Lors de son appel sur les résultats du deuxième trimestre, HIVE Digital Technologies Ltd (NASDAQ:HIVE) a avancé un argument d’évaluation audacieux, un argument qui a fait tourner les têtes même dans un marché obsédé par les multiples de l’IA. Le président exécutif Frank Holmes a déclaré aux investisseurs que si HIVE était valorisé comme les autres opérateurs de centres de données, l’action ne serait à aucun moment proche des niveaux actuels. Pour citer Holmes : “Si nous étions valorisés comme les autres data centers, HIVE serait une action à 20 dollars”.
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Avec un cours de l’action autour de 3,52 dollars, cela représente un potentiel théorique de plus de 460 %, et Holmes a clairement indiqué qu’il pensait que cet écart reflétait une méprise concernant la transition de HIVE vers une infrastructure d’IA à haute performance.
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HIVE veut que les investisseurs voient une entreprise différente
Holmes a passé une grande partie de l’appel à expliquer que HIVE n’est plus simplement un mineur de Bitcoin (CRYPTO: BTC), il est en train de devenir un fournisseur de calcul d’IA de niveau souverain. De la conversion d’installations au Canada et en Suède en centres de données GPU de niveau 3 à la connexion au vaste réseau hydroélectrique du Paraguay, HIVE est en train de faire des courses.
“Le boom de l’IA est réel”, a déclaré Holmes, tout en qualifiant le récent recul du sentiment de “court terme” et en affirmant qu’il était motivé par des analystes qui “ne comprennent pas vraiment ce qui motive le marché séculaire”.
Il a également mis en évidence le leadership de l’infrastructure HIVE : “Nous savons ce que c’est que de construire des centres de données… nous savons ce qu’il faut pour construire du niveau 3, et nous sommes en pleine expansion”.
Le plan de la société visant à multiplier par cinq son cloud d’IA au cours de la prochaine année vise à combler l’écart d’évaluation exact qui frustre Holmes.
Un milliardaire vient de se lancer
Si la direction estime que HIVE est mal évalué, un milliardaire semble être du même avis. Steven Cohen — via Point72 Asset Management — a initié une nouvelle position longue sur HIVE au cours du trimestre juillet-septembre. Cohen est notoirement sélectif en matière d’exposition aux petites capitalisations technologiques, ce qui rend ce mouvement notable compte tenu de la taille et de la volatilité de HIVE.
Deux autres géants des fonds spéculatifs restent également dans le coup : Israel Englander a augmenté sa participation dans HIVE au cours du dernier trimestre, tandis que Ken Griffin a réalisé quelques profits mais conserve une position importante.
Pourquoi c’est important pour les investisseurs
La déclaration de Holmes selon laquelle le titre pourrait valoir 20 dollars n’est pas qu’un simple slogan, c’est un défi lancé au marché : valorisez HIVE comme un mineur de Bitcoin ou valorisez-le comme un constructeur de centres de données pour l’IA. Si l’entreprise réussit à se repositionner, Cohen aura peut-être investi avant que le récit ne rattrape les chiffres.
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