[Exclusif] Les ETF liés à MSTR de Michael Saylor ne sont pas pour les investisseurs à long terme, selon les experts en crypto : “Ils doublent également le potentiel de perte”4 min de lecture

Les experts en cryptomonnaie ont mis en garde contre l’utilisation de fonds négociés en bourse Bitcoin (ETF) à double effet de levier, soulignant que ceux-ci sont conçus pour des stratégies de trading à court terme en raison de leur rééquilibrage quotidien et de leur volatilité inhérente. Les investisseurs à long terme risquent donc de subir des pertes considérables.

Ce qui s’est passé: Les ETF à double effet de levier suivant l’action de Strategy Inc. (NASDAQ:MSTR), anciennement MicroStrategy, ont suscité des préoccupations parmi les experts en cryptomonnaie. La société désormais connue sous le nom de « Strategy » est une entreprise dirigée par Michael Saylor, qui a investi massivement dans le Bitcoin.

Alors que ces ETF, comme T-Rex 2X Long MSTR Daily Target ETF (BATS:MSTU) lancé en septembre et Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF (NASDAQ:MSTX) lancé en août promettent des rendements journaliers amplifiés, les experts avertissent qu’ils ne sont pas adaptés pour des stratégies d’investissement à long terme.

« Les ETF à effet de levier tels que MSTU et MSTX offrent des multiples de la performance journalière de l’action sous-jacente, MicroStrategy Inc », a déclaré à Benzinga Srinivas L, MD et PDG de 9Point Capital.

« Bien que les ETF visent à doubler le rendement quotidien, ils doublent également la perte potentielle. Avec la volatilité inhérente du Bitcoin, le doublement peut entraîner des fluctuations sauvages de la valeur. »

Un des principaux points de préoccupation soulignés par les experts est l’impact du rééquilibrage quotidien, un mécanisme inhérent aux ETF à effet de levier.

« Ils sont conçus pour des stratégies à court terme, pas pour des investissements à long terme, car le rééquilibrage quotidien peut éroder les rendements au fil du temps, en particulier dans des marchés volatils », explique Thangapandi, PDG et fondateur de Koinpark.

Ce rééquilibrage quotidien peut mener à un phénomène appelé « décroissance de la valeur », où la performance à long terme de l’ETF dévie considérablement du multiple attendu du rendement cumulé de l’actif sous-jacent, explique Srinivas L.

Sathvik Vishwanath, co-fondateur et PDG d’Unocoin, renforce ce point, déclarant que « les paris à effet de levier sur Bitcoin, ou dans ce cas, les entreprises exposées à Bitcoin comme Strategy, sont intrinsèquement à haut risque ». Ces ETF sont mieux adaptés pour « les traders expérimentés plutôt que pour les investisseurs à long terme. »

Il souligne que ces ETF sont conçus pour le trading à court terme et non pour être conservés, et que leurs rendements à long terme ne correspondent souvent pas aux multiples attendus, « en raison du rééquilibrage quotidien ».

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Pourquoi c’est important: Les ETF MSTU et MSTX ont montré d’importants erreurs de suivi dans le passé, probablement en raison de l’exposition volatile de la société aux swaps et aux options.

À certains moments, ces ETF se sont écartés de manière significative de leur performance journalière prévue de 2x, comme cela a été le cas lors des fluctuations de prix en novembre 2024. Il a dépassé ou n’a pas atteint les mouvements attendus en fonction du prix de l’action de Strategy. Ces mouvements constituent un risque accru pour les investisseurs.

Strategy est la seule entreprise cotée en bourse détenant les plus importantes réserves de Bitcoin, représentant 2,28% du total de l’offre de 21 millions d’unités. Selon les informations de BiTBO, MSTR détenait 478 740 pièces, d’une valeur de 45,971 milliards de dollars, au 12 février 2025.

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Mouvement des prix: Mercredi, l’action de Strategy a augmenté de 2,30 % à 326,82 dollars et a encore avancé de 0,44 % en after-market. L’ETF qui suit l’indice Nasdaq 100, Invesco QQQ Trust, série 1 (NASDAQ:QQQ), a augmenté de 0,059 %.

Les actions de MSTR ont gagné 8,94 % depuis le début de l’année, alors qu’elles avaient chuté de 376,41 % sur douze mois.

L’objectif de cours moyen parmi les 14 analystes suivis par Benzinga est de 494,93 dollars, avec une note “Achat”. Les estimations vont de 140 à 690 dollars par action. Les dernières notes de Barclays, Keefe, Bruyette & Woods et Maxim Group suggèrent un objectif de 493,67 dollars, impliquant un potentiel de hausse de 50,39 %.

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Photo gracieuseté de Strategy