HIVE Digital Technologies Ltd (NASDAQ:HIVE) a misé sur le Bitcoin (CRYPTO: BTC), ou plutôt, là où il fallait le faire.
Alors que la plupart des mineurs de Bitcoin se démènent pour obtenir du capital ou contractent des dettes à taux d’intérêt élevé, HIVE a choisi une autre stratégie : utiliser les BTC de son bilan pour financer sa croissance. Mais, selon le directeur financier Darcy Daubaras, dans le cadre d’un entretien par e-mail exclusif avec Benzinga, cette stratégie comporte des risques.
Le Bitcoin comme carburant du bilan – avec une volatilité intégrée
“L’utilisation des Bitcoins de notre trésorerie pour financer la croissance nous procure de la flexibilité sans encourir de dettes”, explique Daubaras. “Cependant, cela exige une gestion disciplinée du temps et une gestion robuste de la trésorerie.”
Traduction ? C’est audacieux, mais pas sans danger. Les mouvements de prix notoires du Bitcoin pourraient mettre à mal la liquidité et la position nette de HIVE. En termes simples : si le BTC plonge, la marge de manœuvre de HIVE pourrait s’en trouver affectée.
Et ce n’est pas qu’un simple risque théorique. Daubaras met en garde contre la volatilité, qui pourrait « affecter la capacité d’emprunt, les conventions financières et la tolérance au risque des prêteurs ou des investisseurs ». En cas de retournement de situation, au moment où le capital est le plus nécessaire, HIVE pourrait se retrouver menotté.
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Aucune garantie, aucune sécurité : explication de la stratégie à hauts risques de HIVE
Et la brume réglementaire n’arrange rien. Le changement des normes comptables pour les actifs de cryptomonnaie pourrait compliquer la mise en œuvre de cette stratégie de bilan. Pourtant, malgré ces risques, Daubaras est clair sur un point : “HIVE n’utilise pas nos Bitcoins comme garantie ou comme collatéral contre une dette ou d’autres obligations.”
En d’autres termes, l’entreprise ne joue pas sa maison au jeu de la roulette. Néanmoins, elle joue sans aucun doute à un jeu très risqué.
C’est un contraste saisissant avec les concurrents qui s’endettent ou diluent les actions de leurs actionnaires. La stratégie de HIVE est plus économe et plus verte (l’entreprise utilise de l’énergie hydroélectrique) et est fortement levier, mais seulement en termes de conviction en Bitcoin.
Les investisseurs qui regardent ce pari se dérouler devraient se demander : HIVE est-il capable de bien synchroniser le marché pour transformer le Bitcoin en moteur de croissance durable ?
Ou l’actif qui rend HIVE unique deviendra-t-il son plus gros obstacle ?
C’est un pari audacieux – et un rappel que les cryptomonnaies restent un outil à double tranchant dans la stratégie de capital.
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Image créée à l’aide de l’intelligence artificielle par Midjourney.