Alors que GameStop Corp. (NYSE:GME) a annoncé une offre de bons de conversion pour acquérir Bitcoin(CRYPTO: BTC), calquant le plan de Strategy Inc.(NASDAQ:STR), les experts expliquent pourquoi les investisseurs achèteraient un bon à 0 %.
Ce qui s’est passé Après avoir annoncé le changement de sa politique d’investissement pour inclure le Bitcoin en tant qu’actif de réserve du Trésor, GameStop de Ryan Cohen a annoncé une offre privée de 1,3 milliard de dollars de titres de créance seniors convertibles à 0 %.
Il s’agit d’obligations inconditionnelles non garanties de GameStop, qui ne portent pas d’intérêts réguliers, et le montant principal des obligations n’accroîtra pas.
En général, les investisseurs institutionnels investissent dans des obligations convertibles, car il s’agit d’un instrument d’investissement hybride qui peut être échangé contre des actions de l’entreprise à une date ultérieure. La caractéristique de conversion de ces obligations aide finalement les détenteurs de créances à participer à l’appréciation des capitaux propres lors de la conversion.
Mais à part cela, selon Tom Lee, le directeur des investissements de Fundstrat Capital, ces obligations offrent également aux investisseurs une exposition au Bitcoin, qu’il a décrite comme une « stratégie novatrice », dans le cas de MicroStrategy, dirigée par Michael Saylor.
« Vous vous demandez peut-être pourquoi les porteurs d’obligations achètent ces obligations? Pour la première fois, il est possible de placer 1 milliard de dollars dans le monde des obligations pour posséder une obligation qui a une exposition au bitcoin », a déclaré Lee.
Pourquoi c’est important Également, le risque encouru par de telles obligations comprend généralement le refinancement de la dette, explique Bryan Goldstein, conseiller client chez Matthews South.
« Le risque est similaire à tout remboursement de dette où un montant fixe doit être remboursé, et si l’entreprise n’a pas de liquidités pour rembourser les obligations, il faut les refinancer – si les actions sont l’une des options, il faudrait émettre plus de parts », a déclaré Goldstein.
De plus, comme les obligations sont des obligations inconditionnelles générales, elles ne sont pas directement liées à la valeur du Bitcoin.
« En général, les obligations convertibles non garanties ne contiennent pas de conventions financières ou de maintenance qui pourraient mettre l’entreprise en danger. Le principal risque est donc au niveau du refinancement à maturité, et si l’entreprise a des actifs en bitcoin qui doivent être liquidés à un moment donné, cela engendre des contraintes pour la société », a ajouté Goldstein.
« De toute évidence, le cours de l’action et donc des obligations convertibles suivront le cours du Bitcoin. Mais si le Bitcoin tombait à 1 000 dollars demain, cela ne déclencherait rien au niveau des obligations. Elles conserveraient le même échéancier de remboursement », a déclaré Eli Pars, le co-chef des investissements chez Calamos Investments.
Mouvement des prix Mercredi, GameStop a augmenté de 11,65 %, puis a chuté de 7,40 % jeudi avant l’ouverture. L’action a chuté de 7,50 % depuis le début de l’année, mais elle est en hausse de 115,34 % sur un an.
Le SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE:SPY) et le Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ:QQQ), qui suivent respectivement l’indice S&P 500 et l’indice Nasdaq 100, étaient en mouvement avant l’ouverture du marché jeudi. Le SPY a augmenté de 0,053 % pour s’établir à 568,89 dollars, tandis que le QQQ a chuté de 0,060 % pour s’établir à 484,09 dollars, selon les données de Benzinga Pro.
Les classements Benzinga Edge indiquent que le GME connaît une tendance baissière à la fois à court et à moyen terme. Alors que son élan était classé au 92,93e percentile, les classements de croissance et de valeur étaient particulièrement faibles, des informations détaillées sont disponibles ici.
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