur marketing individuel pour Bittensor, car chaque sous-réseau doit convaincre l’ensemble de la communauté d’investir.
“Je pense que c’est [dTAO] l’un des lancements les plus remarquables que j’ai jamais vus. D’un point de vue technique, tout semble avoir fonctionné à la perfection sans le moindre accroc depuis le lancement. Je pense donc que le courage qu’ils ont eu de le lancer en direct lors d’une recherche de nouveauté et que tout le monde ait pu voir la séquence de blocs changer était incroyable”, explique Grantis.
Bittensor a stimulé la loi de l’attraction de l’IA pour Grantis
Grantis a cofondé Contango après avoir lancé et vendu une société de médias cryptographiques au début des années 2020. Contango a débuté en tant que syndicat privé investissant dans des projets de cryptographie à un stade précoce. Il a fini par englober plus de 250 membres et a fini par financer plus de 12 millions de dollars de transactions avant de créer son premier fonds d’actifs.
“Mi-2023, nous avons découvert Bittensor. Il serait probablement plus juste de dire que c’est lui qui m’a découvert”, se souvient Grantis. “C’était le même moment de révélation que j’ai eu avec Bitcoin. J’ai dit à mon partenaire que tout le reste devait être mis en suspens.”
Cette conviction a conduit au lancement de Contango Labs, une entreprise de type incubateur qui fait désormais partie intégrante de l’écosystème Bittensor. Le laboratoire aide les startups en intelligence artificielle à développer et à faire croître des sous-réseaux Bittensor à valeur ajoutée élevée, qui sont similaires aux applications sur l’iPhone.
Un parallèle avec Berkshire Hathaway ?
Il affirme qu’ils offrent plus que de l’argent et agissent souvent en tant que partenaire de co-développement. “Nous n’investissons pas seulement du capital mais aussi du temps de développement, du design architectural et du support de go-to-market”, a déclaré Grantis. “Nous nous voyons comme un mélange de Y Combinator et de Berkshire Hathaway – à l’exception de l’infrastructure d’IA décentralisée.”
Grâce à Contango Labs, Grantis aide maintenant